Акції Circle Internet Group (CRCL) знизилися у вівторок після презентації Open Standard власного стейблкойна Open USD (OUSD) – цифрового долара, який забезпечують понад 140 компаній, включаючи Visa, Mastercard та Coinbase; ця ініціатива орієнтована на ринок, лідером якого наразі виступає токен USD Coin (USDC) від Circle.
Запуск сприяв консолідації платіжних мереж, банківських установ і криптовалютних компаній навколо єдиного токена. Він стався на тлі чіткої домінанти на ринку стейблкойнів двох емітентів – USDC від Circle та USDT від Tether.
Чому USDC від Circle зазнає тиску
Open USD спрямований на корпоративних клієнтів, які формують ядро попиту на USDC. Бізнес-користувачі можуть безкоштовно емісувати і погашати токени; партнери залишають прибуток із резервних активів після утримання невеликої комісії.
Слідкуйте за оновленнями в X, щоб захопити ключові новини у реальному часі
Описана схема суперечить домінуючій бізнес-моделі Circle. Згідно з регуляторною звітністю, у 2024 році 99% доходів компанії принесли саме відсотки з резервів.
За той самий рік Circle виплатила Coinbase 908 млн доларів за дистрибуцію USDC. Зараз Coinbase серед прихильників Open USD, а партнери можуть зберігати доходи з резервів самостійно.
Курс акцій Circle впав майже на 15% після релізу новини, досягнувши локального мінімуму сесії. Це продовжило низхідну динаміку, що настала після попереднього стрімкого зростання акцій з $50 до $129 за шість тижнів на початку року.
Істотнішою проблемою лишається саме дистрибуція. Circle наростила присутність, коли обсяг корпоративних переказів у USDC перевищив USDT. Однак до складу Open USD входять ключові платіжні мережі, які забезпечують основний масив цих транзакцій.
Позиції Circle усе ще залишаються сильними: USDC легітимізовано регуляторами США та Європи, а рівень ліквідності на основних біржах залишається значним.
Консорціум стоїть за Open USD
Випуском токена керує незалежна наглядова рада партнерів Open Standard. Тимчасовим CEO призначено Зака Абрамса – співзасновника Bridge, фірми зі stablecoin-рішень, яку Stripe придбав за $1,1 млрд у 2025 році (деталі тут).
Серед інвесторів фігурують фінансові та технологічні корпорації: BlackRock, BNY, Google, Shopify. Частина з них уже розгортає власні стейблкойн-продукти чи розбудовує інфраструктурні сервіси для stablecoin. Спостерігається певна аналогія з недавніми стейблкойн-інтеграціями платежів від Mastercard.
Stripe безпосередньо інтегрував платіжний бізнес із новим токеном.
«Open USD стане стейблкойном за замовчуванням для бізнесів, що використовують Stripe…» — наводиться у офіційному релізі з посиланням на Віла Гейбріка, президента з технологій та бізнесу Stripe.
Circle, Tether і PayPal участі в проєкті не беруть. Обсяг емісії USDT сягає близько $185 млрд; USDC – майже $74 млрд.
Попри перелічену вагу учасників, попередній досвід консорціумів не був обнадійливим. Visa, Mastercard і Stripe уже підтримували у 2019 році стейблкойн Libra від Facebook, однак через регуляторний пресинг швидко вийшли з цього альянсу (факт відомий).
Повноцінний запуск Open USD заплановано на поточний рік на Plasma та інших блокчейнах, оптимізованих під стейблкойн-платежі.
Контекст для Circle особливо чутливий: договір щодо розподілу доходів з емісії USDC з Coinbase підлягає перегляду у серпні.
