Попри те, що чимало корпорацій фіксували збитки на тлі зниження ціни біткойна на 23%, Tesla та SpaceX під керівництвом Ілона Маска дотрималися пасивної стратегії у четвертому кварталі 2025 року – ні купівель, ні продажів цифрового активу не здійснювалося.
Tesla оприлюднила фінансову звітність за четвертий квартал і весь 2025 рік після завершення біржових торгів у середу, 28 січня 2026 року. На офіційному ресурсі ir.tesla.com було опубліковано комплексну презентацію результатів, після чого відбувся earnings call/webcast, де Ілон Маск разом із фінансовим директором Вайбхавом Танеджою розглянули підсумки діяльності, питання знецінення біткойна, середньострокові вектори розвитку у сфері автономії та пов’язані фактори.
SponsoredБіткойн як довгостроковий актив: Tesla та SpaceX зберігають позицію
Станом на кінець звітного періоду Tesla утримує 11 509 BTC (без змін з попередніх кварталів). Компанія зазнала $239 млн післяподаткового збитку за моделлю mark-to-market через зниження курсу біткойна з приблизно $114 000 до $88 000–$89 000, що стало підставою для формування імпейрменту за активом.
Однак у корпоративній комунікації цей фактор передусім класифіковано як один із низки другорядних негативних впливів – поряд із тарифною політикою та несприятливими валютними коливаннями, ефект яких компенсувався рекордно високою маржинальністю енергетичного сегмента і перевищенням прогнозованих показників на акцію.
Ця стратегія вигідно вирізняється на тлі масового розпродажу 2022 року, під час якого Tesla ліквідувала близько 75% власних запасів біткойна майже на мінімальних рівнях ведмежого ринку.
Sponsored SponsoredСьогодні політика компанії характеризується свідомою інтеграцією біткойна у структуру балансу як складового довгострокового стратегічного резерву (підкреслюється саме такий підхід). Порівняно з понад $44 млрд грошових та еквівалентних резервів, позиція у біткойні залишається незначною за обсягом, проте її символічне значення для ринку і корпоративного іміджу важко переоцінити, оскільки демонструється орієнтація на дефіцит, потенціал зростання та збереження цінності протягом багатьох років.
SpaceX, IPO якої готується, дотримується аналогічної практики, акумулюючи орієнтовно 8 200–8 285 BTC. Продажі фактично були відсутні протягом останніх трьох років, а зафіксовані рухи відображають винятково оптимізацію адрес гаманців (wallet address) або їхню консолідацію, а не акт ліквідації активу.
З огляду на ринкову кон’юнктуру, поточна вартість біткойн-портфеля SpaceX оцінюється приблизно у $730 млн – це одна з найзначніших позабіржових криптовалютних експозицій серед компаній, що не спеціалізуються виключно на цифрових активах.
Sponsored Sponsored
Цей консервативний підхід є антитезою домінуючим настроям серед корпорацій у 2025 році, коли низка публічних компаній або скорочувала, або повністю виводила криптоактиви на фоні волатильності ринку.
Відображений у звітності імпейрмент за біткойном – це винятково некешовий бухгалтерський ефект згідно з принципами GAAP; отже, при відновленні вартості основного активу прибутковість компанії потенційно може різко зрости (детальніше про сценарій відновлення).
Водночас, на фоні переорієнтації Tesla на AI, робототехніку та енергетику, а також формування капіталізації SpaceX у 1,5 трлн і більше (очікуваний IPO у 2026 році), біткойн лишається незначною складовою, проте відіграє ідеологічну роль у розбудові багатотрильйонного корпоративного портфеля.
SponsoredКорпорації Ілона Маска вказують на тенденцію переосмислення біткойна як електронного аналога золота для сучасної корпоративної казначейської стратегії, а не лише об’єкта короткострокових спекуляцій.
Оцінковий збиток у $239 млн розглядається компанією радше як індикатор стратегічної впевненості, а не як ринкова поразка чи фінансовий ризик. Таке позиціонування дає підстави припустити, що для Tesla та SpaceX цифровий актив – це не побічний інвестиційний інструмент.
Ймовірно, біткойн інтегрується у довгострокову корпоративну модель як стратегічна форма хеджування та казначейський актив, здатний стимулювати розширення цифрової інфраструктури у корпоративному секторі, якщо ринок отримає ознаки стабільності або двозначного зростання.
