Ethereum (ETH) знаходиться лише на 2 % від свого історичного максимуму 2021 року. Проте, тиск продажів вже з’явився, знижуючи його ціну нижче 4 700 доларів. Крім того, велика кількість ETH очікує на розблокування у другій половині серпня, що може посилити тиск продажів.
Експерти галузі висловлюють різні думки щодо того, як ця майбутня хвиля ETH може вплинути на ринок.
Черга на розблокування ETH досягла чотирирічного максимуму
Стейкінг на Ethereum є ключовим для його механізму консенсусу Proof-of-Stake (PoS), запровадженого у 2022 році після The Merge. Щоб стати валідатором, користувачі повинні застейкати щонайменше 32 ETH, допомагаючи забезпечити безпеку мережі та отримувати винагороди.
Однак процес розблокування не завжди є простим. Після запиту на вихід валідатори повинні чекати в черзі. Час обробки залежить від кількості очікуваних запитів.
Згідно з даними ValidatorQueue, станом на 15 серпня 767 536 ETH—вартістю понад 3,5 мільярда доларів—перебувало в черзі на розблокування, що є найвищим рівнем з травня 2021 року.
Проте ринок може не чекати, поки весь ETH у черзі буде розблоковано, щоб відчути наслідки. Величезний обсяг вже впливає на настрої інвесторів.
Самсон Моу, генеральний директор JAN3, вважає, що негативні настрої можуть призвести до сильнішого тиску продажів. Він попереджає, що ETH може зіткнутися з глибшою корекцією, а пара ETH/біткоїн потенційно знизиться до 0,03 біткоїна або навіть нижче.
«І ось відкат. Ethereum все ще має знизитися набагато більше. Зараз розблоковується близько 3 мільярдів доларів у ETH, що є трудомістким процесом (за задумом), де спочатку потрібно стати в чергу, а потім вивести. Як тільки шлюзи відкриються, я очікую, що ETHUSD значно впаде», — сказав Моу.
Його занепокоєння узгоджується з загальною логікою ринку: раптовий сплеск пропозиції зазвичай шкодить цінам.
Крім того, дані ValidatorQueue показують, що обсяг ETH, який очікує на стейкінг, також зростає, але наразі він становить лише близько 324 000 ETH—менше половини обсягу розблокування.
Історичні дані підтверджують це занепокоєння. 26 липня понад 743 000 ETH перебувало в черзі на розблокування. Між 28 липня та 15 серпня ціна ETH впала з понад 3 900 доларів до 3 365 доларів—зниження приблизно на 14 %.
Кореляція між розміром черги на розблокування та ціною ETH здається очевидною.
Чи зможе ринок поглинути понад 767 000 ETH, які незабаром будуть розблоковані?
Кайл Дупс, відомий аналітик на X, зазначає, що розблокування не обов’язково означає розпродаж.
У своєму дописі він пояснює, що частина виведеного ETH може бути утримана, переміщена в децентралізовані фінанси (DeFi) для отримання вищих доходів або реінвестована в інші активи—без додаткового тиску продажів.
«Це не обов’язково означає продаж… частина може бути застейкана знову, переміщена в DeFi або просто утримана. З виведеннями, обмеженими щодня, черга лише зростає», — пояснив Дупс.
ETH має численні ринкові застосування. Великі інвестори, або «кити», часто використовують різні стратегії DeFi для оптимізації портфелів, а не просто утримують токени. Ця перспектива допомагає зменшити занепокоєння, особливо коли Ethereum отримує вигоду від потенційно покращеного регуляторного середовища для стейкінгу.
DefiMoon, обліковий запис, орієнтований на DeFi на X, вважає, що припливи ETF можуть компенсувати тиск розблокування. За його розрахунками, щоденні припливи з ETH ETF можуть поглинути більшість виведеного ETH, можливо, підвищуючи ціни.
«Якщо припливи ETF в середньому становлять 300 мільйонів доларів на день, це має нейтралізувати більшість цих відтоків, але все ж має бути частиною аналізу!» — сказав DefiMoon.
Тим часом, дані SoSoValue показують, що припливи US ETH ETF минулого тижня коливалися від 400 мільйонів до понад 1 мільярда доларів щодня, перевищуючи оцінки DefiMoon.
Існують різні думки щодо великої черги на розблокування ETH. Деякі застерігають про підвищені ризики падіння цін та розпродажів, тоді як інші підкреслюють здатність ринку поглинати ці зміни через DeFi та припливи ETF.
Затримка триватиме ще понад дев’ять днів. До третього тижня серпня інвестори можуть отримати чітку відповідь щодо впливу цієї безпрецедентної події.
