Генеральний директор Blockstream Адам Бек аргументовано спростував твердження Марка Кубана про те, що біткойн «втратив сенс», наголошуючи: критика мільярдера не корелює з актуальними ринковими даними.
Кубан нещодавно повідомив про продаж більшості своїх біткойн-активів, пояснюючи це неспроможністю біткойна виконувати функції інфляційного та геополітичного хеджу—у період, коли золото демонструвало зростання, тоді як цифровий актив знижувався в ціні.
Динаміка біткойна після початку геополітичної кризи
Бек звернув увагу, що наведені Кубаном аргументи суперечать фактичним даним. На тлі загострення ситуації на Близькому Сході ціна біткойна зросла на 25–30% від локального мінімуму близько $60 000. За аналогічний проміжок S&P 500 додав 11%, Dow Jones Industrial Average – тільки 5%, а золото втратило 14%.
«Біткойн зріс на 25–30% від дна близько $60 000 … S&P500 піднявся на 11%, Dow Jones – на 5%, а золото знизилося на 14%. Тому не зрозуміло, що намагається довести @mcuban—це не узгоджується з даними, хіба що він продав на самому мінімумі», — констатує Адам Бек.
Аргументація Кубана зосереджена на попередньому періоді, коли біткойн втрачав понад 40% одночасно із зростанням золота до $5 000. Він наполягав: кожного разу при ослабленні долара курс біткойна мав би підніматися, однак цього не відбулося.
Критика Кубана щодо інвестиційної привабливості біткойна не є новою. Бізнесмен також зазначав, що наразі демонструє більший оптимізм щодо Ethereum у майбутньому.
Низка прихильників довгострокових моделей вважають, що розчарування Кубана є наслідком фундаментального нерозуміння природи даного активу.
На їхню думку, цінова динаміка біткойна зберігала послідовність із моменту створення і характеризується повторюваними фазами різних масштабів. Структурна поведінка актива залишилась незмінною.
Волатильність як необхідна плата за надлишкову дохідність
Бек пояснив попереднє зниження впливом ефекту «10/10 event» і циклічністю періоду халвінгу. Обидва ці чинники, на його думку, не пов’язані з геополітичними причинами зміцнення золота.
Дискусія щодо статусу біткойна як безпечного активу триває десятиліття; відповідь Бека зосереджена на довгостроковій перспективі, а не окремих точкових показниках.
«Неможливо отримати аномальний коефіцієнт Шарпа на тривалих інтервалах без волатильності. Саме це і властиво подібному активу», — відзначає Адам Бек.
За періоди декількох років скоригований на ризик результат біткойна залишався вищим за доходність акцій, золота чи нерухомості. Чи був вихід Кубана проявом недостатнього стратегічного аналізу або індикатором зламу тенденції, покаже лише черговий повний ринковий цикл.
