Переговори щодо «Великого Прекрасного Законопроєкту» (Clarity Act), що велися під егідою Білого дому, завершилися 24 листопада 2025 року без досягнення домовленостей: представники криптовалютної галузі й банківського сектору залишилися на протилежних позиціях стосовно дохідності за стейблкойнами. Додаткову напругу викликала нещодавно оприлюднена інформація про інвестицію обсягом $500 млн з боку посадовця ОАЕ до криптовалютного бізнесу родини Дональда Трампа, що загрожує подальшим ускладненням проходження законопроєкту.
«Великий Прекрасний Законопроєкт» був покликаний забезпечити нормативну визначеність для крипторинку США. Натомість він став предметом масштабного скандалу, пов’язаного з конфліктом інтересів, який суттєво загрожує головному криптовалютному пріоритету адміністрації й потенційно трансформує структуру цифрових фінансів у країні.
SponsoredПрибутковість: глухий кут
Переговори у будівлі Адміністративного офісу Айзенхауера відбувалися за участю президентського радника з криптовалют Патріка Вітта. Серед запрошених – представники Coinbase, Circle, Ripple, а також профільних банківських асоціацій. Обговорення тривало понад дві години, однак консенсусу щодо права бірж на виплату відсотків за зберігання стейблкойнів досягти не вдалося.
Учасники від криптосектору, кількісно переважаючи банкірів, висловлювали переконання, що банківська сторона навмисно блокує процес. Білий дім поставив вимогу сформулювати компроміс до кінця місяця.
Масштаб обговорюваного питання вражає. За оцінками Мінфіну, за умови легалізації дохідності до $6,6 трлн депозитів можуть бути перенесені з банків у стейблкойни. Представники банків вбачають у цьому ризик виникнення неконтрольованої паралельної фінансової інфраструктури; керівництво криптокомпаній називає це банківською боротьбою з конкуренцією.
Ескалація протистояння припала на січень: тоді CEO Coinbase Браян Армстронг публічно відкликав свою підтримку законопроєкту, аргументувавши, що відсутність закону краща за появу некоректної редакції.
Угода ОАЕ впливає на перспективи
Як повідомляє The Wall Street Journal, шейх Тахнун бін Заїд Аль Нахаян – радник з нацбезпеки ОАЕ та голова суверенного фонду країни (ринкова капіталізація – $1,5 трлн) – придбав 49% корпоративних прав World Liberty Financial, криптокомпанії родини Трампа, за чотири дні до інавгурації.
SponsoredАналітики у сфері етики назвали домовленість кричущим конфліктом інтересів і ймовірним порушенням конституції. Хронологія подій викликає додаткові запитання: зустріч Трампа та Тахнуна у Білому домі відбулась у березні; у травні стейблкойн USD1 World Liberty забезпечив транзакцію на $2 млрд інвестицій ОАЕ в Binance; через два тижні урядом було санкціоновано експорт 500 000 чипів Nvidia для штучного інтелекту до ОАЕ, що стало відступом від обмежень періоду президентства Байдена.
Парадокс прозорості
Парадокс ситуації очевидний: у разі ухвалення законопроєкт розповсюджує свою дію на всі стейблкойни у США – зокрема USD1 World Liberty. Трамп у такому випадку самостійно підписує норми, що напряму регулюють його сімейний криптобізнес. Від позиції адміністрації щодо дохідності прямо залежить конкурентна позиція USD1.
Ще до появи угоди з ОАЕ демократи наполягали на антикорупційних положеннях у законі. Сенаторка Елізабет Воррен публічно визначила ситуацію як прояв корупції та вимагає реакції Конгресу. Попри це, враховуючи більшість республіканців у обох палатах, формальне розслідування малоймовірне.
Звуження шляху
Документ пройшов голосування у Палаті представників і Комітеті з питань сільського господарства Сенату, проте фінальне схвалення залишається за Сенатським банківським комітетом. На цій стадії демократи мають вплив: вони наполягають не лише на антикорупційних нормах, а й на укомплектуванні CFTC та посиленні вимог протидії відмиванню коштів.
Додаткові перешкоди з’явились через претензії нью-йоркської прокуратури, яка у листі вказала: закон дозволяє емітентам стейблкойнів зберігати викрадені кошти замість повернення їх жертвам, отримуючи прибуток від шахрайства.
У Давосі Трамп заявляв про намір підписати закони про ринкову інфраструктуру найближчим часом. Проте сукупність блокуючих факторів – глухий кут щодо дохідності, етичні суперечності, звинувачення з ОАЕ – робить цей сценарій малоймовірним. Зниження біткойна на 40% порівняно з піковими жовтневими рівнями відображає зростання невизначеності у сфері.
«Великий Прекрасний Законопроєкт» мав на меті детально врегулювати правила крипторинку. Натомість кейс стає ілюстрацією того, як конфлікти інтересів на найвищому рівні здатні блокувати навіть суто нормативні ініціативи у сфері цифрових фінансів.
