Прихильники біткоїна давно стверджують, що створення стратегічного резерву біткоїна може стати захистом від інфляції, зменшити національний борг і зміцнити позицію Сполучених Штатів як світового фінансового лідера.
Його впровадження може також викликати кілька шкідливих наслідків для економіки США, з наслідками, що поширюються по всьому світу. BeInCrypto поспілкувався з Хайдером Радіке, головним маркетинговим директором OKX Exchange, щоб розібрати ризики створення стратегічного резерву біткоїна.
Стратегічні резерви біткоїна набувають популярності
Концепція стратегічного резерву біткоїна набула значної популярності протягом років, як у Сполучених Штатах, так і в усьому світі.
Стратегічний резерв – це запас важливих ресурсів, придбаних федеральним урядом, які можуть бути використані для вирішення значних перебоїв у постачанні. Багато криптоентузіастів закликають уряди прийняти біткоїн як стратегічний резерв.
У Сполучених Штатах 15 штатів вже ввели або прийняли законопроекти для цього. Республіканський сенатор Вайомінгу Синтія Луміс була однією з перших політиків, які представили цей тип законодавства на федеральному рівні.
Луміс закликає Міністерство фінансів США придбати один мільйон біткоїнів протягом п’яти років у своєму запропонованому законопроекті BITCOIN Act. Резерв біткоїна буде зберігатися не менше 20 років.
Країни, такі як Німеччина, Швейцарія, Росія, Бразилія та Польща також зробили кроки в цьому напрямку. Однак кілька великих гравців у фінансовій індустрії побоюються інтенсивної економічної нестабільності та поширеної ринкової волатильності, якщо буде створено стратегічний резерв біткоїна.
Цей страх особливо актуальний, якщо Сполучені Штати створять такий резерв, враховуючи їхню роль як хранителя глобальної торгівлі та емітента світової резервної валюти.
«На перший погляд, ідея національного резерву біткоїна здається гарною – це було б підтвердженням біткоїна з боку Сполучених Штатів, і це, безумовно, могло б запалити ринки в короткостроковій перспективі. Але якщо заглянути під капот, може бути кілька недоліків, які повинні змусити індустрію зупинитися і подумати про потенційні негативні довгострокові наслідки», – сказав Радіке BeInCrypto.
Розуміння того, як працює резерв, є важливим для усвідомлення пов’язаних ризиків.
Запаси біткоїнів проти стратегічного резерву біткоїнів
З Дональдом Трампом як новим президентом США, прихильники біткоїна готуються до реальної можливості створення довгоочікуваного резерву.
Два тижні тому Трамп підписав указ про створення національного цифрового запасу. Указ закликав створити робочу групу для вивчення цієї можливості. Група має до липня подати звіт про критерії для такого запасу.
Деякі учасники криптоспільноти були розчаровані цим кроком, враховуючи, що природа указу була особливо відмінною від резерву біткоїна. Хоча концепція запасу походить від конфіскованих активів, в основному отриманих від незаконної діяльності, резерв передбачає купівлю додаткового біткоїна.
Сполучені Штати вже мають найбільший запас біткоїнів у світі. Федеральний уряд володіє щонайменше 198 800 BTC, отриманими через урядові конфіскації, які наразі оцінюються приблизно у 19 мільярдів доларів. Країни, які відстають, – це Китай, Велика Британія, Сальвадор та Україна.
Резерв біткоїна, навпаки, вимагав би купівлі більшої кількості біткоїнів. Луміс пропонує цей підхід у своєму законопроекті BITCOIN Act. Згідно з її планом, біткоїн буде безпосередньо пов’язаний з доларом США для зміцнення валюти. По суті, це бачення передбачає грошову систему, де біткоїн відіграє активну роль.
Нагальна потреба в запровадженні такої радикальної зміни в поточній грошовій системі Сполучених Штатів залишається неясною.
Дискусія щодо ролі біткоїна як резервного активу
Повертаючись до визначення стратегічного резерву, федеральний уряд купує ці товари в часи економічної потреби. Більшість економістів посилаються на Стратегічний нафтовий резерв як ключовий приклад концепції.
У 1975 році президент Джеральд Форд створив резерв, коли арабські члени Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК) ввели нафтове ембарго проти Сполучених Штатів, що викликало шок у американській економіці.
Законодавство вимагало зберігання до одного мільярда барелів нафти, визнаючи її критичну роль в економіці. Без нафти економічна діяльність припинилася б.
Ці резерви продовжують виконувати критичну роль. У відповідь на вторгнення Росії в Україну президент Байден нещодавно звернувся до цих резервів, щоб зменшити напругу на ціни на енергоносії.
З іншого боку, біткоїн не виконує критичної ролі, яка б вимагала такого термінового накопичення, і його використання не є вирішальним для функціонування економіки США. Його роль як стратегічного активу залишається в основному неясною.
Крім того, придбання великої кількості біткоїнів, ймовірно, призведе до значної ринкової волатильності, а не до економічної стабільності. Якщо Сполучені Штати куплять великі обсяги, це швидко зменшить доступну на ринку пропозицію.
