Стів Юн, представник TON Foundation як член ради, зустрівся з BeInCrypto під час фестивалю Web3 2025 у Гонконзі. У цьому ексклюзивному інтерв’ю він обговорив останні розробки TON та їх унікальну позицію в блокчейн-ландшафті як інфраструктури, орієнтованої на міні-застосунки, створеної для екосистеми Telegram.
Розмова охоплювала інвестиції у вторинний ринок TON на суму 400 мільйонів доларів, технічні оновлення їх асинхронної архітектури та стратегічні ініціативи у секторах DeFi та ігор. Юн також поділився своїми поглядами на розширення на ринки США та використання знайомства регіону Азії та Тихоокеанського регіону з екосистемами супер-застосунків.
Загальна заблокована вартість (TVL) на TON знизилася на 72%. Чому, і яка ваша відповідь?
Зниження загальної заблокованої вартості (TVL) в основному пов’язане з нашим стратегічним рішенням припинити стимули для пулів ліквідності. Наш аналіз підтверджує, що стимули є ефективними — їх вплив значний у ведмежих ринках і експоненційно більший під час бичачих ринків — але основною проблемою є забезпечення стійкості ліквідності після закінчення стимулів.
Ми виявили, що для стійкої ліквідності необхідна комплексна екосистема DeFi. Наша початкова інфраструктура складалася в основному з базових автоматизованих маркет-мейкерів, що було недостатньо. Зараз ми створюємо повний набір DeFi-примітивів: протоколи кредитування, деривативи, безстрокові ф’ючерси, DEX з концентрованою ліквідністю з лімітними ордерами, механізми стабільного обміну, такі як Curve, та динамічні рішення для ліквідності, подібні до Maverick.
Ці капіталоефективні інструменти створюють екосистему, де ліквідність природно хоче залишатися. Ми активно розробляємо цю комплексну інфраструктуру, і коли вона буде готова, ми розглянемо можливість повторного введення стимулів. Ключовим висновком було те, що самі стимули створюють тимчасову активність, але міцна екосистема створює тривалу цінність і стійке зростання.
Як ви використаєте нещодавні інвестиції у 400 мільйонів доларів з Telegram для ініціатив Web3?
Інвестиції у 400 мільйонів доларів відбулися протягом кількох років на вторинному ринку, а не безпосередньо у фонд. Фонд не отримує ці кошти безпосередньо — бенефіціарами є власники Toncoin та майнери, які самостійно визначають розподіл цих коштів. Ми працюємо виключно на пожертви від майнерів як наш резерв. Хоча ми сподіваємося, що ці кошти принесуть користь екосистемі, це в кінцевому підсумку залежить від окремих власників. Важливо уточнити, що коли ми оголосили про ці інвестиції, ми консолідували та звітували про продажі на вторинному ринку, про які ми знали, а не оголошували про прямі інвестиції у сам фонд.
Які ключові особливості надасть ваша мережа рівня-2 та оновлення основної мережі “Accelerator” у 2025 році?
Ми впровадили значні покращення в асинхронну архітектуру TON, яка принципово відрізняється від синхронних блокчейнів, таких як Ethereum. У TON транзакції не потрібно чекати підтвердження попередніх — вони можуть бути підтверджені одночасно, що робить його набагато швидшим і масштабованішим. Раніше затори в одному шарді могли впливати на всю мережу, але наше оновлення забезпечує, що проблеми залишаються ізольованими до конкретних шард, значно покращуючи надійність мережі.
Ми також розробляємо нову мову програмування, щоб замінити FunC, яка представляє значну складність для розробників через свій низькорівневий характер. Крім того, ми працюємо над робочими ланцюгами — подібними до парачейнів Polkadot, але більш тісно пов’язаними з основним ланцюгом. Ці спеціалізовані ланцюги дозволять реалізувати випадки використання, які поточна інфраструктура не може підтримувати ефективно, такі як високочастотна торгівля, що вимагає гіперліквідних децентралізованих бірж. Ці покращення в цілому роблять TON більш дружнім до розробників і здатним підтримувати різноманітні застосунки.
