Сьогодні о 08:00 UTC на Deribit відбудеться експірація опціонів на біткойн та Ethereum на загальну суму майже $3 млрд, що посилює увагу до деривативних ринків.
Перед експірацією актуалізується питання, чи не є нещодавня стабілізація ціни короткостроковою паузою, чи, навпаки, сигналізує про початок нового цінового руху.
SponsoredБіткойн та Ethereum: експірація опціонів на $3 млрд перевіряє ринок після ліквідацій
Станом на момент підготовки матеріалу біткойн торгувався на рівні $66 372. Рівень max pain розташований поблизу $74 000, а сумарний відкритий інтерес за номіналом перевищує $2,53 млрд.
Водночас Ethereum торгується близько $1 950, з відкритим інтересом приблизно $425 млн і max pain на рівні $2 100.
Ці дані демонструють, що суттєва частка відритих позицій виграла б у разі руху цін до max pain, хоча загальний настрій учасників опціонного ринку залишається стриманим.
Попри нещодавнє часткове відновлення після різкого просідання минулого тижня, ключові метрики опціонів свідчать про збереження хеджування від зниження.
У Laevitas підкреслили домінування негативної дельти для біткойн–опціонів з акцентом на покупку пут-інструментів.
Sponsored Sponsored«Тижневі та місячні 25-дельта risk reversals по BTC відійшли від екстремальних мінімумів, проте залишаються помітно негативними – приблизно –13 та –11 vol відповідно, що відображає незмінний попит на захист від зниження», – зазначає аналітик деривативів Laevitas.
Risk reversals широко застосовуються для оцінки переважного настрою на деривативних ринках. Стійкі негативні значення, як правило, відображають преміальні ціни на захисні пут-опціони, що корелює з ризиком подальшого падіння вартості активу.
Ліквідації, шок на піт-ск’ю і нестійкий перехід до колів перед завершенням
Стриманий ринковий тон формується після різкої корекції, коли біткойн короткочасно опустився нижче $70 000, що ініціювало хвилю ліквідацій і нерівноважних переміщень між похідними інструментами.
На Deribit підкреслили: зазначений рух спровокував один із найрізкіших зсувів у сторону попиту на пут-опціони за останні роки.
Sponsored«Минулого тижня BTC пробив $70 000, це спричинило каскадну ліквідацію та один із найекстремальніших рухів пут-ск’ю за тривалий період. Згодом ціна відновилася до діапазону $67 000», — прокоментували в Deribit на X.
Такі епізоди, як правило, залишають стійкий психологічний слід: трейдери віддають перевагу захисту, навіть якщо ціни вже стабілізувалися.
Втім, упродовж останніх сесій позиціювання змінюється: частина учасників перемикається на кол-опціони по мірі зниження волатильності. На Deribit відзначають: зараз ринок перебуває на переломному етапі.
Експірації такого масштабу здатні чинити локальний інерційний вплив на ціну, особливо якщо значна концентрація відкритих позицій розміщена поблизу окремих страйк-рівнів.
Sponsored SponsoredНезважаючи на поліпшення поточного позиціювання, низка індикаторів демонструє скептицизм з боку інституцій щодо середньострокової динаміки.
За даними Greeks.live, перевага в активності на ринку деривативів за біткойном і надалі за пут-інструментами.
«Пут-опціони залишаються домінуючими: сьогодні обіг таких опціонів перевищив $1 млрд, що становить 37% від усього обороту. Більшість з них — поза грошима, зі страйками від $60 000 до $65 000», — прокоментували аналітики Greeks.live.
Такий розподіл активності свідчить на користь переваги негативних очікувань для середньо- й довгострокової траєкторії ринку. На думку аналітиків, сформовано вагомий запит на ведмежий сценарій на горизонті наступних одного-двох місяців.
Експірація сьогоднішніх опціонів може ослабити напруженість і частково стабілізувати динаміку. Водночас це здатне ініціювати черговий сплеск волатильності напередодні вихідних.
