Вже більше десяти років вересень був найгіршим місяцем для криптовалют. З 2013 року біткоїн продемонстрував середню прибутковість у вересні на рівні –3,1%, тоді як Ethereum ще слабший – –12,7%. Історичні крахи — такі як падіння біткоїна на –19% у 2014 році або падіння Ethereum на –21% у 2017 році — породили фразу «криптовересневий блюз».
Минулий рік трохи порушив цю закономірність. У вересні 2024 року біткоїн зріс на 7,1%, а Ethereum – на 3,2%, чому сприяв запуск ETF та зниження ставки на 50 базисних пунктів. Це показало, що “прокляття” може прогнутися під новими водіями. Тепер, у 2025 році, коли обидва активи близькі до історичних максимумів і численні структурні підтримки в грі, ключове питання полягає в тому, чи зможе цей криптовалютний вересень нарешті зламати цей шаблон.
Погляд у минуле: чому вересень – найслабший місяць
Погана репутація вересня ґрунтується на трьох основах: структурі ринку, макроциклах і настроях.
Історично склалося так, що валютні резерви були високими, що означало велику кількість пропозиції, готової до продажу. У той же час пропозиція прибутку була низькою — не вистачало власників прибутку, щоб заманити інших, що полегшувало панічні продажі.
Палива часто підливав макрофон. Після 2021 року афтершоки COVID і скорочення ліквідності призвели до того, що вересень став місяцем, коли ралі застопорилися.
Просідання були жорстокими:
- 2014: Біткойн –19%
- 2015: Ethereum – 45% у найгіршому вересні.
- 2019: Bitcoin – 14%, Ethereum, незначний приріст на 3,95%.
- 2022: BTC та ETH втратили 3,10% та 14,6% відповідно (посилення розчавлених ризикових активів)
Історія цін на біткойн: Cryptorank
Навіть коли цикли були сильними, криптовалютний вересень мав спосіб набрати обертів.
Станом на 1 вересня 2025 року домінування Bitcoin становило 58,45%, а Ethereum – 14%, що майже не змінилося з початку вересня 2024 року. Разом вони все ще контролюють >72% криптовалют, тому їхні кроки задали тон цьому криптовалютному вересню.
Хочете отримати більше подібних статистичних даних про токени? Підпишіться на щоденну криптовалютну розсилку редактора Харша Нотарія тут.
Чому вересень 2025 року здається іншим
Цього року налаштування змінилися. Біржова пропозиція більш струнка, ETF є структурними покупцями, резерви стабільних монет знаходяться на рекордно високому рівні, а позиціонування деривативів може сприяти шорт-сквізу.
Валютні резерви скоротилися
Пропозиція на біржах зменшилася порівняно з минулим роком:
- Bitcoin: знизився приблизно з 3,0 млн BTC (4 вересня 2024 року) до 2,4 млн BTC зараз.
- Ethereum: знизився з 19,3 млн ETH до 17,3 млн ETH.
На відміну від вересня минулого року, на біржах, готових до продажу, лежить менше монет.
І вгадайте що, вересневе скупчення, на чолі з китами, начебто вже почалося:
ETF – це структурна сила
Спотові ETF тепер заякоряють попит:
- Bitcoin ETF: довічний приплив $54,58 млрд, у вересні вже +$332,76 млн.
- ETF на Ethereum: приплив $13,49 млрд.
ETF діють як структурний поглинач тиску продажів, чого просто не існувало в ранніх циклах, принаймні не так агресивно. Потоки на початку вересня виглядають обережними, а позиціонування, ймовірно, прив’язане до майбутнього рішення ФРС.
Резерви стейблкоїнів забезпечують сухим порошком
Баланси стейблкоїнів — сухий порошок для повторного входу — зросли майже вдвічі:
- 4 вересня 2024 року: $28,4 млрд.
- 4 вересня 2025 року: $54,9 млрд.
Ця подушка означає, що капітал вже знаходиться в мережі, якщо відбуваються падіння цін, на відміну від попередніх криптовалютних вереснів.
Заклади купують
Державні компанії та казначейські зобов’язання продовжують накопичуватися. 100 найбільших публічних казначейських компаній Bitcoin, включаючи такі, як MicroStrategy, разом володіють 998 613 BTC. Що стосується Ethereum, Sharplink Gaming розкрила 837 230 активів ETH станом на 31 серпня. І інші великі імена, такі як Bitmine, також існують, коли справа доходить до поглинання пропозиції ETH.
