біткойн зазнав суттєвого обвалу у середу, втративши понад 6% протягом 24 годин і короткочасно знизившись у нижню частину діапазону $83 000. Зниження відбулося надзвичайно стрімко у фінальній частині сесії, прорізаючи внутрішньоденні рівні підтримки без помітної негайної реакції з боку покупців.
Причиною стала сукупність трьох макроекономічних ризиків: ескалація напруги між США та Іраном, зростання ймовірності призупинення роботи уряду США та гостра зимова криза, що перевантажує критичну інфраструктуру Північної Америки.
Напруження між США та Іраном активізує глобальні risk-off позиції
Геополітичні ризики знову стали актуальними після того, як Вашингтон оприлюднив оновлені попередження щодо Тегерана, а Іран продемонстрував готовність жорстко відповісти в разі збройної ескалації.
SponsoredАктивізація військово-морських сил на Близькому Сході та нова санкційна риторика формують ризики помилкового розрахунку — канали для дипломатичних контактів залишаються перенапруженими.
Як правило, ринки у фазі початкового загострення геополітики інтерпретують таку ситуацію як сигнал risk-off, а не хеджування ризиків.
Для біткойна це виражається у короткостроковому зниженні ризикових позицій, особливо якщо зафіксований високий рівень кредитного плече та спостерігається дефіцит ліквідності.
Побоювання шатдауну уряду посилюють фінансові умови
Водночас учасники фінансового ринку дедалі активніше закладають у ціну ризики зупинки роботи уряду США через глухий кут на переговорах щодо фінансування напередодні ключового дедлайну.
Без оперативного політичного компромісу низка федеральних установ може зазнати перебоїв у роботі, що призведе до затримок виплат і додасть невизначеності у фіскальній політиці найближчих місяців.
Історично динаміка біткойна показувала суттєве зниження під час трьох останніх shutdown — зафіксовані просадки до 16%.
Фактично трейдери в таких умовах спочатку суттєво скорочують вплив ризикових інструментів у портфелі, здійснюючи повторну оцінку вже постфактум. Особливо це характерно для фаз ослабленого попиту.
Криптозима посилює шок для майнінгу
Масштабний зимовий шторм продовжує паралізувати великі регіони США та Канади, призводячи до знеструмлення, логістичних збоїв і перевантаження ключових інфраструктурних вузлів.
Sponsored SponsoredПопри те, що екстремальні погодні події рідко виступають безпосереднім драйвером динаміки біткойна, у поєднанні з геополітичною та фіскальною напругою вони підсилюють загальну схильність ринку до уникнення надмірного ризику.
У цьому випадку атмосферний фактор радше підсилює оборонний сентимент серед інвесторів, ніж провокує зміни у самому блокчейні або активності майнерів.
Динаміка цін свідчить про примусові продажі
Інтрадей-діаграма біткойна фіксує поступове зниження з подальшим стрімким обвалом наприкінці сесії. Відсутність технічного відскоку сигналізує про домінування не дискреційних продавців, а масового примусового закриття позицій — тобто ліквідацій та спрацювання stop-loss ордерів.
Подібна цінова поведінка має місце, коли лікарність недостатня для поглинання раптового тиску продажу. Це стан, тісно пов’язаний з ослабленням попиту на спот-ринку.
Потоки ETF непомітно змінилися з підтримки на тиск
Суттєві структурні зміни спостерігаються у потоках спотових ETF на базі біткойна на ринку США. З початку року чистий обсяг продажу ETF склав орієнтовно 4 600 BTC, що контрастує з чистим притоком майже 40 000 BTC за аналогічний період минулого року.
SponsoredЦя тенденція має наслідки, оскільки ETF залишались одним із ключових джерел стійкого спотового попиту протягом поточного циклу.
Ослаблення цієї купівельної підтримки призводить до втрати імпульсу під час корекції, а відновлення котирувань характеризуються більшою волатильністю — через дефіцит контрагентів, готових оперативно викупати пропозицію.
Падіння роздрібного попиту підриває стабільність ринку
Ончейн-дані щодо транзакцій на суми від $0 до $10 000 демонструють різке скорочення роздрібного попиту протягом останнього місяця. Це сигналізує не лише про сповільнення акумуляції, а й про зниження активності дрібних інвесторів.
Ринок цілком здатен певний час ігнорувати локальну відсутність роздрібних учасників, проте затяжний спад такої активності позбавляє його додаткового стабілізуючого чинника.
У поєднанні з відпливом коштів з ETF, ринок перебуває у дедалі вищій залежності від короткострокових трейдерів і використання кредитного плеча, що призводить до посилення волатильності.
Ончейн-індикатор Supply-in-Loss свідчить, що ринок не повністю перезапустився
Попри розпродаж, показник обсягу біткойнів, що перебуває у збитках, залишається помірним порівняно з минулими періодами. Це свідчить про те, що більшість власників усе ще мають нереалізований прибуток – стан, який у переважній більшості випадків передує подальшому спаду, а не формуванню дна.
Якщо ціна переходить у зони, де зростає частка монет із збитком, тиск на продаж посилюється через зміну настроїв і зниження схильності до ризику.
Чи спричиняють ці події розпродаж або виявляють слабкість
Свідчення схиляються на користь другого варіанта. Геополітична напруга між США та Іраном поряд із ризиками призупинення роботи уряду, ймовірно, виступили каталізаторами, прискоривши зниження ризикових позицій. Водночас відпливи з ETF та слабкий роздрібний попит вказують на вже вразливу структуру ринку.
Макроекономічні шоки, замість створення додаткової слабкості, фактично проявили структурну крихкість, яка накопичувалася у фоновому режимі.
Аналіз графіків: прогноз на наступний тиждень
За відсутності змін у структурі попиту біткойн може демонструвати нестійку динаміку з обмеженими відновленнями. Для підтримки навіть короткострокового відскоку необхідне стабілізування попиту з боку роздрібних інвесторів або покращення надходжень до ETF, щоби сформувати імпульс до зростання.
У разі впевненого прориву нижче поточних мінімумів ймовірна нова хвиля примусових ліквідацій.
Наразі подальший рух курсу біткойна визначається не так впливом новин, як поверненням фундаментального попиту – інакше волатильність може ініціювати ще одну корекцію.
