Vanguard, американська компанія з управління активами, обсяг яких оцінюється у $8 трлн, з 2 грудня відкриває доступ до торгівлі біржовими (ETF) та взаємними фондами, орієнтованими на криптовалюти. Це рішення завершує тривалий період відмови від підтримки продуктів, пов’язаних із цифровими активами.
Дане рішення є кардинальною зміною стратегії для другого за величиною у світі менеджера активів та надає понад 50 млн брокерських клієнтів компанії регульований доступ до криптовалютного ринку.
Vanguard скасовує антикрипто-політику
Компанія підтвердила намір підтримувати фінансові продукти, що включають біткойн, Ethereum, XRP, Solana та інші криптовалюти, які пройшли регуляторне схвалення.
Водночас Vanguard продовжить блокувати доступ до фондів, прив’язаних до мемкойнів, та утримається від запуску власних продуктів у сфері цифрових активів.
Протягом багатьох років Vanguard системно уникала будь-якої експозиції на криптовалютному ринку, послідовно характеризуючи біткойн та інші цифрові активи як суто спекулятивні інструменти.
Після дебюту спотових біткойн-ETF у січні 2024 року компанія не лише відмовила їм у лістингу, а й вдалася до обмеження купівлі клієнтами аналогічних продуктів від конкурентів.
Керівництво Vanguard роками наполягало на тому, що криптовалюти позбавлені внутрішньої вартості, не генерують грошових потоків і, як наслідок, не відповідають критеріям довгострокових пенсійних інвестиційних стратегій.
Проте стійкий попит з боку клієнтів змусив компанію переглянути свою позицію. Біткойн-ETF перетворилися на одну з найбільш динамічних категорій продуктів в історії американського фондового ринку; зокрема, лише фонд IBIT від BlackRock акумулював активи на десятки мільярдів доларів.
Такий масштаб, у поєднанні з поступовою трансформацією інвестиційних преференцій, суттєво послабив аргументацію на користь подальшого ігнорування цього класу активів.
Зміни в керівництві допомогли розчистити шлях
Зміні політики передував понад річний період внутрішніх дискусій. Колишній генеральний директор Vanguard, Тім Баклі, розглядався як ключовий опонент інтеграції криптовалют.
Його відставка та призначення на цю посаду Саліма Рамджі — колишнього топменеджера BlackRock, який має досвід роботи з блокчейн-ініціативами, — стали сигналом про можливу зміну курсу компанії.
Рамджі не ініціював розробку власних криптовалютних фондів, натомість підтримав ідею надання клієнтам доступу до вже існуючих регульованих продуктів сторонніх емітентів.
Такий підхід уніфікує ставлення до криптовалют із політикою компанії щодо інших непрофільних активів, наприклад, біржових фондів на золото.
Умови ринку не завадили динаміці
Зміна позиції компанії відбувається на тлі глибокої корекції на криптовалютному ринку та значних відтоків капіталу з ETF, що спостерігаються з початку жовтня. Ринкова вартість біткойна зазнала різкого падіння, а позиції з використанням кредитного плеча зазнали суттєвих збитків.
Проте, за заявою Vanguard, біржові фонди на цифрові активи продемонстрували стабільність функціонування та зберегли ліквідність навіть протягом періодів високої волатильності.
У компанії відзначили, що операційні процеси, пов’язані з обслуговуванням криптовалютних продуктів, досягли достатнього рівня зрілості з 2024 року. Крім того, клієнти все частіше висловлюють очікування щодо доступу до диверсифікованого спектра класів активів через єдину брокерську платформу.
Значення рішення для інвесторів
Починаючи з вівторка, клієнти Vanguard отримають можливість купувати та продавати більшість регульованих криптовалютних ETF, а також взаємних фондів, орієнтованих на цей сектор. Компанія залишає за собою право проводити перевірку продуктів на відповідність нормативним вимогам та виключатиме будь-які фінансові інструменти, пов’язані з мемкойнами за визначенням SEC.
Vanguard окремо наголосила, що не має наміру розробляти власні криптовалютні продукти.
Натомість її мета полягає в тому, щоб задовольнити запити клієнтів із різними профілями ризику, не відходячи при цьому від своєї традиційно консервативної продуктової філософії.
Цей крок, імовірно, сприятиме зміцненню легітимності цифрових активів у секторі традиційних фінансів. Він також є символічним поворотним моментом для компанії, яка тривалий час вважалася одним із найпослідовніших опонентів криптовалютної індустрії.
