Посилення конфлікту на Близькому Сході формує загрозу для структурної перебудови світового нафтового ринку. Котирування перебувають під тиском, логістичні ланцюги зазнають надмірного навантаження, а Росія, попри дію санкцій, може стати одним з основних вигодонабувачів дестабілізації.
Таку оцінку висловив Ігбал Гулієв, декан факультету фінансової економіки МДІМВ, доктор економічних наук, автор Telegram-каналу IG Energy, у розмові з головним редактором BeInCrypto Володимиром Архірейським.
Нафта $150+ за барель: сценарій, а не стеля
За словами Ігбала Гулієва, наявний поточний дефіцит пропозиції унеможливлює стабілізацію ринку. Brent утримується в діапазоні $95–115 за барель, а ризики подальшої ескалації, включаючи ймовірність блокування Ормузької протоки, можуть підняти ціни вище $150, суттєво підсилюючи спекулятивний компонент динаміки.
Запасні виробничі потужності OPEC+ становлять 3,5 млн барелів на добу, основні обсяги — у Саудівській Аравії та ОАЕ. Цей резерв забезпечує лише обмежене компенсування: без дипломатичного розблокування ключових маршрутів ринок стикається з неконтрольованими ціновими коливаннями.
Підписуйтеся на нас у X, щоб оперативно отримувати важливі оновлення
Дефіцит Urals підтримує доходи Росії
Ціна нафти Urals зберігається на рівні $89–105 за барель, а типовий дисконт до Brent фактично зник на тлі стрімкого попиту з Азії. Індія наростила імпорт на 40%, закупивши 28 млн барелів за один тиждень, заміщуючи постачання з Близького Сходу; окремі контракти вже оформлюються з премією до ринку.
Для Росії експортні надходження демонструють зростання: кожне додаткове $10 до базової ціни приносить ще $2,2 млрд, потенціал річного приросту — 20–30%. Сортам ESPO і Siberian Light властивий підвищений попит у Китаї, а арктичні марки продаються понад $100 через зростаючу диверсифікацію поставок.
Оформіть підписку на наш YouTube — отримуйте аналітику від провідних експертів і журналістів
Азійський поворот: Китай, Індія та «тіньовий флот»
На Китай і Індію припадає понад 80% експорту російської нафти: 50% — на КНР, 40% — на Індію. Перевезення здійснюються так званим «тіньовим флотом» з портів Приморськ і Усть-Луга транзитом через Суецький канал або навколо Африки, а Північний морський шлях і трубопровід ESPO дедалі більшу вагу набувають у логістичних схемах.
Як зазначає Ігбал Гулієв, за умов подальших обмежень експорту з боку Саудівської Аравії та Іраку географія постачань може розширитися на Сінгапур, Туреччину і ринки Південно-Східної Азії.
Прогноз цін: три сценарії для Urals
Ігбал Гулієв виокремлює три ймовірних сценарії розвитку ситуації. Якщо вирішення конфлікту і повне розблокування Ормузької протоки відбувається швидко, котирування Urals повертаються до $60 через повернення альтернативних потоків на ринок. Водночас ціни навряд чи опустяться нижче лютневих мінімумів — інерція попиту в Азії залишатиметься чинником підтримки.
У разі затяжного воєнного протистояння на Близькому Сході котирування Urals утримаються понад $100 — через тривалий процес відновлення виробництва і критичної інфраструктури.
У випадку загострення й істотних збоїв із логістикою через блокування Ормузької протоки дефіцит альтернативної пропозиції може сформувати вже премію Urals до Brent. У такій ситуації сукупні нафтові й газові доходи Росії здатні перевищити 12 трлн рублів.
Стратегія: як перетворити кризу на конкурентну перевагу
На тлі високої волатильності — у тому числі спричиненої заявами Дональда Трампа — Ігбал Гулієв вважає доцільним для Росії посилити координацію в межах OPEC+, оптимізувати арктичну логістику й активно хеджувати цінові ризики відповідно до курсу Міністерства енергетики РФ. Мета — трансформувати кризову фазу в структурну перевагу на світовому ринку.
