Великі інвестори біткойна на Bitfinex знову привертають увагу ринку. Аналітики, що відстежують дані про позиції з кредитним плечем, фіксують різке зростання маржинальних довгих позицій з біткойном, утримуваних «китами», які наближаються до рівнів, що востаннє спостерігалися у березні 2024 року.
Це відновлене нарощування відбувається, навіть попри те, що загальна ринкова активність знижується, що викликає запитання щодо природи сигналів, які подають ці капіталізовані трейдери.
Рекордні довгі позиції китів на Bitfinex: значення
За даними ончейн-аналітика Джеймса Ван Стратена, великі інвестори Bitfinex продовжують агресивно нарощувати свої позиції.
«Кит» Bitfinex продовжує нарощувати свою маржинальну довгу позицію з біткойном, наближаючись до максимумів березня 2024 року. За останні 3 місяці показник зріс на 36%, – зазначив він у соціальній мережі X.
Ці дані підкреслюють стійку тенденцію до накопичення, яка спостерігається з вересня, причому довгострокова експозиція збільшувалася під час періодів зниження ціни, а не під час її зростань.
Сама платформа Bitfinex, як видається, підтвердила цю активність, вказуючи, що великі та досвідчені трейдери формують позиції з високою впевненістю, тоді як дрібніші учасники знижують власні ризики.
Ця розбіжність у поведінці є досить помітною. У той час як динаміка цін біткойна в останні тижні залишається нестійкою, накопичення з боку великих інвесторів, навпаки, посилилося.
Історично ці довгі позиції на Bitfinex асоціювалися з трейдерами, які тактично використовують кредитне плече. Вони часто нарощують свої позиції під час ринкових корекцій, а не під час переслідування висхідного імпульсу.
За словами Семсона Моу, виконавчого директора криптоіндустрії, поточна динаміка відображає передачу монет від нетерплячих продавців до довгострокових власників активів.
«Кити» Bitfinex активно виходять на ринок, купуючи у «слабких рук», – заявив він, вказуючи на контраст між тиском продажу з боку менш стійких учасників і безперервними покупками великих рахунків.
Контрарний сигнал, але не інструмент таймінгу
Показник довгих позицій великих інвесторів Bitfinex протягом тривалого часу розглядається як потенційний випереджальний індикатор у технічному аналізі. Однак його інтерпретація вимагає певних нюансів.
Ці трейдери демонструють задокументований патерн збільшення довгої експозиції під час спадів і скорочення позицій під час фаз зростання. Як наслідок, підвищені довгі позиції зазвичай передують ціновим ралі, а не є їхнім наслідком.
Ван Стратен застеріг, що справжня цінність цього сигналу полягає у відстеженні розворотів тренду, а не в його абсолютних значеннях.
«У короткостроковій перспективі, як тільки тренд розвернеться», – зауважив він, натякаючи, що подальше скорочення цих довгих позицій може виявитися більш інформативним, ніж їхній поточний обсяг.
Не всі учасники ринку погоджуються щодо надійності цього індикатора. Аналітик Parabear Nick ставить під сумнів надмірно оптимістичні інтерпретації даних про «китів», повністю відкидаючи деякі бичачі наративи, особливо ті, що ґрунтуються на твердженнях, ніби лише накопичення великими інвесторами гарантує підвищення цін.
Дійсно, історичні дані підтверджують потребу у більш зваженому підході. Довгі позиції великих власників активів досягали екстремальних значень у різні періоди минулих циклів, іноді залишаючись на високих рівнях протягом багатьох місяців до будь-якого рішучого цінового руху.
Це свідчить про те, що хоча цей показник може надавати важливу інформацію щодо позиціонування та загального ринкового настрою, його слід оцінювати у поєднанні з іншими індикаторами, зокрема відкритим інтересом, ставками фінансування та макроекономічними умовами ліквідності.
Поточне накопичення відбувається на тлі зниження відкритого інтересу на ринках деривативів, що сигналізує про зменшення участі з боку роздрібних та короткострокових трейдерів.
У цьому контексті концентрація кредитних плечей серед великих інвесторів набуває особливого значення. Зменшення кількості спекулятивних учасників призводить до того, що великі гравці починають чинити значніший вплив на маржинальні цінові рухи.
Невизначеним аспектом залишається саме визначення часових рамок. Хоча підвищений рівень довгих позицій великих інвесторів вказує на очікування зростання цін, це не обов’язково свідчить про неминучий ринковий прорив.
Ключова переломна точка настане, коли ці позиції почнуть скорочуватися. Історично склалося так, що подібні зміни передували суттєвим змінам у ринкових режимах.
