Coinbase оприлюднила свій звіт про прибутки за другий квартал 2025 року, який показав значні зниження активності користувачів, загального доходу та скоригованого чистого прибутку. Відповідно, оцінка акцій біржі суттєво знизилася.
Однак Coinbase зазначила, що нижча волатильність активів та глобальні обсяги спотових торгів зробили цей квартал складним, навіть якщо власні показники компанії не відповідали очікуванням. Вона вказала на зростання використання USDC та регуляторні прориви, щоб орієнтувати плани зростання на третій квартал.
Звіт Coinbase: Недостатня ефективність та зниження
Coinbase, одна з найбільших криптобірж у світі, демонструвала змішані результати в останні місяці. Після сильного четвертого кварталу 2024 року прибутки значно не відповідали очікуванням у першому кварталі.
Минулого місяця її акції досягли історичного максимуму, але аналітики попереджали про переоцінку. Вчора Coinbase опублікувала свій звіт про прибутки за другий квартал 2025 року, і результати говорять самі за себе:
Падіння ціни акцій Coinbase явно випливає з цього звіту про прибутки. На верхньому рівні є багато попереджувальних сигналів, які це пояснюють. Скоригований чистий прибуток знизився з 527 млн доларів у першому кварталі до 33 млн доларів, а загальний дохід зменшився на 500 млн доларів.
Як пояснив Хуан Леон, старший інвестиційний стратег у Bitwise, це відображає величезний тиск кредитного плеча на компанію.
Цей тиск був особливо сильним через нижчу волатильність ринку, що вплинуло на активність користувачів. Coinbase повідомила про зниження доходу від торгівлі на 39 % квартал до кварталу, оскільки глобальні обсяги спотових торгів криптовалютами знизилися на 32 %.
Біржа пояснює своє недовиконання зміною стратегії стейблкоїнів, що вплинуло на ціни для користувачів.
Однак ця стратегія стейблкоїнів могла принести дивіденди в інших сферах. Coinbase інтегрувала частину інфраструктури Circle кілька років тому, і обидві компанії залишаються тісно пов’язаними.
Звіт стверджує, що дохід від підписок та послуг Coinbase знизився лише на 6 % квартал до кварталу, і що його підтримало зростання середніх балансів USDC на 13 %.
Іншими словами, користувачі USDC звернулися до Coinbase для розміщення стейкінгу та інших послуг, що перетворило цей сектор на зону зростання у другому кварталі. Дохід від стейблкоїнів у цілому зріс на 12 % квартал до кварталу до 332 млн доларів, підкріплений розширеними винагородами та зростанням USDC поза платформою до 47,4 млрд доларів.
Крім того, Coinbase повідомила, що регуляторні прориви надали біржі позитивний імпульс на майбутнє. Очевидно, що основне законодавство, таке як Закон CLARITY, є бичачим для бірж, але деривативи, регульовані CFTC, та ф’ючерсні контракти підвищили позиції Coinbase. Ці досягнення допомогли платформі вдосконалити свою ончейн фінансову інфраструктуру.
Отже, підсумовуючи, звіт Coinbase вказує на серйозні проблеми з активністю користувачів, але не все так погано. Компанія зазначила, що вона витримала турбулентний ринковий період з гідністю, і що підвищення цін на активи та обсяги стейблкоїнів принесуть більше прибутків у третьому кварталі.
Важко сказати, як ця стратегія насправді реалізується, але тут є чітке бачення.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
