П’ятниця, 10 жовтня 2025 року, стане днем, коли біткоїн провалив іспит на «цифрове золото». Уолл-стріт стікала кров’ю. Nasdaq і S&P500 впали більш ніж на 3%, а біткоїн втратив понад $10 000 у вартості за лічені хвилини.
Але справжнє золото зробило саме те, що має робити тиха гавань: тримало лінію. Жовтий метал досяг рекордної позначки вище 4000 доларів за унцію, спокійно поглинувши геополітичний шок. Крипта? Це не застрахувало хаос. Це стало хаосом.
Біткоїн і золото живуть у двох різних реальностях
У той час як світові ринки розкручувалися через нові 100% тарифи Трампа на Китай і погрозу Пекіна перекрити експорт рідкоземельних елементів, інвестори кинулися в безпечне місце.
Золото зросло, як досвідчений ветеран, приплив інвестицій зростав, а волатильність була приглушена. Це був остаточний момент «я ж тобі так сказав» для старого світу.
Тим часом, біткоїн — самопроголошений спадкоємець трону тихого притулку — зробив те саме, що й активи з високим бета-коефіцієнтом, коли ліквідність зникає: він тріснув.
Ціна опустилася нижче $110 000, опустившись на 8–10% за одну сесію. Ethereum і пакет альткоїнів впали на 15–30%.
За кілька жорстоких годин були ліквідовані довгі позиції на суму $20 млрд на Binance, Bybit і Hyperliquid. Криптокомплекс не застрахував шторм.
Перевірка економічної реальності крипторинку
Ось така неприкрашена правда. Золото є пасивним активом. Ні прибутковості, ні кредитного плеча, ні контрагента. Він сяє, коли політика стає непривабливою, ланцюжки поставок посилюються, а долар хитається.
З іншого боку, біткойн глибоко фінансіалізований. Вона торгує як техніка. Більша частина його обсягу надходить через продукти з кредитним плечем і безстрокові ф’ючерси.
Коли ліквідність скорочується, біткоїн поводиться не як золото — він поводиться як акція зростання з проблемою кофеїну.
П’ятниця довела це. У той момент, коли світ перейшов до «відмови від ризику», кореляція біткоїна з акціями різко зросла. Технології впали, а криптовалюта впала сильніше.
Тиждень, який сказав правду
Контраст не може бути більш чітким. З понеділка по середу обидва активи танцювали поблизу рекордно високих рівнів: золото – від $3 970 до $4 060, біткоїн – $125 000.
Потім з’явилася тарифна бомба Трампа. Ринки США дали тріщину, а наратив про тиху гавань пройшов стрес-тест.
Золото зловило потоки, а біткоїн – маржин-колл.
Це був день, коли міф про «цифрове золото» не просто тихо зник; Його ліквідували в режимі реального часу.
Не плачте, відкладіть серветки подалі
Чи означає це, що біткойн більше ніколи не можна буде порівнювати з золотом? Не обов’язково.
У довгостроковій перспективі обидва мають спільну привабливість: обмежена пропозиція, децентралізація та незалежність від центральних банків.
Але в кризі різниця не філософська, а поведінкова. Золото поглинає паніку, а крипта її передає.
Крах 10 жовтня став перевіркою реальності ринку — жодних ниток впливу, жодного хопіуму, лише жорстка цінова дія. Золото було амортизатором. Криптовалюта стала прискорювачем.
Отже, перш ніж знову називати біткоїн «цифровим золотом», згадайте цей урок: наративи не захищають портфелі — ліквідність захищає.
Мораль повісті: Порівняння – це не кореляція. А коли все падає, тільки одна з них все одно блищить.
