Ціни на золото у вівторок продемонстрували незначне зростання, торгуючись на рівні $4305 за унцію, що є близьким до жовтневого історичного максимуму в $4381.
Це ралі відображає ширшу тенденцію до переходу в захисні активи, оскільки інвестори діють в умовах невизначеної монетарної політики та шукають інструменти хеджування інфляційних ризиків. Ринки закладають 76% імовірність чергового зниження ставки в січні, що лише посилює привабливість золота як недохідного активу.
Розбіжність у динаміці золота та біткойна
Історична дивергенція сигналізує про переломний момент
Долар США, що перебував поблизу двомісячного мінімуму під час азійської сесії, надав додаткову підтримку дорогоцінному металу. З початку року золото зросло в ціні більш ніж на 64%, демонструючи найкращу річну динаміку з 1979 року. Зниження ставок Федеральною резервною системою, стійкі закупівлі з боку центральних банків та стабільний приплив капіталу в забезпечені золотом ETF стали каталізаторами цього підйому.
За даними Всесвітньої золотої ради, обсяги активів у біржових фондах, забезпечених золотом, зростали щомісяця цього року, за винятком травня. Цей факт підкреслює стійкий апетит інвесторів до захисного активу. Зі зниженням ставок альтернативна вартість утримання золота зменшується, що підвищує його привабливість порівняно з інвестиціями, що приносять процентний дохід.
Тим часом біткойн продовжує коливатися біля позначки $86 000 після різкого розпродажу в понеділок, який спровокував ліквідацію довгих позицій на суму $200 млн протягом години. Провідна криптовалюта залишається приблизно на 30% нижче свого жовтневого піка в $126 210. Тоді як золото функціонує як захисний актив у періоди турбулентності, біткойн часто торгується як ризиковий актив, зазнаючи відтоку капіталу, коли інвестори шукають стабільності.
Зростаюча розбіжність між динамікою золота та біткойна привернула увагу ринкових аналітиків. Криптотрейдер Міхаель ван де Поппе зазначив, що індекс відносної сили біткойна щодо золота опустився нижче рівня 30 лише вчетверте в історії.
Технічний аналіз від іншого експерта, misterrcrypto, підтверджує цю думку. Він демонструє, що пара BTC/Gold вчетверте з 2019 року тестує довгострокову висхідну лінію підтримки. Z-показник перебуває на рівні -1,76, у зоні перепроданості, а попередні дотики до цього рівня підтримки призводили до значних ралі.
Проте технічні патерни не гарантують майбутніх рухів. Поточне макроекономічне середовище відрізняється від попередніх циклів, оскільки інфляція залишається підвищеною, а геополітичні ризики продовжують підтримувати попит на золото. Ступінь, до якого інвестори будуть ротувати капітал із золота в біткойн, залишається невизначеним.
Увага ринків прикута до економічних даних США
Макрофактори в центрі уваги
Ринки уважно стежать за економічними даними США цього тижня, щоб заповнити інформаційний вакуум, що утворився через шеститижневе призупинення роботи уряду. У вівторок Бюро статистики праці опублікує довгоочікувані зведені звіти про зайнятість за жовтень та листопад. Проте в них бракуватиме ключових деталей, зокрема рівня безробіття за жовтень, що призведе до першого в історії розриву в цьому критично важливому наборі даних.
Економісти прогнозують збільшення кількості робочих місць на 50 тис. та рівень безробіття 4,5%, що відповідає стану млявого, але стабільного ринку праці. За словами стратега Morgan Stanley Майкла Вілсона, навіть помірна слабкість у цих показниках посилить аргументи на користь подальшого зниження ставок.
Минулого тижня Федеральна резервна система знизила ставку на 25 базисних пунктів, але водночас сигналізувала про можливу паузу на тлі стійкої інфляції. Однак у понеділок член правління ФРС Стівен Міран заявив, що поточний рівень інфляції, який перевищує цільовий, не відображає фундаментальної динаміки, стверджуючи, що «ціни знову стабілізувалися». Наразі інвестори закладають у котирування 76% імовірність чергового зниження ставки в січні.
Аналіз опціонів на біткойн та динаміка срібла
Технічний прогноз
Дані щодо опціонів на біткойн свідчать про значний відкритий інтерес, сконцентрований навколо дати експірації 26 грудня, з великим обсягом позицій на страйку $100 000. Аналітики визначають гамма-діапазон від $86 000 до $110 000, що вказує на ймовірне зростання волатильності в міру того, як трейдери переглядають свої позиції наприкінці року.
Срібло, ціна якого цього року зросла більш ніж удвічі, продемонструвавши приріст у 121%, скоригувалося вниз від п’ятничного рекордного максимуму в $64,65, але продовжує торгуватися поблизу історичних рівнів. Ралі цього металу було зумовлене скороченням запасів, значним промисловим попитом та його включенням до списку критично важливих мінералів США.
Оскільки золото наближається до нових максимумів, а біткойн консолідується біля ключових рівнів підтримки, найближчі тижні можуть визначити, чи буде історична дивергенція між цими двома активами усунена через ротацію капіталу, чи вона призведе до ще більшої дислокації ринків.
