Січень 2026 року позначив собою етапне явище для стейблкойнів: загальний ончейн-обсяг транзакцій уперше перевищив $10 трлн протягом одного місяця. USDC домінував у цій динаміці, забезпечивши понад $8,4 трлн платежів і далеко випередивши конкурентів, фактично перегнавши сукупні щомісячні обсяги Visa та Mastercard.
Попри прискорене розширення, Circle — емітент USDC — продовжує стикатися з помітною диспропорцією між ончейн-статистикою та ринковою капіталізацією компанії.
За свідченням платформи ончейн-аналітики Artemis, активність стейблкойнів у січні є одним з найяскравіших сигналів того, що цифровий долар виходить за рамки суто криптовалютних застосувань і інтегрується в традиційний фінансовий сектор.
SponsoredПредставник Circle з маркетингу, Пітер Шредер, підкреслив, що лише за січень обсяги транзакцій стейблкойнів перевищили $10 трлн, причому USDC сформував переважну частку потоків ($8,4 трлн).
Для порівняння: Visa і Mastercard разом обробляють приблизно $2 трлн платежів на місяць. Однак на інвесторів це враження не справило — акції Circle знизилися приблизно на 80% від пікового значення за останні сім місяців, спровокувавши суперечки між аналітиками й учасниками ринку.
Управляючий фондом акцій Деніел Тапіеро наголосив: попри $33 трлн сумарного обсягу стейблкойнів у 2025 році та $10 трлн лише у січні, акції Circle ринок продовжує оцінювати за сценарієм невдачі, а не масштабування.
Sponsored Sponsored«USDC формує $8 трлн із цього… за один місяць», — повідомив Тапіеро, висловивши думку, що потенційний цільовий ринок (TAM, total addressable market) стейблкойнів у перспективі здатен сягнути понад $1 000 трлн.
Деякі експерти дотримуються думки, що ринок помилково класифікує Circle лише як фінтех-компанію, недооцінюючи її функцію базової фінансової інфраструктури.
Якщо це визначення справедливе, стратегічну вагу регульованих цифрових доларів у сфері платежів, управління ліквідністю, валютних операцій та капітальних ринків ринок недооцінює.
Регуляторна визначеність підтримує зростання USDC, а ринки ігнорують сигнал
Сама Circle декларує зміщення акценту, вказуючи, що стейблкойни функціонують глобально після одночасного впровадження нормативної визначеності, доступу інституційних учасників і розвитку ончейн-технологій.
Sponsored SponsoredЦя розбіжність між рівнями використання та оцінкою вартості повторює загальну закономірність криптовалютного ринку: січневий обсяг $10 трлн екстрапольовано дає приблизно $120 трлн на рік — це приблизно у 40 разів перевищує сукупну ринкову капіталізацію криптовалют, яка наближається до $3 трлн.
У такому співвідношенні стейблкойни дедалі помітніше виявляють себе як найбільш життєздатний криптовалютний продукт із реальними випадками застосування, навіть якщо пов’язані з ними активи залишаються недооціненими.
З іншого боку, питання регулювання формує основну конкурентну перевагу USDC. Широке домінування цього стейблкойна зазвичай пов’язують із орієнтацією Circle на дотримання комплаєнсу, що забезпечило йому перевагу серед інституційних клієнтів в умовах всесвітньої регуляторної пильності щодо цифрових активів.
SponsoredАналітика Artemis констатує розширення використання стейблкойнів із приблизно $1 трлн на початку 2023 року до рекордних поточних показників, причому USDC посилює перевагу над USDT за кількома критеріями.
За поточних умов ліквідність ринку також перебуває у фазі зростання. Сукупна пропозиція стейблкойнів наближається до історичного максимуму, перевищуючи $310 млрд. Деякі спостерігачі використовують визначення «dry powder» для понад $300 млрд — суми, яка може бути оперативно включена у нові ринкові сценарії.
Мова йде про прихований попит, що зберігається доти, доки не з’явиться чіткість макроекономічних орієнтирів і регуляторних пріоритетів.
