Обговорення законопроєкту Великий Прекрасний Законопроєкт (CLARITY Act) у значній мірі фокусується на протистоянні між фінансово-кредитними інституціями та криптовалютними компаніями щодо доходності стейблкойнів. Домінування цієї проблематики в інформаційному полі, що обрамляє документ як законодавчу ініціативу з регулювання ринкової інфраструктури, насправді затінює менш помітний, але потенційно значно важливіший аспект.
Після набуття чинності Великий Прекрасний Законопроєкт формалізує інституційні ролі суб’єктів крипторинку, фактично інтегруючи їх у русло відповідності вимогам Закону про банківську таємницю (Bank Secrecy Act, BSA). Навіть за відсутності прямих законодавчих розпоряджень таке закріплення загрожує зміцненням пріоритету тотального контролю, стимулюючи посередників до вилучення активів з високим ступенем приватності та відмови від концепцій, у яких захист конфіденційності є фундаментальним принципом, – ще до появи відкритих дискусій у Конгресі щодо можливих компромісів.
SponsoredБанки долучаються до переговорів щодо доходності стейблкойнів
18 листопада 2025 року профільні учасники ринку провели зустріч із радниками президента США Дональда Трампа з метою визначення потенційних компромісних положень у все ще спірному законопроєкті щодо структури ринку.
Дискусію очолив Патрік Вітт, виконавчий директор Президентської ради радників з цифрових активів. До круглого столу залучили ключових представників як криптовалютної індустрії, так і класичного банківського сектору.
Унаслідок цієї зустрічі знову загострилось протистояння між новими гравцями цифрової економіки та традиційними фінансовими установами.
Критики висловили сумніви, чому ключові політичні рішення щодо регулювання фінансових продуктів, які безпосередньо конкурують із банківським депозитним бізнесом, приймаються за активної участі Wall Street. Особливо це стосується стейблкойнів із механікою нарахування відсоткового доходу, які сприймаються як потенційно системна альтернатива класичним внескам.
Разом із тим, на фоні конфлікту непоміченою залишилась ще одна, хоча й тонка, але значуща пружина – приватність.
Великий Прекрасний Законопроєкт і регулювання криптовалюти за Законом про банківську таємницю
Великий Прекрасний Законопроєкт позиціонується як універсальний нормативний каркас для визначення регуляторної підзвітності криптовалютної індустрії США. Прописується, які саме функції мають контролюватися різними органами, запроваджується багатостраждальне правове визначення для операторів ринку.
Однак, законопроєкт не обмежується питаннями підпорядкування.
Фіксуючи статус окремих криптовалютних суб’єктів, зокрема централізованих бірж і емітентів стейблкойнів, проект у підсумку вписує ці інфраструктурні елементи у рамки чинної фінансової архітектури.
Становлення зазначених ролей de jure робить дотримання BSA практично неминучим, навіть із урахуванням того, що законодавець не конкретизує в який спосіб вимоги цього закону мають застосовуватись до ончейн-операцій.
Така невизначеність автоматично делегує критичні рішення опосередкованим гравцям – саме вони формують нормативні прецеденти замість Конгресу.
SponsoredВнаслідок цього біржі та кастодіальні сервіси орієнтуються на розширені практики ідентифікації особистості, всеохоплюючий моніторинг транзакцій і посилене збирання відомостей про користувачів – формуючи неформальні стандарти в умовах відсутності прямого правового зобов’язання.
У межах такої конфігурації проєкти з акцентом на приватність втрачають найбільше.
Приватні активи під загрозою
BSA вимагає від фінансових організацій верифікувати особистість клієнтів і відстежувати підозрілі операції. На практиці це інтерпретується як необхідність знати суб’єктів обслуговування й звітувати уповноваженим органам про конкретні індикатори ризику.
Sponsored SponsoredПроте закон не вимагає безперервної, тотальної прозорості системи або постійної можливості ідентифікації кожної транзакції.
Все ж великі біржі, такі як Binance, Coinbase, Circle, вже діють так, ніби ці вимоги існують: підвищення ончейн-прозорості асоціюється ними з максимальним зниженням регуляторних ризиків за умов правової невизначеності.
Подібна стратегія трансформується у жорсткі умови відстежуваності та невключення протоколів із обмеженнями на видимість транзакцій. Переважна частина централізованих платформ відмовляється лістити криптовалюти з фокусом на приватності (наприклад, Monero чи Zcash). Причина радше у запобіжних міркуваннях, а не у прямих приписах BSA.
Станом на листопад 2025 року, Великий Прекрасний Законопроєкт не артикулює, як застосовувати BSA до екосистем, де принципи захисту конфіденційності та псевдонімність функціонують інакше, аніж у традиційному фінансовому секторі. Промовчування тут має суттєву вагу.
Залишаючи ключові механізми непроясненими, законопроєкт створює ризик впровадження найбільш суворої, орієнтованої на тотальний нагляд, моделі інтерпретації BSA – автоматично і без подальших дискусій.
Під сильним тиском опиняються саме ентузіасти та проєкти, які залишаються вірними криптографічній традиції cypherpunk. Сервіси й інструменти з підкресленою орієнтацією на конфіденційність сталкиваються із найбільш гострими обмеженнями.
