Dash (DASH) — третя за розміром privacy coin (приватна монета) за ринковою капіталізацією після XMR і ZEC — перебуває під впливом ряду суттєвих ризиків, які часто випадають з поля зору більшості власників. Останнім часом позитивні дискусії навколо privacy coins переважають у спільноті, що може призводити до ігнорування цих ключових маркерів.
Наведені сигнали мають потенціал стати індикаторами зміни кон’юнктури. У разі повторення історичних закономірностей це може спричинити суттєві втрати для учасників зберігання DASH.
DASH: сплячі монети вказують на фазу розподілу
На початку листопада 2025 року в системі DASH спостерігалася хвиля реактивації раніше неактивних токенів. Дана тенденція є свідченням зміни поведінки холдерів. Як правило, масова реактивація старого обігу характерна для періодів, коли ранні інвестори та довгострокові учасники переходять до фаз розподілу монет біля пікових відміток ринку.
Показник Coin Days Destroyed (зруйновані дні монет) відображає цю динаміку: він акумулює добуток обсягу монет і часу їхньої бездіяльності. Стрімке зростання CDD нерідко корелює з поверненням до обігу значних кластерів старих активів.
З минулого відомо, що масштабні сплески CDD мають місце поблизу ключових цінових максимумів на криптовалютному ринку.
«DASH — довгостроково неактивні монети були масово активовані у листопаді; згодом активність знизилася. В історичній перспективі масштабні переміщення старих запасів як правило трапляються поблизу локальних вершин ринку», — зауважив Жоау Ведсон.
Спад реактивації не сигналізує про зниження рівня ризику. Фази розподілу часто тривають кілька тижнів або навіть довше. Така розтягнутість надає великим гравцям можливість нерекламно залишати позиції. У перспективі може бути сформовано додатковий тиск на котирування.
Концентрація DASH у китів досягла нових максимумів
Другий структурний ризик полягає в підвищенні концентрації пропозиції. У сукупності сто найбагатших DASH-гаманців контролюють понад 41% загального обсягу монет. За даними Bitinfocharts, це максимальне значення за останнє десятиліття.
Графіки демонструють поступове зростання цього показника з рівня 15,5%, що спостерігався під час історичного максимуму DASH у грудні 2017 року.
Високий рівень концентрації пропозиції, за умови впевненості великих гравців, здатний надати ринку часткову стабільність. Значні холдери можуть пом’якшувати волатильність та залишатись прихильниками довгострокових стратегій.
Водночас така структура спричиняє і масштабні ризики. Перевищення критичних меж у розподілі монет веде до можливості істотного впливу дій ключових учасників на ринкову динаміку. Координація або й випадковий одночасний вихід whale-адрес здатен спровокувати дисбаланс в order book (книзі заявок), що нерідко переходить у стрімкі просадки котирувань та накладається на сегмент деривативних контрактів.
DASH: відкритий інтерес на максимумі, зростають ризики ліквідацій
Третій фактор — різке зростання відкритого інтересу (open interest) по DASH на деривативних ринках.
Незважаючи на те що котирування DASH зараз становлять лише половину листопадових значень, близько $150, відкрите зобов’язання на ринку перевищило $180 млн. Це удвічі більше рівня листопада, а також — абсолютний максимум по open interest для цієї монети.
Описані параметри вказують на безпрецедентну ступінь кредитного плеча та підвищеної експозиції трейдерів по DASH. Такі умови часто створюють передумови для масових ліквідацій, що згодом віддзеркалюється і на спотовому сегменті.
Паралельно нещодавній матеріал BeInCrypto фіксує переміщення капіталу у бік менш капіталізованих privacy coins. Подібна тенденція відображає охолодження очікувань інвесторів щодо великокапіталізованих активів. Це явище може ускладнити для DASH утримання бичачої динаміки в поточному місяці.
