Нещодавнє дослідження Standard Chartered попередило, що стейблкоїни можуть висмоктати до 1 трильйона доларів з банків ринків, що розвиваються (EM) протягом наступних трьох років, оскільки вкладники стікаються до цифрових доларових активів.
Хоча ця цифра становить лише близько 2% від загальної суми депозитів у найбільш вразливих економіках, структурні наслідки можуть бути історичними.
Експерти висловлюють свою думку щодо попередження Standard Chartered про стейблкоїни на 1 трильйон доларів
У звіті, очолюваному Джеффом Кендріком, глобальним керівником відділу досліджень цифрових активів, і Мадхуром Джа, керівником тематичних досліджень, Єгипет, Пакистан, Бангладеш і Шрі-Ланка названі найбільш вразливими.
Їхні результати свідчать про зростаючу міграцію банківських функцій до небанківського цифрового сектору. Цей висновок з’явився на тлі того, що стабільні монети все частіше пропонують споживачам доступ до рахунку на основі долара США без традиційних посередників.
«У міру зростання стейблкоїнів ми думаємо, що буде кілька несподіваних результатів, першим з яких є потенційна можливість виходу депозитів з банків EM», — повідомила команда BeInCrypto в електронному листі.
Однак не всі розглядають зсув на 1 трильйон доларів як односторонній відтік. Домінік Швентер, головний операційний директор Lisk, вважає, що попередження Standard Chartered може випустити з уваги ключову паралельну тенденцію: зростання стабільних монет у місцевій валюті на ринках, що розвиваються.
«У той час як доступ до цифрових доларів США залишається ключовим варіантом використання, більш значущим зрушенням, яке зараз відбувається, є швидке зростання та прийняття стабільних монет у місцевій валюті», – сказав Швентер BeInCrypto.
Швентер навів такі приклади, як cNGN у Нігерії, IDRX в Індонезії та майбутній індійський стейблкоїн, забезпечений рупіями.
За словами виконавчого директора Lisk, хоча стабільні монети можуть зменшити залежність від банків, більшість користувачів все ще віддають перевагу тій чи іншій формі довіри до зберігання.
«Більшість людей залишаються некомфортними при повному самостійному зберіганні і вважають за краще довірити свої кошти надійній третій стороні — будь то банк, необанк, фінтех або криптобіржа», — сказав він.
Таким чином, невідомо, чи зміниться поведінка настільки, щоб спричинити широкомасштабну дезінтермедіацію, на що натякає Standard Chartered.
Для нього стейблкоїни не замінюють банки. Скоріше, вони форсують еволюцію. Швентер описав стабільні монети як наступний крок в еволюції грошей, сформулювавши, що вони зруйнують застарілі інститути, які не можуть адаптуватися.
Тим не менш, він визнав, що все ще буде існувати високий попит на банки та фінтех-компанії, які можуть запропонувати безпечне зберігання та інтуїтивно зрозумілий UX.
Стейблкоїни як новий стандарт долара: другий Бреттон-Вудс?
Роберт Шмітт, співзасновник Cork Protocol, каже, що прогноз Standard Chartered може сигналізувати не що інше, як про «другий Бреттон-Вудс». Це натякає на момент структурної перебудови в організації та контролі глобального капіталу.
Шмітт згадав про стабільні монети, які дозволяють набагато ширше використовувати долари в країнах з економікою, що розвивається. Це, за його словами, є частиною їхньої важливості у стратегічному порядку денному США.
“Після Бреттон-Вудса більша частина світової торгівлі була розрахована в доларах. Закон GENIUS і поширення стейблкоїнів на ринках, що розвиваються, діють як другий Бреттон-Вудс; Замість того, щоб просто торгувати товарами і торгівлею, вся комерція і транзакції можуть бути безперешкодно організовані за допомогою доларових рейок за дуже низькими витратами». Про це Шмітт розповів BeInCrypto.
На думку Шмітта, стейблкоїни розширюють гегемонію долара за межі традиційних фінансових каналів, залучаючи цілі економіки до системи цифрового долара.
