Понад $3,16 млрд у формулах опціонів на біткойн та Ethereum підлягають експірації в п’ятницю о 08:00 UTC на біржі Deribit, являючи собою фінальне велике закриття деривативів перед різдвяними святами.
Зі зниженням ліквідності напередодні святкового періоду та концентрацією позицій біля ключових цінових рубежів, учасники ринку демонструють обережний підхід, уникаючи агресивних рішень до появи чіткішого фактору впливу.
Біткойн: чого чекати від експірації майже $3 млрд опціонів
Біткойн забезпечує основну частку експіраційних об’ємів – орієнтовно $2,69 млрд номінальної вартості вивільняються на ринок. Станом на момент підготовки публікації, BTC торгувався по $87 194, що зафіксувало приріст на 0,54% за попередню добу.
Рівень максимального болю (max pain) для сьогоднішніх опціонів на біткойн встановлено на позначці $88 000 — це ціна, нижче якої базовий актив перебуває на момент експірації, максимізуючи безрезультатні опціони.
Дані щодо відкритого інтересу свідчать про певну рівновагу з незначною перевагою оборонних стратегій. Open interest по кол-опціонах на біткойн — 17 506 контрактів, у той час як кількість путів досягає 13 309, підсумково формуючи 30 815 контрактів з put/call співвідношенням 0,76.
Кол-опціони все ще переважають, однак концентрація ставок поблизу $88 000 обмежує потенціал зростання, якщо ринок чітко не прорветься вище. Цей момент підкреслюють аналітики Deribit у тематичній аналітиці.
«Відкритий інтерес BTC зосереджено навколо 88K, із дещо більшою вагою пут-позицій, це обіцяє порівняно стриману експірацію, якщо ціна не вийде з діапазону», — зазначено в коментарі Deribit.
Подібна риторика посилює очікування щодо збереження бічного руху біткойна до розрахунків, особливо в умовах підвищеної передсвяткової обережності.
Ethereum: сьогодні експірують опціони на понад $470 млн — що важливо для інвесторів
Ethereum демонструє відмінну тактичну розстановку. Приблизно $473 млн опціонних контрактів на ETH підлягають розрахунку, актив перебував на рівні $2 928 (зростання за добу — 3,37%). Max pain для ETH визначений на $3 100: ринкова ціна істотно нижча за критичний страйк.
Структура відкритого інтересу Ethereum вирізняється більш рівномірним розподілом: 78 524 кол-контрактів при 83 547 путах (put-to-call ratio — 1,06, сукупно 162 071 контракт).
У противагу біткойну, позиційнування по ETH розосереджене на ширшому ціновому діапазоні, що відображає підвищений рівень невизначеності щодо найближчих рухів.
«Позиції по ETH більш фрагментовані за страйками; спостерігається зростання інтересу вище рівня 3,4K, що залишає імовірність значних коливань у разі посилення волатильності», — вказують аналітики Deribit.
Експерти також звертають увагу, що поточна динаміка позицій свідчить про очікувальну тактику до моменту розрахунку (08:00 UTC), трейдери уникають «насильного» вибору напряму, сподіваючись на прорізний тригер для чіткішої орієнтації.
Завершення поточної експірації закономірно зміщує фокус учасників на позиціювання щодо 26 грудня та ранніх контрактів 2026 року.
«Опціонна відкритість на PUT із датою 26 грудня по 85K досягла близько 15 тис. контрактів ($1,25 млрд номінал), перевага зараз за ведмежим настроєм і FUD при цьому страйку ATM 86K», — відзначають у Deribit Insights.
У короткостроковій перспективі ріст виглядає менш переконливо: експерти фіксують, що «спекулятивна ставка на кол-кондор Dec26 100K+ номіналом $1,75 млрд нині виглядає віддаленою».
Водночас потоки по довгострокових інструментах демонструють переважання оптимістичних моделей — останні операції зберігають орієнтацію на зростання аж до 2026 року. Це може вказувати на те, що попри короткострокову обережність, учасники з горизонтом понад рік продовжують будувати бичачі конструкції.
Перед фінальним страйком опціонів перед різдвом і біткойн, і Ethereum перебувають у позиції балансування між стриманістю поточної динаміки та середньостроковим сподіванням на новий висхідний імпульс — ринок досі не демонструє готовність до визначального руху.
Коливання цін мають імовірність посилитися, додаткову волатильність потенційно здатне внести рішення Банку Японії щодо процентної ставки. Тим не менш, із переходом до нових параметрів ринку, переважає тенденція до поступового вгамування турбулентності у міру адаптації трейдерів.
