Uniswap встановила рекорд, здійснивши понад 915 мільйонів транзакцій у 2025 році, а обсяг торгів перевищив 1 трильйон доларів. Це досягнення зміцнює її позиції як беззаперечного лідера DeFi.
Однак, на відміну від цього вибухового зростання, вартість токена UNI залишається незмінною. Це змушує багатьох інвесторів задаватися питанням: чому протокол, який щорічно приносить мільярди доходу, не приносить цінності власникам токенів?
Потужність мережі та рекордний обсяг торгів
Uniswap (UNI) переживає чудовий рік: лише у 2025 році кількість транзакцій (свопів) на її платформі досягла 915 мільйонів .
Третій квартал цього року може стати найвищим обсягом торгів за всю історію: угод було укладено приблизно на 270 мільярдів доларів, а до кінця кварталу залишилося більше тижня.
Загальний обсяг торгів біржі перевищив позначку в 1 трильйон доларів за весь рік, що є вражаючою віхою для будь-якої DEX.
Це зростання відображає зрілість екосистеми DeFi та все більш чітке регуляторне середовище.
Ці фактори дозволяють таким протоколам, як Uniswap, працювати безпечно та залучати більше користувачів.
Величезний дохід, але ціна UNI залишається млявою
Uniswap Labs заробляє вражаючі 50 мільйонів доларів на рік, а загальна комісія протоколу за транзакції досягає 1,65 мільярда доларів на рік. Незважаючи на це, дохід не перетворився на вартість токена UNI.
Основна причина полягає в тому, що Uniswap не має механізмів зворотного викупу або прямого розподілу прибутку між власниками.
Насправді, з ринковою капіталізацією близько 5,7 мільярда доларів, багато інвесторів ставлять під сумнів мету та справжню цінність UNI в поточних умовах.
Експерти та спільнота зазначають, що UNI все частіше вважають «безглуздим» токеном.
Він не відображає величезні доходи платформи та ускладнюється непрозорими механізмами розподілу токенів та конфліктом інтересів між основною командою розробників та інвесторами.
“Ми не ведмежий пост Uniswap. Ми ведмежий постинг $UNI. Просто повна нісенітниця в умовах сучасного ринку та мінливого регуляторного середовища. Все, за що ви та ваші венчурні капіталісти виступаєте, не має значення. Увімкніть виручку та зворотний викуп акцій або не турбуйтеся про наявність токена». – прокоментував користувач X.
Повторюючи ці настрої, інший користувач X зазначив , що механізм утримання токенів не стимулює вартість.
Альткоїни не мають зв’язку з бізнес-ефективністю біржі. Він також страждає від непрозорого розблокування токенів. Всі ці фактори утримують ціну UNI на низькому рівні, незважаючи на зростання платформи.
Це створює чіткий розрив між цінностями платформи та токена, що ускладнює для інвесторів розуміння переваг володіння UNI.
Експерти пропонують три стратегічні напрямки для токена UNI, щоб наздогнати справжню вартість Uniswap.
По-перше, виведіть високоякісні активи в ланцюжок, щоб збільшити ліквідність і залучити користувачів. По-друге, прив’яжіть вартість токена до ефективності бізнесу, наприклад, за допомогою зворотного викупу або розподілу частини комісій за транзакції між власниками.
Нарешті, реформуйте механізм постачання токенів, щоб забезпечити прозорість і збалансувати інтереси розробників і спільноти.
На момент написання статті дані BeInCrypto показують, що UNI торгується на рівні 8,09 долара, що на 82% менше, ніж у 2021 році.