Як механізм мосту TON BTC вплине на вашу екосистему?
tgBTC є значним доповненням до нашої екосистеми застав, суттєво підвищуючи ліквідність у DeFi-середовищі TON. Що робить його унікальним, так це наш підхід до реалізації. Більшість обгорнутих рішень для біткоїна на інших ланцюгах використовують стандарти токенів, такі як ERC-20, які включають функції відповідності, що дозволяють емітенту заморожувати або конфіскувати активи. Ця централізація є проблематичною для власників біткоїна, які цінують децентралізацію.
TON вирішує цю проблему за допомогою нашої власної технології “додаткових валют”, яка функціонує як сам Toncoin — контрольована лише мережею валідаторів, а не якоюсь окремою сутністю. Це означає, що tgBTC не може бути заморожений або конфіскований творцем токена, що робить його унікально привабливим для власників біткоїна, які хочуть отримувати дохід через DeFi-активності, але неохоче використовували інші обгорнуті рішення через проблеми зберігання. Тепер вони можуть використовувати свій біткоїн у DeFi, не поступаючись основною цінністю опору цензурі, яка спочатку привабила їх до біткоїна.
Які переваги має TON у DeFi та GameFi?
Особисто я зберігаю обережні очікування щодо майбутньої траєкторії криптоігор. Коли ми бачили запуск високоякісних ігор на Telegram, основна увага користувачів зазвичай зосереджувалася на термінах токенізації, а не на оцінці ігрового процесу. Люди хочуть спекуляцій, а не ігор — криптоігри часто служили альтернативним засобом для спекулятивної активності. Навіть успішні приклади, такі як Axie Infinity, бачили, як ціна випереджала реальність, і мало хто досі грає в ці ігри.
Фонд продовжує підтримувати ігрові ініціативи через соціальні аспекти Telegram, але я вважаю, що парадигма криптоігор, як вона була спочатку задумана, можливо, досягла свого завершення. Вона може існувати як одна з багатьох стратегій монетизації, але не є необхідною.
DeFi, однак, не може існувати без криптовалют. Ми зосереджені на платіжних та DeFi-рішеннях, включаючи токенізацію облігацій Telegram, які приносять 8-15% річних доходів і можуть запропонувати знижений доступ до потенційних IPO Telegram — потужні активи для екосистеми.
Які ваші плани розширення в США під керівництвом голови Мануеля Штота?
Через минулі проблеми з SEC щодо Gram, ми дотримувалися політики невзаємодії з американськими суб’єктами. Коли вони зверталися до нас, ми просто відмовлялися від можливостей взаємодії. Однак регуляторний ландшафт змінився, що спонукало до перегляду нашої стратегії.
Зараз ми активно взаємодіємо з американськими компаніями та біржами щодо лістингу Toncoin та активів на основі TON, включаючи стейблкоїни. Ми заохочуємо емітентів стейблкоїнів карбувати їх нативно на TON. Спільнота вже почала проводити заходи в США, і фонд планує встановити фізичне представництво там.
Важливий розвиток полягає у наданні некостодіальної частини гаманця TON Space доступною для осіб зі США, що раніше було обмежено. Цей стратегічний зсув визнає важливість ринку США, водночас дотримуючись вимог регуляторних органів.
Яке ваше повідомлення на фестивалі Web3 у Гонконзі та стратегія для Азіатсько-Тихоокеанського регіону?
Наша стратегічна позиція відрізняє нас від звичайних блокчейн-проєктів — ми орієнтуємося на розробників мінізастосунків, а не на розробників смартконтрактів. У той час як інші блокчейни відвідують конференції Ethereum, щоб змагатися за розробників смартконтрактів, ми зосереджуємося на регіонах з усталеними екосистемами суперзастосунків. Регіон APAC є особливо важливим, оскільки тут люди розуміють і використовують суперзастосунки, такі як WeChat, Line і KakaoTalk.
Ми отримуємо доступ до цього ринку через Гонконг, будуючи відносини з ключовими гравцями, такими як Hashkey, які підтримали нас, надавши доступ до головної сцени для Дня екосистеми TON два роки поспіль. Це партнерство є стратегічним, оскільки користувачі APAC мають складну обізнаність з інтегрованими цифровими екосистемами, що робить їх ідеальними ранніми приймачами екосистеми мінізастосунків TON у Telegram. Знайомство регіону з інтегрованими цифровими досвідами робить його сприятливим ґрунтом для нашого підходу до впровадження Web3.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
