Дорогоцінні метали демонструють ралі, досягаючи багатотижневих та історичних максимумів на тлі зростання очікувань щодо пом’якшення монетарної політики Федеральної резервної системи, однак криптовалютні ринки демонструють протилежну динаміку в умовах відтоку капіталу з ETF та макроекономічних перешкод.
Ціни на золото в понеділок досягли шеститижневого максимуму, тоді як срібло встановило історичний рекорд, що було зумовлено зростанням очікувань щодо зниження відсоткових ставок у США та ослабленням долара.
SponsoredЦіни на золото та срібло зростають
Спотова ціна золота зросла до $4 241 за унцію, що є найвищим рівнем з кінця жовтня, тоді як вартість срібла стрімко піднялася до рекордних $58,83, перш ніж зазнати незначної корекції. Цей білий метал за поточний рік подорожчав більш ніж удвічі, значно випередивши вражаюче зростання золота на 60%.
Основним каталізатором цього ралі є посилення очікувань щодо зниження ставок Федеральною резервною системою. Згідно з даними CME FedWatch, трейдери наразі оцінюють імовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні 10 грудня у 87,6%, залишаючи лише 12,4% на те, що ставки залишаться без змін.
Окрім очікувань щодо монетарної політики, срібло отримує підтримку від гострих обмежень пропозиції. Історичний дефіцит у Лондоні в жовтні призвів до залучення рекордних обсягів металу до торгового хабу, що, своєю чергою, виснажило запаси в інших регіонах. Складські запаси, пов’язані з Шанхайською ф’ючерсною біржею, нещодавно досягли найнижчих рівнів за майже десятиліття, а вартість місячного запозичення срібла залишається підвищеною.
Промислове використання срібла продовжує зростати, особливо в галузях електроніки та відновлюваної енергетики. Виробництво сонячних панелей споживає значні обсяги цього металу, підтримуючи стійкий попит. У поєднанні з інвестиційними потоками, що шукають захисту від інфляції, ці фактори сприяли підвищенню ціни на срібло.
Довгострокова динаміка залишається стійкою. За п’ять років ціни на срібло зросли на 135,79%. За двадцятирічний період зростання склало 563,06%. Ця тенденція підкреслює як циклічність політичних рішень, так і сталий промисловий попит.
Sponsored
Падіння курсу долара до двотижневого мінімуму додатково підвищило привабливість дорогоцінних металів для власників інших валют. «Голубині» заяви представників ФРС, зокрема члена ради керуючих Крістофера Воллера та президента ФРБ Нью-Йорка Джона Вільямса, посилили очікування щодо подальшого монетарного пом’якшення.
Біткойн демонструє розбіжність
Проте біткойн, який часто називають «цифровим золотом», продемонстрував протилежну динаміку. Провідна криптовалюта впала приблизно до $86 000, знизившись орієнтовно на 30% від свого жовтневого історичного максимуму поблизу $126 000.
Цю дивергенцію пояснюють декілька чинників. У листопаді спотові біткойн-ETF, зареєстровані в США, зафіксували чистий відтік капіталу в розмірі приблизно $3,4 млрд, що нівелювало попередні надходження. Злам Yearn Finance на $9 млн 1 грудня похитнув настрої у секторі DeFi, а натяки голови Банку Японії Кадзуо Уеди на потенційне підвищення ставки викликали побоювання щодо згортання глобальних операцій carry trade (торгівля на різниці відсоткових ставок). Крім того, під час нещодавнього розпродажу було ліквідовано криптовалютні позиції з кредитним плечем на суму понад $1 млрд.
Хоча золото, срібло та біткойн є безприбутковими активами, дорогоцінні метали виграють від незалежних бичачих факторів – зокрема, дефіциту фізичної пропозиції. Натомість біткойн залишається значно більш чутливим до потоків капіталу в ETF та ліквідацій позик із кредитним плечем.
Хоча очікування щодо зниження ставок у середньостроковій та довгостроковій перспективі мали б бути сприятливими для біткойна, короткострокові несприятливі фактори наразі чинять сильніший вплив.
