Ласкаво просимо до ранкового огляду Азійсько-Тихоокеанського регіону — вашого основного дайджесту нічних крипторозвитків, що формують регіональні ринки та глобальні настрої. Понеділкове видання — це підсумок минулого тижня та прогноз на цей тиждень, підготовлений Полом Кімом. Візьміть зелений чай і слідкуйте за цим простором.
Криптовалютний ринок піднявся після виступу голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла в Джексон-Хоулі минулого тижня. Хоча зміни в політиці Пауелла на папері виглядали жорсткими, його зміщений акцент на проблеми зайнятості підвищив довіру інвесторів. Біткоїн зріс на 4 %, а Ethereum піднявся більш ніж на 13 %, і тепер ринки очікують зниження ставки у вересні.
Зміна ринку: Увага на поворот ФРС
Після аналізу довгоочікуваного виступу голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла в Джексон-Хоулі, криптовалютний ринок минулого тижня перейшов у позитивну динаміку.
Зміна тону Пауелла та зростаючі очікування на вересневе зниження ставки підняли ризикові активи, включаючи біткоїн, незважаючи на його потенційно жорсткий виступ.
Виступ Джея Пауелла в Джексон-Хоулі викликав багато побоювань щодо довгострокової жорсткої позиції, але результат виявився несподівано оптимістичним. Біткоїн підскочив приблизно на 4 %, а Ethereum піднявся більш ніж на 13 % після виступу, оскільки інвестори зосередилися на тонко зміненій поведінці Пауелла, а не на жорстких деталях.
Федеральна резервна система сигналізувала про завершення своєї “середньої інфляційної цілі” (AIT) у значній зміні політики. Ця політика раніше дозволяла їй терпіти інфляцію, що помірно перевищує ціль у 2 %. Центральний банк сигналізував обережну позицію, вимагаючи значної слабкості на ринку праці перед зниженням ставок.
Ці зміни на папері виглядали ведмежими, ускладнюючи майбутнє пом’якшення монетарної політики. Проте ринок піднявся. Основною причиною стала помітна зміна тону Джерома Пауелла.
Ще на липневому засіданні FOMC Пауелл твердо пріоритизував інфляцію, чітко окреслюючи лінію проти негайного зниження ставок. Однак у Джексон-Хоулі він неодноразово підкреслював ризики для ринку праці. Він наголосив на необхідності коригування політики, що багато хто сприйняв як сигнал до зниження ставок.
Пауелл також зменшив занепокоєння щодо потенційного зростання цін через тарифну політику адміністрації Трампа, назвавши їх “тимчасовими”. Він стверджував, що охолодження ринку праці запобігатиме перетворенню цих тимчасових цінових шоків на довгострокову інфляцію.
Це було широко сприйнято як сигнал, що Федеральна резервна система тепер надає перевагу стабільності зайнятості над суворим контролем інфляції.
Чи є зниження ставки у вересні «вирішеною справою»?
Коментарі, зроблені незабаром після виступу Пауелла, закріпили ейфорію на ринку. Джеймс Буллард, колишній президент Федерального резервного банку Сент-Луїса та видатний голос у монетарній політиці, заявив в інтерв’ю CNBC, що зауваження Пауелла фактично сигналізують про зниження ставки на 25 базисних пунктів у вересні.
Коментарі Булларда зняли будь-які залишкові сумніви у багатьох інвесторів. Він ще більше підживив очікування на цикл пом’якшення, припустивши, що може бути місце для зниження до 100 базисних пунктів протягом наступного року.
Пауелл зазначив, що будь-яке потенційне зниження не слід вважати початком тривалого циклу пом’якшення. “Що б не сталося, ми не дозволимо одноразовому підвищенню рівня цін стати постійною інфляційною проблемою,” — заявив він. Це може свідчити про те, що Федеральна резервна система може розглянути максимум два зниження цього року.
Однак існують ще думки, що Федеральна резервна система повинна утриматися від подальшого зниження ставки. Президент Федерального резервного банку Канзас-Сіті Джеффрі Шмід в інтерв’ю Yahoo Finance наголосив, що, хоча ринок праці демонструє деяке охолодження, він бачить інфляцію все ще ближче до 3 %, ніж до цілі в 2 %, і застерігає від занадто швидкого пом’якшення.
Шмід сказав: “Ми все ще маємо довгий шлях, щоб знизити інфляцію до 2 %. Занадто швидке зниження ставок може знову підвищити попит і надати компаніям більшу цінову владу.”
Президент Федерального резервного банку Клівленда Бет Хаммак підкреслила, що інфляція залишається занадто високою і зростаючою, тоді як ринок праці стабільний на рівні близько 4,2 % безробіття. В інтерв’ю Yahoo Finance вона сказала: “Якби засідання було завтра, я б не бачила підстав для зниження процентних ставок.”
Ethereum перевершує, але чи надовго?
Минулого тижня спостерігалася чітка дивергенція на крипторинку, коли сила Ethereum затьмарила слабкість біткоїна. Незважаючи на позитивне макросередовище після Джексон-Хоулі, біткоїн завершив тиждень зі зниженням на 2,56 %, відзначивши різке падіння приблизно на 10 000 доларів лише за десять днів.
На противагу цьому, Ethereum показав тижневе зростання на 8,98 %, причому дані свідчать про новий інтерес до купівлі з боку фірм з торгівлі цифровими активами (DAT).
Ця тенденція також відобразилася у потоках спотових ETF у США. За даними Farside Investors, спотові ETF біткоїна зазнали значних чистих відтоків у розмірі 1,178 млрд доларів минулого тижня. Спотові ETF Ethereum, тим часом, зазнали значно менших чистих відтоків усього на 241,1 млн доларів.
Хоча деякі аналітики, такі як ті з VanEck, зберігають бичачий цільовий показник ціни на кінець року в 180 000 доларів для біткоїна, поточний ринковий імпульс, здається, на користь Ethereum.
Ключовий індикатор цього тижня: серпнева інфляція PCE
Безпосередньо перед відкриттям денних торгів в Азії в понеділок біткоїн впав до шеститижневого мінімуму в 110 600 доларів, знищивши п’ятничні здобутки. Більшість альткоїнів, включаючи раніше сильний Ethereum, були потягнуті вниз разом із раптовим падінням біткоїна. Біткоїн тимчасово відновився вище 113 000 доларів, але знову впав на момент публікації.
Хоча Пауелл відкрив двері для вересневого зниження, його обережний тон свідчить про те, що рішення ще не остаточне. Сьогоднішня глобальна реакція ринку, коли початкове збудження від п’ятниці згасає, встановить тон для ризикових активів цього тижня.
Попри сильний імпульс Ethereum, деякі експерти ринку застерігають щодо можливого «вересневого спаду».
Ця п’ятниця буде вирішальною. Буде оприлюднено індекс цін на особисте споживання (PCE) за серпень, який є пріоритетним показником інфляції для Федеральної резервної системи США, а також опитування щодо інфляційних очікувань Університету Мічигану.
Ці два індикатори нададуть важливі підказки для оцінки економічного ландшафту напередодні вересневого засідання Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC). Бажаємо всім нашим читачам успішного тижня інвестування.
