Компанія Tether оприлюднила свій Звіт про атестацію за другий квартал 2025 року, в якому відзначено значне зменшення закупівель казначейських облігацій США. Фірма витратила 7 мільярдів доларів на них у минулому кварталі, порівняно з 65 мільярдами доларів у першому кварталі.
Хоча компанія купує біткоїн і золото та здійснює корпоративні інвестиції, всі її “грошові еквіваленти”, такі як угоди зворотного викупу облігацій та неамериканські казначейські облігації, ледь зросли або взагалі знизилися. Це може ускладнити відповідність Закону GENIUS.
Чому Tether не зацікавлений у казначейських облігаціях США?
Tether, найбільший у світі емітент стейблкоїнів, останнім часом здійснює дуже диверсифіковані інвестиції. Згідно з нещодавнім звітом, відсотки від казначейських облігацій США дозволили фірмі інвестувати в понад 120 компаній.
Сьогодні Tether опублікувала свій Звіт про атестацію за другий квартал 2025 року, підтверджуючи незначне збільшення обсягів казначейських облігацій.
Згідно з звітом, Tether наразі володіє казначейськими облігаціями США на суму 105,5 мільярда доларів та ще 24,4 мільярда доларів у непрямій експозиції. Це включає угоди зворотного викупу на ніч та неамериканські казначейські облігації, які можуть стосуватися облігацій ЄС для відповідності MiCA.
Існує проста причина, чому Tether купує так багато казначейських облігацій: регулювання стейблкоїнів. Закон GENIUS вимагає, щоб емітенти стейблкоїнів тримали резерви активів у казначейських облігаціях, що може створити проблеми для фірми.
Проте, Tether активно лобіювала прийняття цього законодавства, тому, здається, вона готова досягти відповідності.
Однак тут є цікава деталь. З моменту, коли MiCA вперше набрала чинності, Tether купила астрономічні кількості казначейських облігацій.
У четвертому кварталі 2024 року вона придбала облігацій на 33 мільярди доларів, а в першому кварталі додала вражаючі 65 мільярдів доларів 2025 року.
Однак сьогоднішній звіт показує збільшення прямих казначейських облігацій менш ніж на 7 мільярдів доларів протягом усього другого кварталу.
Непрямі казначейські облігації Tether зменшилися приблизно на 17 мільярдів доларів, а всі інші “грошові еквіваленти” або знизилися, або зросли менш ніж на 1 мільярд доларів.
Звісно, фірма купує золото, біткоїн та ці різноманітні корпоративні інвестиції, але її нестримний апетит до казначейських облігацій, здається, зменшується. Резерви Tether зростають, але її стратегія змінюється.
Незрозуміло, як це все інтерпретувати. Згідно з дописом генерального директора Паоло Ардоїно, Tether випустила понад 50 мільярдів доларів більше токенів USDT, ніж відповідних казначейських облігацій США. Чи не може це створити проблеми для майбутньої відповідності Закону GENIUS?
Зрештою, важко сказати, чи потенційні проблеми на ринку облігацій спричинили цю зміну тактики. Однак це може бути дуже значущим.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
