Компанія Strive, що спеціалізується на управлінні біткойн-резервами, оголосила про пропозицію цінних паперів за ринковою ціною (at-the-market offering) на суму $500 млн. Отримані кошти планується спрямувати на загальні корпоративні потреби, включно з придбанням біткойна (BTC).
Дане повідомлення було зроблене в контексті нереалізованого збитку компанії, що наближається до 18% від її поточних біткойн-резервів, на тлі загального спаду ринку криптовалют.
Деталі пропозиції на $500 млн
У нещодавньому пресрелізі компанія Вівека Рамасвамі повідомила про укладення угоди про продаж. Ця угода надає їй право випускати та реалізовувати безстрокові привілейовані акції серії А зі змінною ставкою (SATA Stock) на суму до $500 млн через механізм пропозиції за ринковою ціною.
Залучений капітал призначений для загальнокорпоративних цілей, що охоплюють купівлю біткойна та пов’язаних з ним активів. Серед додаткових напрямів використання – поповнення обігових коштів, придбання дохідних активів, можливий зворотний викуп акцій та погашення боргових зобов’язань.
«Акції SATA, відповідно до положень та умов угоди про продаж, можуть реалізовуватися агентами з продажу будь-яким методом, що вважається “пропозицією за ринковою ціною”, як це визначено в Правилі 415(a)(4) Закону про цінні папери 1933 року зі змінами, або будь-яким іншим методом, дозволеним законодавством», – йдеться у пресрелізі.
Згідно з даними трекера біткойн-стратегії Strive, протягом 2025 року компанія здійснила три окремі закупівлі біткойна. На початку вересня фірма придбала 5 816 BTC, після чого наприкінці жовтня відбулася менша закупівля обсягом 72 монети. Останнє придбання, 1 567 BTC, було здійснено на початку листопада.
Загалом компанія володіє 7 525 BTC, що робить її 14-м за величиною публічним власником біткойна. Середня вартість придбання становить $113 383 за один BTC.
За останніми даними, вартість біткойн-активів компанії оцінюється в $699,81 млн, що відображає нереалізований збиток у розмірі приблизно 18%, або близько $153 млн.
Тиск на корпоративних власників біткойна
Слід зазначити, що Strive не є винятком. Дані Bitcoin Treasuries показують, що Metaplanet, GD Culture Group, Remixpoint та низка інших компаній також фіксують нереалізовані збитки через ринкову динаміку біткойна.
Біткойн зіткнувся зі значним ринковим тиском у жовтні, а в листопаді низхідна тенденція лише посилилася. У середині місяця курс BTC опустився нижче рівня $100 000 і досі не зміг відновитися вище цієї позначки.
Однак за останню добу спостерігається помірне відновлення. На момент написання статті біткойн торгувався на рівні $92 377, демонструючи зростання на 2,42%.
Окрім ринкової волатильності, компанії, що спеціалізуються на управлінні цифровими активами, тепер стикаються зі структурним тиском з боку постачальників індексів. Зокрема, MSCI запропонувала перекваліфікувати компанії, у яких цифрові активи становлять понад 50% від загальних активів, у категорію «фондів».
Таке рішення може призвести до їх виключення з індексів MSCI. Подібний крок несе критичні наслідки для компаній цього сектору. Вилучення з індексів, імовірно, спровокує значний відтік капіталу з пасивних індексних фондів.
Минулого тижня Strive направила голові правління MSCI лист на семи сторінках із закликом переглянути цю пропозицію.
«Постачальники індексів не виключають енергетичні компанії, нафтові резерви яких домінують у їхніх балансах, золотодобувні компанії, вартість яких значною мірою залежить від видобутого металу, або фінансові фірми, активи яких переважно складаються з цінних паперів та деривативів… Створення спеціального правила виключення лише для цифрових активів стало б відходом від цієї традиції без регуляторного чи економічного обґрунтування», – зазначено у зверненні Strive.
Рішення MSCI буде оголошено 15 січня 2026 року. Його результат визначить ставлення традиційних ринків до компаній зі значними криптовалютними резервами та може вплинути на майбутнє бізнес-моделі корпоративного зберігання біткойна.
