Гонконг планує стати першою юрисдикцією в Азії, яка запровадить чітко прописані норми щодо інвестування страховими компаніями в криптовалюти, згідно з даними агентства Bloomberg (джерело).
Страховий орган Гонконгу (Insurance Authority, IA) ініціював розробку нових нормативних правил, спрямованих на спрямування страхового капіталу в цифрові активи, зокрема криптовалюти та стейблкойни.
Обґрунтований дозвіл, а не заборона
Згідно з проектом, на криптоактиви встановлюється ризикова надбавка на рівні 100%, що вимагає від страхових компаній формувати резервний капітал у повному обсязі вартості таких інвестицій. Для стейблкойнів застосовується диференційований підхід — рівень ризику визначається залежно від фіатної валюти, до якої вони прив’язані.
Обговорення документу серед громадськості триватиме з лютого по квітень 2025 року, після чого розпочнеться етап подання відповідних законодавчих ініціатив. Гонконг також очікує надання перших ліцензій на стейблкойни з боку де-факто центрального банку на початку наступного року, що має утворити відповідне нормативне підґрунтя для інтеграції цифрових активів у інституційну практику.
Попри здавану жорсткість 100% ризикової надбавки, учасники ринку розглядають цей захід як регуляторну легалізацію замість прямої заборони. Оборот страхового ринку Гонконгу у 2024 році досяг рівня близько HK$635 млрд ($82 млрд), об’єднуючи 158 затверджених страховиків. Навіть незначна частка цього капіталу, спрямована до сегмента цифрових активів, потенційно здатна істотно підвищити інституційну ліквідність крипторинку.
Передбачено окремі капітальні стимули для вкладень у інфраструктурні проєкти в Гонконгу та материковому Китаї, насамперед у рамках розвитку Північної Метрополії поблизу кордону з КНР. Це свідчить про включення криптовалютних норм у більш широку стратегію залучення приватного фінансування під державні пріоритети.
Регіональні розбіжності зростають
Стратегія Гонконгу чітко протиставляється регуляторним практикам ключових фінансових центрів Азії. Сингапур заборонив купівлю криптоактивів із використанням кредитних карток та стимулювання через промо-акції. Від роздрібних інвесторів тепер вимагається проходження тесту на усвідомлення ризиків. Південна Корея поступово скасовує інституційну заборону 2017 року — до кінця 2025 року організації та лістингові компанії зможуть виходити на ринок, однак банківським установам і страховикам прямий доступ до криптовалюти й досі заборонено. В Японії чинний регламент не дозволяє страховим компаніям інвестувати в криптовалюти, хоча очікуване на 2026 рік коригування може створити нові можливості для інституційних продуктів.
Наявна відмінність робить Гонконг провідними воротами для інституційної інтеграції у криптоіндустрію в регіоні. Місто цілеспрямовано формує нормативну інфраструктуру для цифрових активів, включно з раніше затвердженими спотовими ETF на біткойн і Ethereum протягом поточного року.
Що знаходиться за межами страховиків
Під час відкритих обговорень гонконзькі учасники фінансового ринку уважно слідкуватимуть за потенційними змінами щодо розміру ризикової надбавки та переліком допустимих інструментів. Деякі структури вже ініціюють діалог про розширення сфери охоплення за рахунок додаткових інфраструктурних активів.
У разі імплементації цієї системи саме за таким принципом її можуть визнати типовою для інших азійських регуляторів, які тільки розглядають можливість відкриття прямого інституційного доступу до криптовалют, що апріорі здатне підштовхнути запровадження подібних режимів у регіоні раніше прогнозованих термінів.
