Адміністрація Трампа розглядає можливість активізації експансії стейблкойнів у доларах США на міжнародних ринках, згідно з даними Bloomberg. Передбачається, що така ініціатива може залучити додатковий іноземний капітал у держборг США, паралельно спрощуючи доступ до цифрових доларів у глобальному масштабі.
Контекст виглядає показовим: державний борг США перевищив 40 трлн $ минулого місяця.
План: стимулювати глобальне використання цифрових доларів
За інформацією Bloomberg, державні органи обговорюють створення державно-приватних партнерств для поширення стейблкойнів, забезпечених доларом, у світі. Задіяними можуть стати Мінфін, Держдепартамент США та US International Development Finance Corporation. Наразі не повідомляється про конкретні держави, компанії чи схвалені обсяги фінансування.
Політика такого характеру вже артикульована публічно. Трамп у 2025 році доручив своїй адміністрації підтримувати розвиток легітимних доларових стейблкойнів на світових ринках.
Логіка цілком прагматична.
Наприклад, покупець за кордоном купує стейблкойнів на $1 000, що підтверджені резервом. Емітент, відповідно, повинен забезпечити еквівалентне забезпечення цим токенам. Для основних стейблкойнів — USDC, USDT — такими резервами виступають державні зобов’язання США та інші активи в доларах.
Чим вищий обсяг емітованих стейблкойнів, тим ширше потенційне коло покупців облігацій Казначейства США.
Потенційний ефект для резидентів США
Очевидно, борг США у розмірі 40 трлн $ це не ліквідує. Проте такий підхід може полегшити процес його рефінансування, а також здешевити обслуговування.
Дослідження Федерального резервного банку Річмонда свідчить: ширше використання стейблкойнів із резервним забезпеченням стимулює попит на казначейські зобов’язання та потенційно чинить знижувальний тиск на дохідність. Секретар Казначейства Скотт Бессент неодноразово підкреслював, що зростання сектору стейблкойнів здатне провокувати суттєве підвищення попиту на американські державні боргові інструменти.
Навіть незначне зменшення вартості залучення боргового капіталу має значення, коли на балансі — десятки трильйонів доларів.
Зниження купонних виплат по держоблігаціях може поступово звільняти фіскальний простір для альтернативних бюджетних потреб, хоча прямий короткостроковий ефект для домогосподарств відсутній.
Додаткова перспектива для утримувачів USDT та USDC
Для користувачів за межами США ключовою перевагою виглядає розширення доступу.
У разі сприяння розвитку нормативно врегульованої стейблкойн-інфраструктури на міжнародних ринках власники USDC, потенційно й USDT, можуть отримати доступ до нових банківських інструментів, фіатних шлюзів, інтеграцій із платіжними системами й зростання прийняття з боку торгових мереж.
Таким чином, цифрові долари можуть спростити платежі у сфері трансграничних переказів, розрахунків та збереження цінності для громадян країн із обмеженим доступом до матеріальних доларових активів.
Політика такого типу має історичний прецедент. У 1970-х Вашингтон сприяв реінвестуванню надлишків від продажу нафти Саудівською Аравією у держборг США. За офіційними даними, саудівські установи зрештою розмістили понад 8 млрд $ у американські державні цінні папери.
Механізм стейблкойнів дає змогу створити сучасний аналог цієї схеми перерозподілу, але цього разу залучення йде від мільйонів приватних осіб у різних країнах.