Якщо Бреттон-Вудс перевизначить післявоєнні фінанси, прив’язавши глобальну систему до долара США, стабільні монети можуть стати перезавантаженням 21-го століття. Однак для ринків, що розвиваються, це обумовлено кодом, фінтехами та ринковим попитом, а не центральними банками.
Влада особистості — і тиск на державу
Примітно, що стабільні монети є як рятувальним кругом, так і зобов’язанням для ринків, що розвиваються, таких як Нігерія, Єгипет та Аргентина, серед інших.
З одного боку, вони пропонують громадянам щит від інфляції та контроль за рухом капіталу. З іншого боку, вони загрожують контролю центральних банків над монетарною політикою.
«Стейблкоїни змінюють баланс сил на користь фізичних осіб. Це як друкарський верстат або інтернет. Ці технології демократизували доступ до інформації та трансформували суспільства», – зазначив Шмітт.
Виконавчий директор Cork Protocol стверджує, що зростання стейблкоїнів змінить структуру самих фінансових установ.
“Цей інструмент матиме значний вплив на склад фінансових установ”, – сказав він, зазначивши, що фізичні особи все частіше можуть повністю обходити національні банківські системи.
Регулювання та глобальне наздоганяння
Хоча обидва експерти погоджуються з тим, що регулювання визначатиме те, як цей перехід відбуватиметься, їхні тлумачення різко розходяться.
Шмітт попереджає, що авторитарно налаштовані уряди можуть відповісти на прийняття стейблкоїнів обмежувальними рамками, «подібними до MiCA», для захисту свого монетарного контролю.
«Проблема з криптовалютою, особливо в міру розвитку інструментів конфіденційності, полягатиме в дотриманні закону», – сказав він. «Вам не потрібен чийсь дозвіл, щоб налаштувати гаманець і обміняти USDC».
Швентер, однак, стверджує, що ринки, що розвиваються, не такі нерегульовані, як їх часто зображують.
«Такі країни, як Індонезія, Малайзія та Нігерія, насправді посідають вищі місця за регуляторною ясністю, ніж багато країн з розвиненою економікою», – сказав він. Тим часом Аргентина, Бразилія та Філіппіни знаходяться приблизно на одному рівні з деякими частинами Європи».
Він також вважає, що закон GENIUS у США змусить інші країни прискорити свої власні рамки.
Справжня межа – це необхідність, а не спекуляції
На думку Шмітта та Швентера, історії зростання Африка та Азії у Web3 мають спільну рису: необхідність. В економіках з нестабільними валютами та зламаними фінансовими системами криптовалюта знайшла справжню відповідність продукту ринку, і Шмітт зазначив, що вона (стабільні монети) вирішує повсякденні банківські потреби.
Швентер погоджується, додаючи, що ринки, що розвиваються, можуть фактично встановити глобальний стандарт для реальної корисності блокчейну.
«Широке впровадження стейблкоїнів у цих економіках довело відповідність продукту та ринку», – сказав він. «Вони вже глибоко інтегровані у фінансову та бізнес-інфраструктуру».
Якщо Standard Chartered має рацію, то в найближчі три роки може відбутися перевизначення грошово-кредитної географії, де цифрові долари, місцеві стабільні монети та токенізовані активи співіснують у фрагментованій, але пов’язаній фінансовій екосистемі.
Шмітт описує це як «наступну хвилю капіталу», коли венчурний капітал переходить від спекулятивних західних ставок до стартапів, орієнтованих на комунальні послуги на Глобальному Півдні.
Швентер бачить той самий напрямок, зазначаючи, що фонд Lisk EMpower Fund у розмірі 15 мільйонів доларів націлений на засновників у Африці та інших ринках, що розвиваються, щоб допомогти побудувати це майбутнє.
На карту поставлено не лише те, куди рухається капітал, а й те, хто його контролює — банки, блокчейни чи мільярди людей, що ходять між ними.
Якщо історія є якимось дороговказом, то кожен момент Бреттон-Вудса приходить з переможцями та переможеними. Цього разу реєстр може бути ончейн.
