Токенізація представлена як наступна інновація для фінансових ринків, включаючи криптовалюту. Однак, за словами лідерів галузі, вона може змінити спосіб, яким ринки визначають публічні та приватні компанії.
Залишаються також занепокоєння щодо нової хвилі токенізованих акцій, які можуть як підживити, так і виснажити ринок альткоїнів.
Експерти обговорюють вплив токенізованих акцій
За словами Влада Тенева, токенізовані акції є найбільшою інновацією з 2015 року. На цій основі генеральний директор Robinhood стверджує, що роздрібні інвестори повинні мати рівний доступ до приватних акцій, простору, який традиційно домінує венчурний капітал (VC) та інституційні гроші.
Тенев підкреслив неминучість токенізованих реальних активів (RWAs), зокрема акційних пропозицій. Він зазначає, що попит на токенізовані деривативи, які відповідають вимогам ЄС, зростає, навіть в умовах регуляторної невизначеності.
«Токенізація RWA є неминучою і природним прогресом, що підтримує різноманітність та інклюзивність», — зазначив венчурний партнер Елвін Фу, посилаючись на Тенева.
Однак наслідки виходять за межі інновацій і можуть фундаментально змінити корпоративні класифікації.
Джо Вайсенталь з Bloomberg висловив припущення, що якщо токенізація приватних акцій досягне успіху, ринки можуть перестати розрізняти публічні та приватні компанії взагалі.
Натомість компанії можуть існувати на спектрі ліквідності та розкриття інформації, забезпеченому смартконтрактами та прозорістю блокчейну, а не традиційними процесами IPO.
«Якщо токенізація приватних акцій (як у зусиллях Robinhood) набере обертів, я цікавлюся, чи будемо ми взагалі говорити про публічні та приватні компанії в майбутньому. Можливо, це буде просто спектр різних рівнів ліквідності та розкриття інформації», — поділився Вайсенталь.
Цей настрій відображає думку The Economist, який нещодавно зауважив, що, за умови правильного масштабу, токени можуть перетворити приватні фірми на публічні компанії.
Видання припустило, що за достатньої участі ринку та інфраструктури токени можуть імітувати багато функцій публічних акцій, роблячи криптоінновації незаперечними.
Трансформація не є суто теоретичною. Чарлі Шрем, ранній підприємець у сфері біткоїна, зазначив, що токенізовані цінні папери ймовірно зіткнуться з тими ж динаміками, що й IPO.
Це включає, хто андеррайтить токен, якість відносин між доходами та прибутковістю, а також де торгуються токени.
«Ті ж умови, що існують з IPO», — сказав Шрем.
Ця заява свідчить про те, що реальні фундаментальні чинники все ще відіграватимуть критичну роль на токенізованих ринках.
Регуляторні питання: безперешкодність чи просто невідповідність?
Тим часом не всі налаштовані оптимістично. Конгресмен США Шон Кастен застеріг, що швидкий рух до токенізації може дозволити компаніям залучати капітал, уникаючи регулювання та вимог до розкриття інформації.
Крім того, Кастен стверджував, що називати систему без тертя часто є кодом для уникнення правового нагляду.
Дійсно, напруженість між інноваціями та регуляторною відповідністю залишається центральним питанням. З одного боку, токенізація обіцяє цілодобову торгівлю, фракційну власність та ширшу глобальну участь.
З іншого боку, критики стверджують, що обхід захисту для роздрібних інвесторів може піддати користувачів більшим ризикам.
Проте імпульс очевидний, оскільки Robinhood та інші, такі як Coinbase, швидко рухаються до токенізації акцій та розмивають давні фінансові межі.
Якщо ці зусилля будуть успішними, вони можуть не лише переосмислити, як торгуються акції, але й переосмислити, що означає бути публічною компанією в ончейн-економіці.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
