Фондові індекси США зазнали відновлення: S&P 500 досяг $6 976 перед незначної корекцією. На початку тижня цей еталонний індекс закрився майже на максимальних рівнях, після чого короткостроково перевищив попередній рекорд. Схильність до ризику на фондовому ринку контрастує із подальшим погіршенням позицій криптовалютного сегмента.
Водночас біткойн продовжив демонструвати слабші результати: тиск продавців посилився на тлі переорієнтації загального потоку капіталу в бік традиційних ризикових інструментів. Дивергенція стала особливо помітною протягом останніх сесій, що додатково підкреслює наростаючий розрив між настроями учасників фондового й криптовалютного ринків.
AI-акції та малокапіталізовані компанії стимулюють зростання ринку акцій
Останній етап зростання S&P 500 був обумовлений переважно великими представниками технологічного й напівпровідникового секторів. Інвесторські переваги знову зсунулися до компаній із високими очікуваннями в напрямку AI після короткочасної перерви, викликаної оцінковим тиском.
Акції Alphabet оновили історичний максимум, Amazon зміцнився перед публікацією результатів, виробники мікросхем зафіксували сукупне зростання через підсилення попиту та стабілізацію прогнозів.
Під поверхнею основних показників спектр ринку також розширився. Акції малих компаній перевищили за динамікою найбільші капіталізації: індекс Russell 2000 з початку року додав близько 3%.
Подібна відносна сила зазвичай трактується як ознака довіри до внутрішнього економічного зростання та додатково укріплює прогнози фондового ринку щодо тривалого висхідного тренду за умови збереження динаміки корпоративної звітності.
Sponsored SponsoredЗвітність, а не оцінки, зараз утримує ралі
Основним рушієм підвищення залишаються корпоративні фінансові результати. Аналітичні очікування щодо темпів зростання прибутку компаній S&P 500 за четвертий квартал наразі наближені до 11%, що значно вище оцінок початку січня.
За даними FactSet, на які посилаються провідні стратеги, понад 80% емітентів вже перевищили ринкові очікування за показниками прибутку й доходу.
Актуальні дослідження відзначають, що близько 84% поточного доходу по S&P 500 забезпечено саме зростанням прибутку, а не мультиплікаторів. Трансформація акценту на фундаментальну прибутковість зменшила побоювання щодо формування бульбашки, обумовленої лише ентузіазмом навколо AI. Прибутки служать підгрунтям для збереження високих оцінок.
Макроекономічний фон підтримує інтерес до ризику
Поточна макроекономічна ситуація загалом підтримує схильність до ризику на фондовому ринку. Зростання ВВП США фіксується на рівні 3,3%, інфляція досить контрольована, а виробничі індикатори демонструють позитивну динаміку. Навіть політичні зрушення, зокрема відтермінування виходу базових даних через призупинку роботи федерального уряду, не призвели до істотного зниження довіри.
SponsoredОсновні індекси США також продемонстрували позитив: Dow Jones Industrial Average додав понад 1% YTD, тоді як Nasdaq Composite втратив близько 2,6%.
Учасники ринку наразі фокусуються на майбутніх макроекономічних публікаціях та сигналах ФРС щодо монетарної політики для підтвердження того, що фінансові умови залишатимуться сприятливими для активної роботи.
Біткойн: слабкість підкреслює різноспрямованість ринків
На фоні підвищення котирувань акцій ринок криптовалют рухався у протилежному напрямку. Ціна біткойна знизилася нижче $65 000 — мінімум за приблизно останній рік, що поглибило тривале коригування цифрових активів.
Sponsored SponsoredЗниження спиратиметься на зменшення імпульсу, згасання спекулятивного запиту та перетік коштів в акції з прозорою прогнозованою прибутковістю.
Ця контрастна динаміка виразно фіксує розірвання короткострокового синхрону між традиційними ризиковими активами й криптовалютами.
Хоча обидва сегменти можуть отримувати вигоду від періодів підвищеної ліквідності, нинішня ситуація сприяє активам, тісніше пов’язаним із прибутковістю компаній.
Поточний прогноз
Нові максимуми S&P 500 обумовлені переважно опорою на фактичну прибутковість, а не на експансію мультиплікаторів. Інвестиції в AI, сила малих компаній, а також стійкі макроіндикатори надають додаткову підтримку «бичачому» сценарію — хоча рекордні рівні логічно провокують обережність у певних секторах.
Падіння біткойна до річного мінімуму вказує, у яких класах активів ризиковий попит ослаб. Зараз саме фондові майданчики формують загальний наратив щодо ризику на фінансових ринках.
