Президент Дональд Трамп у четвер заявив, що оголосить свого кандидата на посаду Голови Федеральної резервної системи (ФРС) у п’ятницю вранці, завершивши місяці спекуляцій щодо того, хто очолить найвпливовіший центральний банк світу.
Лідер перегонів Кевін Ворш відомий критичним ставленням до програм кількісного пом’якшення, що потенційно може змінити характер ліквідності, яка підтримує ризикові активи, включаючи криптовалюти, з 2008 року.
SponsoredТрамп анонсує заяву у п’ятницю
«Я оголошу про обрання голови ФРС завтра вранці», — заявив Трамп у четвер увечері в Центрі Кеннеді. За його словами, вибір «не стане несподіванкою» й це буде «особа, відома всім у фінансових колах». Президент також повідомив: «Дехто вважає, що цю людину могли б призначити ще кілька років тому».
Прогнозні ринки: Варш суттєво зростає
Колишній член Ради керівників ФРС Кевін Ворш став беззаперечним фаворитом після візиту до Білого дому в четвер. Прогнозні ринки відреагували миттєво. Polymarket зафіксував ймовірність призначення Ворша на рівні 87% — на торговому обсязі $289 млн. Kalshi продемонстрував близькі показники — 86% на $74 млн обсягу.
Зміни відбулися стрімко. Ще в середу основним претендентом вважався головний інвестиційний директор BlackRock Рік Рідер, однак Ворш його випередив. Економіст Джастін Вольферс зазначив у X, що лише поява Ворша в Білому домі стала «достатньою підставою для прогнозних ринків» скоригувати ймовірності.
Серед інших кандидатів, яких розглядає Трамп, — діючий член Ради керівників ФРС Крістофер Валлер, який висловив незгоду із останнім рішенням щодо збереження ставок, а також директор Національної економічної ради Кевін Хассетт. Водночас Трамп наголошує, що волів би залишити Хассетта на нинішній посаді.
Політика Варша: зниження ставок без QE
Ворш обіймав посаду керівника ФРС у 2006–2011 роках. Він послідовно закликає до структурного реформування центрального банку. Макроекономічний аналітик Алекс Крюгер підсумував позиції Ворша у X: він вважає, що приріст продуктивності за рахунок штучного інтелекту призведе до дезінфляції й виправдовує рішучі зниження ставок. Однак, на думку Ворша, баланс Федрезерву фактично субсидує Уолл-стріт і має суттєво скорочуватися.
Поєднання м’якої риторики щодо ставок із жорсткою позицією до балансу вирізняє Ворша серед претендентів. Економіст Deutsche Bank Метью Лузетті ще в грудні зазначав, що уподобання Ворша до «нижчих ставок за умови зменшення балансу ФРС» можуть зажадати змін у нормативному регулюванні.
Головний економіст RSM Джозеф Бруселас був більш критичним. У X він наголосив, що для Ворша «основний інстинкт — жорсткість», а також нагадав, що після глобальної фінансової кризи політика Ворша виявилася хибною.
Sponsored SponsoredВплив криптовалют
Опозиція Ворша до програм кількісного пом’якшення може чинити тиск на криптовалюти, які традиційно зростали разом із розширенням балансу ФРС. Наразі обсяг балансу становить приблизно $6,5 трлн — тобто суттєво зменшився порівняно з піковими $8,9 трлн у 2022 році.
Позиція Ворша щодо цифрових активів відрізняється багатогранністю. У 2018 році Ворш інвестував у проєкт стейблкойна Basis, а у 2021 році — в Bitwise Asset Management, де й досі залишається радником.
Водночас у колонці для WSJ у 2022 році Ворш відкинув приватні криптовалюти, назвавши їх такими, «що маскуються під гроші». Він писав, що «криптовалюта — це некоректне визначення: це не гроші, а програмне забезпечення». Також він підтримує запуск цифрової валюти центрального банку США, що контрастує з риторикою Трампа на користь біткойна.
SponsoredПідтвердження Сенатом під питанням
Попри те, що призначення Ворша виглядає ймовірним, складнощі із затвердженням кандидатури залишаються. Polymarket оцінює ймовірність проходження за 52 голоси у Сенаті на рівні 39% — це наразі найімовірніший сценарій. Натомість імовірність прямого відхилення — 18%, що відображає сумніви через анонсований сенатором Тіллісом намір заблокувати призначення.
Сенатор-республіканець Том Тілліс, член банківського комітету, публічно пообіцяв блокувати будь-яких претендентів на посаду голови ФРС доти, доки Міністерство юстиції не завершить розслідування щодо чинного голови Джерома Пауелла. Розслідування зосереджено на витратах на реконструкцію штаб-квартири Федрезерву й свідченнях Пауелла, які Тілліс назвав «надуманим приводом для тиску».
Термін повноважень Пауелла на посаді голови завершується 15 травня, хоча термін члена Ради — до січня 2028 року. Цікаво, що у 2018 році Трамп уже майже обрав Ворша, проте зупинився на Пауеллі. Згодом він відкрито шкодував про це рішення.
Федеральна резервна система залишила ставки на рівні 3,50%–3,75% у середу після трьох знижень у 2025 році. За словами Трампа, він очікує зниження ставок «на два або навіть три процентних пункти».