«Якщо уряд США вирішить придбати великі обсяги біткоїна, короткострокова ліквідність на ринках буде обмежена, що може призвести до значної волатильності в обидва боки. Важливо зазначити, що переважна більшість адрес біткоїна – майже 72% за даними CoinMarketCap – належать довгостроковим власникам більше одного року. Масове придбання біткоїна може ще більше обмежити ліквідність у короткостроковій перспективі», – пояснив Радік.
Ці різкі зміни в постачанні біткоїна також викликали б занепокоєння у інвесторів.
Вплив на довіру до долара
Якщо Сполучені Штати вирішать створити стратегічний резерв біткоїна, інвестори можуть сприйняти це як рішення федерального уряду підтримати долар цифровим активом замість золота. Іншими словами, США надішлють сигнали про втрату довіри до поточної системи, заснованої на доларі.
У недавній статті думок, Нік Картер використав цей аргумент, щоб виступити проти створення резерву біткоїна.
«Розгляд США можливості відмови від поточної, відносно стабільної грошової системи в короткостроковій перспективі та заміни її на грошовий стандарт, не заснований на золоті, а на високоволатильному, новому активі, викликало б повну паніку серед кредиторів. На мою думку, якщо ми навіть наблизимося до резерву в стилі Лумміса, ринки почнуть божеволіти, і Трампу доведеться відмовитися від цієї політики», – заявив він.
Такий самий ефект виникне, якщо Сполучені Штати вирішать продати частину своїх резервів біткоїна.
Ризики ліквідації
Якщо Сполучені Штати вирішать придбати додатковий біткоїн, вони також оберуть, коли його продати.
«Незважаючи на появу двопартійної підтримки криптовалют у політичній системі США останнім часом, урядова політика може швидко змінюватися. Тому, коли обставини змінюються з часом, концентрація великої кількості біткоїна на балансі країни може представляти ризик ліквідації», – сказав Радік BeInCrypto.
Попередні випадки, коли уряди продавали частини своїх запасів біткоїна, показали, як такі дії можуть значно вплинути на ринок.
«Нам потрібно лише подивитися на минулий рік, коли німецький уряд продав близько 50 000 BTC, щоб побачити, що такий крок може зробити з ринками. Це часто називають ключовим недоліком стратегічного резерву біткоїна критиками», – додав Радік.
Німеччина продала всі свої запаси біткоїна минулого липня, щоб відповідати федеральному закону, який вимагає ліквідації конфіскованих цифрових активів. Великий продаж біткоїна за короткий період спричинив падіння ціни біткоїна.
У листопаді подібна ситуація сталася у Сполучених Штатах, коли уряд перевів понад 2 мільярди доларів у біткоїнах на сторонні гаманці. Цей крок викликав падіння цін і підняв занепокоєння серед інвесторів щодо можливих майбутніх аукціонів.
Також виникнуть питання щодо наслідків володіння федеральним урядом такими великими обсягами біткоїна.
Занепокоєння щодо централізації
Для багатьох ідея стратегічного резерву біткоїна може здаватися суперечливою з одним із основних принципів біткоїна: децентралізацією.
Ця філософія, яка лежить в основі біткоїна, гарантує, що жодна окрема сутність не може контролювати всю мережу. Однак, якщо уряд США почне купувати біткоїн у великих обсягах, це може викликати занепокоєння щодо централізації.
Якщо Міністерство фінансів США контролюватиме значну частину постачання біткоїна, це може вплинути на ринок. Такий контроль може дозволити уряду впливати на ціни біткоїна, що суперечить його децентралізованій природі.
Надмірне регулювання також виникає як ризик, оскільки інституційне прийняття цифрових активів розширюється в державному та приватному секторах.
«Це наша колективна відповідальність як біткоїнерів – виступати за те, щоб ця технологія була якомога доступнішою, зберігаючи її оригінальну філософію та можливість використання від людини до людини», – сказав Радік.
Оскільки дискусія щодо прийняття стратегічного резерву біткоїна триває, виважений підхід буде корисним для його впровадження.
Аргументи на користь терпіння
Одним з обнадійливих аспектів цієї дискусії є розуміння, що прискорення процесу може бути непотрібним. Оскільки біткоїн не є необхідним товаром для належного функціонування економіки США, створення стратегічного резерву не є нагальною пріоритетністю.
Біткоїн існує менше двох десятиліть. Дозволяючи ринку більше часу на зрілість, також зменшується волатильність активу в довгостроковій перспективі.
«Біткоїн пройшов шлях від маловідомого винаходу кіберпанків до глобального культурного феномену та доступного, інституціоналізованого активу за надзвичайно короткий час», – пояснив Радік.
Застосовуючи підхід «почекаємо і побачимо», біткоїн може перетворитися на більш надійний і ліквідний актив, що зробить його життєздатним варіантом для включення урядом США у свої портфелі в майбутньому.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
