Фінансові ринки затамували подих напередодні виступу Джерома Пауелла в Джексон-Хоулі, штат Вайомінг. Це, ймовірно, його останній ключовий виступ на посаді голови Федеральної резервної системи (ФРС).
Протягом більше ніж десятиліття слова Пауелла мали значний вплив на глобальні ринки, і промова в п’ятницю обіцяє не стати винятком. Інвестори у криптовалютних та фондових ринках шукають підказки щодо можливого зниження ставки у вересні, а також спостерігають за можливими змінами у рамках ФРС, які можуть визначити спадщину Пауелла.
Останній виступ Пауелла в Джексон-Хоулі може визначити його спадщину
Економічний симпозіум у Джексон-Хоулі давно став сценою для голів ФРС, щоб сигналізувати про стратегічні зміни, що пояснює його назву, Оскари монетарної політики.
«…одна фраза від Пауелла може вплинути на акції, облігації та біткоїн у всьому світі», — написав аналітик Bull Theory.
Остання історія відображає цю силу, включаючи виступ Пауелла у 2021 році, який заспокоїв ринки м’якими сигналами. Подібним чином, жорсткий поворот голови ФРС у 2022 році спричинив розпродажі на ринках акцій та криптовалют.
Торішні зауваження викликали змішані реакції, але у 2025 році очікування посилюється визнанням того, що це може бути остання поява Пауелла на заході.
Економісти стверджують, що Пауелл може використати цей момент, щоб окреслити загальні зміни у подвійному мандаті центрального банку щодо інфляції та зайнятості, окрім зниження ставок.
Результуючі реформи перевищать його термін і формуватимуть монетарну політику на роки вперед.
«Джером Пауелл виступить зі своєю останньою промовою в Джексон-Хоулі цього п’ятниці. Хоча інвестори слухатимуть сигнали про зниження ставки наступного місяця, Пауелл може окреслити більш загальні зміни у подвійному мандаті центрального банку — і позначити частину своєї спадщини», — написав Yahoo Finance.
Тим часом, у самій ФРС, дебати розділені. Президентка ФРС Клівленда Бет Хаммак заявила, що не підтримала б зниження, «якби зустріч була завтра», вказуючи на стійкі сигнали інфляції.
Джеффрі Шмід з ФРС Канзас-Сіті повторив цю обережність, хоча обидва наголосили на відкритості перед вересневим рішенням.
На противагу цьому, Мішель Боуман та Крістофер Воллер, члени ради ФРС, схиляються до м’якшої позиції. Проте ринкові шанси оцінюють 73,3% ймовірність зниження на 0,25%, але невизначеність залишається високою.
Очікується, що Пауелл також офіційно відмовиться від політики середнього таргетування інфляції, прийнятої у 2020 році. Заднім числом, ця політика допускала перевищення 2% інфляційної цілі для балансування попередніх недосягнень.
Центральні банки протягом багатьох років використовували монетарну політику для утримання інфляції на цілі, зазвичай на рівні або нижче 2%. Тим часом уряди продовжуватимуть зусилля з контролю заборгованості для підтримання цієї економічної рівноваги.
BeInCrypto повідомляє про механізми, за якими завершення 2% інфляційної цілі може позитивно вплинути на криптовалюту.
Макроекономічна невизначеність та ризики криптовалютного і фондового ринків
Звіти вказують, що інвестори вже хеджують ризики на ринках SPY та Tesla.
Поза традиційними ринками, слова Пауелла можуть знову виявитися вирішальними для біткоїна. У 2021 році м’який виступ у Джексон-Хоулі запустив те, що деякі назвали суперциклом біткоїна.
Криптоаналітик Ремінгтон припустив, що умови цього року ще кращі, вказуючи на три попередні зниження ставок ФРС та ринок, готовий до нових капіталовкладень.
«Біткоїн отримає ще один імпульс зростання та закріпиться на нових рівнях», — сказав він.
За словами аналітика, капітал може перетекти в альткоїни, потенційно приносячи вибухові прибутки для токенів з низькою ринковою капіталізацією. Проте інші, зокрема Нік Пакрін, засновник Coin Bureau, більш обережні.
«…саме макроекономічна невизначеність, а не криптоспецифічні фактори, знижує ринки», — сказав Пакрін у заяві для BeInCrypto.
Він вказав на змішані дані щодо інфляції, слабкі звіти про зайнятість, геополітичні ризики та політичний тиск США на Федеральну резервну систему як причини, чому інвестори залишаються обережними.
Тим часом ціна біткоїна опустилася нижче ключової лінії тренду після фіксації прибутку і на момент написання торгувалася за 113 144 доларів.
Для Пауелла Джексон-Гоул — це не лише про наступний крок щодо відсоткових ставок. Це можливість залишити після себе чіткішу, більш стійку політичну структуру після років надзвичайної турбулентності.
Для ринків, як Уолл-стріт, так і криптоіндустрії, питання полягає в тому, чи його останній акт підсилить обережність, чи викличе нову хвилю ризикового апетиту.
