Bitcoin (BTC) зріс майже в 100 разів з тих пір, як Fundstrat рекомендував його близько $ 1000 в 2017 році, переживши шість корекцій, що перевищують 50%, і три більш ніж на 75%. Том Лі, головний інвестиційний директор Fundstrat, тепер вказує на те, що Ethereum йде аналогічним шляхом.
Тим часом генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі зазначає, що ринкова капіталізація біткоїна в $1,9 трильйона залишається відносно невеликою в порівнянні з сотнями трильйонів глобальних активів.
Том Лі наводить аргументи на користь наступного сплеску Bitcoin та Ethereum
Досвід Тома Лі з Bitcoin налічує майже десять років, і він був підкріплений раннім дзвінком Fundstrat про $1,000.
За словами виконавчого директора Fundstrat, початкова позиція принесла приблизно 100-кратну прибутковість, незважаючи на інтенсивні корекції, які похитнули довіру інвесторів.
Лі наголошує, що отримання таких експоненціальних прибутків вимагає витривалості того, що він називає «екзистенційними моментами, тобто часами песимістичних настроїв і великих розпродажів».
На момент написання цієї статті ринкова капіталізація Bitcoin становила приблизно 1,91 трильйона доларів. Загальний ринок криптовалют досяг $3,23 трлн.
Тим не менш, ці цифри невеликі в порівнянні з традиційними класами активів, що підкреслює сильний потенціал зростання, про який часто згадують лідери галузі.
Лі пояснює поточну слабкість криптовалют тим, що маркет-мейкери стикаються з напругою балансу та вимушеними продажами. Він стверджує, що це технічні, а не фундаментальні проблеми в рамках великомасштабного суперциклу.
На цьому тлі ІТ-директор Fundstrat радить утриматися від кредитного плеча, зазначаючи, що воно збільшує ризик зниження в періоди високої волатильності.
Дані про Coinglass показують, що відкритий інтерес до ф’ючерсів на біткоіни становить близько 100 000, що вказує на відкриття нових позицій і, можливо, сигналізує про бичачі настрої. Однак вищий відкритий інтерес також може сигналізувати про короткострокову волатильність, оскільки трейдери реагують на зміну імпульсу.
Суперцикл і волатильність Ethereum
Прогноз Fundstrat не обмежується біткоїном. Фірма вважає, що Ethereum вступає у свій власний суперцикл, зазначаючи, що прогрес Ethereum не буде лінійним. Виходячи з цього, вони радять інвесторам очікувати волатильності, оскільки ціна зміцнюється в довгостроковій перспективі. Ця тенденція відображає історію різких падінь біткоїна між ралі.
Думка Лі про «переживання екзистенційних моментів» не менш актуальна і для інвесторів Ethereum. Актив зазнав значного падіння, часом втрачаючи понад 80% від своїх піків.
Тим не менш, інвестори, які втрималися, були винагороджені значними прибутками, що зміцнило аргументи на користь терплячого капіталу в цифрових активах з високою впевненістю.
Хорслі з Bitwise кидає виклик міфу про 4-річний цикл
В іншому місці, генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі контекстуалізує потенціал біткойна, порівнюючи його розмір з традиційними ринками.
Хорслі вказує, що ринкова капіталізація біткоїна в $1,9 трильйона є мінімальною поруч зі $120 трильйонами акцій, $140 трильйонами фіксованого доходу, $250 трильйонами в нерухомості та $30 трильйонами в золоті.
З огляду на цей контекст, біткойн становить лише невелику частину глобальних активів, які можна інвестувати. Навіть невеликі перерозподіли з традиційних активів у криптовалюту можуть значно підвищити оцінку біткоїна.
З моменту запуску спотових Bitcoin ETF на початку 2024 року інституційне прийняття зросло: пенсійні фонди, ендавменти та корпоративні казначейства виділяють капітал у біткойн.
Хорслі також торкається циклу біткоїна, на який зазвичай впливають події халвінгу. Він стверджує, що продажі до 2026 року можуть порушити ці моделі, можливо, проклавши шлях до сильної бичачої фази у 2026 році.
Згідно з доступними даними, з початку року біткойн зріс на 2,5% у 2025 році, що вказує на нарощування імпульсу.
Кілька факторів, включаючи обмежену пропозицію, зростаючий інституційний інтерес і крихітну частку біткойна в глобальному багатстві, створюють сильну інвестиційну тезу.
І Лі, і Хорслі зазначають, що потрібне терпіння, оскільки нестабільні ринки можуть спокусити інвесторів продавати їх раніше.