Ці гравці втручаються в падіння, створюючи буфери, які переважно були відсутні в попередніх циклах, принаймні як для BTC, так і для ETH. Біткоїн завжди мав інституційних прихильників, але в цьому циклі навіть ETH набрав обертів.
Чи є ризики, пов’язані з вереснем?
Навіть за умови міцніших структур вересень зберігає свої ризики, хоча вони не такі переконливі, як раніше.
Пропозиція високого прибутку
- Прибуток біткоїна: з 73,8% у вересні 2024 року до 90,1% сьогодні.
- Ethereum в прибутку: з 69,9% до 95,9%.
Велика кількість власників може зафіксувати виграш. У слабкі місяці, коли вересневий ухил вже негативний, трейдери, які сидять на прибутку, можуть бути більш сприйнятливі до резервування прибутку.
Але надія є. ETF та казначейські облігації поглинають відтік швидше, ніж у минулих циклах.
Слабкість адрес для виведення біткоїнів
Адреси для виведення біткоїнів впали з 37 745 (4 вересня 2024 року) до 15 241 сьогодні. Це сигналізує про м’якше засудження при самоутриманні. Однак стрибок до 62 977 3 вересня свідчить про те, що покупці все ще йдуть на падіння.
Менша кількість унікальних шухляд, як правило, означає менший рух до самостійного зберігання та потенційно м’якше накопичення плям. Цей дещо негативний наратив може змінитися, якщо почнеться зниження ставок, оскільки відомо, що накопичення BTC (переважно за рахунок ETF) покращується, коли надходить ліквідність.
З нижчими валютними резервами цей ризик є менш руйнівним, ніж у минулих криптовалютних вереснях, що є своєрідним позитивним моментом, незважаючи на занепокоєння щодо адреси виведення коштів.
Макро Боковий Вітер
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США на рівні 4,22% сигналізує про вищу вартість запозичень і сильнішу перевагу безпечнішому прибутку. Коли прибутковість підвищена, капітал часто відходить від ризикових активів, таких як біткойн, посилюючи ліквідність і стримуючи бичачий імпульс.
Аналітики Bitfinex в ексклюзивному для BeInCrypto виділили макротремтіння як причину можливої корекції:
«Основні криптовалютні активи пережили важкий тиждень, оскільки макроекономічні коливання та розпродаж після PPI сильно вплинули на цінову дію. Цей відкат узгоджується з нашою тезою про те, що в літні місяці BTC, швидше за все, буде схильний до відкатів і торгівлі в діапазоні. Зараз BTC впав більш ніж на 13 відсотків від своїх недавніх історичних максимумів, і хоча торгівля нижче січневого піку не є обнадійливим сигналом, ми вважаємо, що ринок наближається до дна цього спаду, оскільки ми переходимо до вересня», — заявили вони 2 вересня 2025 року.
Золото на найвищому рівні підкреслює перевагу більш безпечним притулкам.
Очікується, що цього місяця ФРС знизить ставки, що допомогло вересню 2024 року залишатися зеленим. Варто зазначити, що востаннє ФРС знижувала ставки у вересні (2024 року), біткоїн бачив місяць високого припливу ETF. Це може бути оптимістичним знаком для ринку, як було зазначено в обговоренні раніше.
Чи може це бути вересень, який зніме прокляття?
Вже понад десять років криптовересень був синонімом просідань, паніки та найгіршим місяцем для криптовалютного наративу. Але 2025 рік представляє сильніший набір інструментів: тонші валютні резерви, попит на ETF, що перевищує $68 млрд, подвоєна вогнева міць стейблкоїнів та установи, які активно купують падіння.
Деякі аналітики все ж прогнозують ризики:
Так, ризики залишаються — висока пропозиція прибутку, слабкіше виведення біткоїнів, підвищена прибутковість. Але в порівнянні з більш ранніми циклами, пом’якшення є сильнішим. Якщо імпульс збережеться, це може бути криптовалютний вересень, який зламає цей шаблон.
І якщо цього місяця будуть досягнуті нові історичні максимуми, що залишається можливим, оскільки як BTC, так і ETH все ще коливаються навколо максимумів, іронія стане історичною. Вересень, колись найгірший місяць для криптовалют, стане місяцем справжнього початку нового циклу.
