Два кластери ончейн-адрес, які належать так званим «кітам», реалізували орієнтовно $40 млн у токенізованому золоті протягом двох днів на фоні торгів металом вище $5 000 за унцію. Така активність посилила дискусію стосовно того, чи не вбачають великі власники короткотермінової цінової межі.
Виходи були зафіксовані платформою ончейн-аналітики Lookonchain, яка відзначила переміщення коштів по декількох адресах гаманців, що зберігали Tether Gold (XAUT) та PAX Gold (PAXG) — блокчейн-токени, забезпечені фізичним золотом у пропорції один до одного.
Золота кит-власник вийшов з прибутком у мільйони $
Два гаманці — 0x8C08 та 0xdfcA, які ймовірно належать одному й тому ж власнику, продали 5 250 XAUT за ціною $5 125 за кожен токен та 560 PAXG по $5 173. Сукупна сума реалізації досягла орієнтовно $29,8 млн — із зафіксованим прибутком близько $5,32 млн.
Через декілька годин окремий гаманець (0x8844) здійснив додатковий продаж 1 934 XAUT по $5 037, підсумково довівши обсяг збуту обома акторами до близько $40 млн. Ця друга операція принесла близько $1,74 млн чистого доходу.
Такі транзакції були здійснені в момент, коли ціна фізичного золота перевищувала рівень, котрий ще нещодавно здавався недосяжним навіть для консервативних аналітиків.
Залишається відкритим питання — чи сигналізує такий ончейн-фіксинг прибутку про зміну настроїв серед великомасштабних інвесторів.
Макророзбіжність ділить поточний прогноз
Водночас не всі трактують ці виходи як ведмежий сценарій. Багатофакторне макроекономічне тло, що сприяє зростанню золота, формується поєднанням геополітичної напруги, збоїв у постачанні енергоресурсів та стратегічної акумуляції з боку центральних банків. На думку багатьох аналітиків, ці чинники мають довгостроковий, а не спекулятивний характер.
Оле Хансен, стратег із сировинних ринків Saxo Bank, відзначив напруження між тактичним впливом короткострокових ризиків і стійкою довгостроковою тягою до захисних активів:
«Золото спочатку знижувалося, коли нафта дорожчала, оскільки гравці ринку припускали, що зростання енергетичних витрат стимулюватиме інфляцію та відтермінує, а то й скасує очікувані зниження ключових ставок. Проте це оцінювання може бути хибним, оскільки поточне подорожчання відображає шок з боку пропозиції, а не посилення попиту, констатуючи загрозу стагфляції, яка змусить центробанки активніше підтримувати економіку. Короткостроково, фактори розвантаження портфелів і тимчасово зміцнений долар можуть тиснути на ціну, проте фундаментальні драйвери притоку інвестицій у тверді активи — залишаються в силі останніми роками», — зазначив Оле Хансен.
Аналіз Хансена дозволяє припустити: будь-яке короткотермінове зміцнення долара чи зниження позиційності, найімовірніше, матиме ситуативний характер, а не стане повномасштабною ринковою корекцією.
Структурний попит залишається стабільним
В іншому ракурсі макроекономічний аналітик Шанака Анслем запропонував ширшу інтерпретацію ціни понад $5 000. На його думку, зростання золота — це не традиційна втеча у захисний актив, а фундаментальне перепозиціонування ринку внаслідок системних збоїв у таких галузях, як страхування, геополітика, енергетика й фінанси.
Анслем навів приклади: скасування страховими клубами P&I покриття військових ризиків, зупинка транзиту через Ормузьку протоку, і пастка стагфляції, що постала перед Федеральною резервною системою напередодні засідання FOMC у березні.
Він підкреслив, що прогноз J.P. Morgan на кінець року складає $6 300, а центральні банки у 2025 році акумулювали 863 тонни золота, причому Народний банк Китаю (PBOC) скуповував актив безперервно протягом 16 місяців.
«Золото за $5 100 — це не «safe-haven» торгова ідея. Це сигнал, що ринки фіксують ймовірність одночасної невдачі всіх інституційних гарантій, які підтримують глобальну комерцію… Золото — єдиний актив у світовій фінансовій системі з абсолютною відсутністю контрагентського ризику», — зазначає Шанака.
Системна купівля з боку центральних банків Польщі, Індії, Туреччини та Китаю зміцнює аргумент, що довгостроковий запит з боку державних гравців, а не роздрібні спекуляції, формує основний структурний попит.
Продаж із прибутком та структурне переоцінювання
Виходи «кітів» характеризують традиційно паралельні процеси на ринку сировинних товарів: тактична максимізація прибутку з боку великих приватних власників відбувається одночасно з інституційною акумуляцією з розрахунком на тривалі часові горизонти.
Чи означають операції на суму $40 млн по токенізованому золоту локальну вершину, чи це лише тимчасова редукція експозиції — питання залежить від таких факторів:
- Швидкість ліквідації збоїв постачання енергоресурсів
- Динаміка слабшання долара
Федеральна резервна система нині протистоїть інфляційному шоку, спровокованому цінами на нафту, на тлі зростаючих ризиків темпів економічного розвитку. Отже, поточна макроситуація, яка просунула золото вище $5 000, поки що виглядає стійкою й малопридатною до швидких змін.
