Біткоїн перебуває нижче своєї 365-денної ковзної середньої на 102 000 доларів з минулої п’ятниці, що викликало дискусії серед аналітиків щодо можливого ведмежого ринку. Індекс страху та жадібності впав до 10, зрівнявшись із панічними рівнями, які востаннє спостерігалися на початку та в середині 2022 року.
Станом на четвер за минулий місяць з ринку зникло понад 700 мільярдів доларів. Незважаючи на зростаючий страх і ключові технічні збої, суперечливі сигнали від макротрендів і активності китів тримають експертів розділеними щодо поточного напрямку розвитку криптовалюти.
Технічний збій підвищує побоювання ведмежого ринку
Друге падіння біткоїна нижче 100 000 доларів за тиждень викликало тривогу. Зараз він торгується нижче 365-денного ковзного середнього — рівня, який ознаменував зміни режимів на ведмежих ринках 2018 та 2021 років. Детальний аналіз показує, що цей індикатор ефективно розділяє бичачу та ведмежу фази між циклами.
Падіння не обмежується лише ціною. Дані з блокчейну показують, що біткоїн утримувався нижче реалізованої ціни протягом 6–12 місяців на рівні $94,600. Це базова вартість для так званих «покупців засуджень за бичачим циклом». Якщо ціна залишиться нижче цього рівня, багато інвесторів зазнають збитків, що може посилити тиск на продажі.
Перпетуальні ф’ючерси на Bitcoin зазнали найбільшого тижневого зростання відкритого інтересу з квітня — понад $3,3 мільярда. Багато трейдерів встановили лімітні ордери на купівлю спаду, оскільки біткоїн опустився нижче $98,000. Однак ціни продовжували падати, що спричинило ці замовлення та створило кредитну експозицію на ринку, що падав.
Досвідчений трейдер Пітер Брандт посилив занепокоєння щодо свого технічного аналізу. Брандт відзначив масштабний розворот 11 листопада, за яким послідували вісім днів зниження максимумів і розширення вершини. Його прогнози на зниження — $81,000 і $58,000.
Проте деякі експерти стверджують, що ці умови не підтверджують повноцінний ведмежий ринок. Вони називають поточну фазу «пробіжком середини циклу» — ризикованим періодом, який потребує додаткових сигналів для підтвердження тенденції. Три тригери підтверджують ведмежий ринок:
- Біткоїн залишався нижче 365-денної середньої протягом чотирьох-шести тижнів,
- довгострокові власники, які продають понад 1 мільйон BTC протягом 60 днів,
- негативний MACD на загальному ринку.
Накопичення китів викликає ведмежі сигнали
Хоча метрики страху свідчать про капітуляцію, дані в блокчейні свідчать про зростання накопичення біткоїн-китів. Кількість адрес, що містить 1 000 і більше BTC, зросла, навіть попри падіння цін. Це свідчить про те, що інституційні та великі інвестори розглядають спад як можливість для купівлі, а не початок тривалого ведмежого ринку.
Найсильніший аргумент проти ведмежого ринку походить від макрофундаментальних показників. Світова ліквідність досягла рекордного рівня, понад 80% центральних банків пом’якшують політику. Таке широке послаблення грошей історично приносило користь ризиковим активам, оскільки криптовалюти схильні до хвиль ліквідності.
Макроаналітики підкреслюють , що центральні банки знижують ставки та додають ліквідність. Дані Банку міжнародних розрахунків підтверджують цю тенденцію: кредит у доларі США зріс на 6%, а кредит у євро — на 13% у річному вимірі до другого кварталу 2025 року. Розширення кредитування часто сприяє зростанню цін активів.
Історичні дані підтверджують цю тезу. Коли ліквідність зростає, ризикові активи часто зростають. Криптовалюти можуть найбільше виграти від того, що є активами на передовій місцевості. Поточне положення нагадує до-бичачі ринки, коли відбувалися короткі корекції у зв’язку з розширенням грошової маси. Якщо цей тренд ліквідності не зміниться — чого центральні банки не передбачають — криптовалюта залишатиметься структурно підтримуваним.
Втім, Глобальний звіт МВФ про фінансову стабільність за квітень 2025 року позначив затягнуті оцінки технологічних активів. ОЕСР прогнозує сповільнення світового зростання ВВП до 2,9% наступного року з 3,3% у 2024 році. Це може обмежити, наскільки ліквідність може підвищувати ціни. Внаслідок цього аналітики зважують надмірну ліквідність із економічними труднощами на сучасному ринку.
