Останні ринкові дані, що свідчать про нібито інтенсивне накопичення біткойна великими інвесторами, радше є хибною інтерпретацією внутрішніх технічних транзакцій самих бірж.
2 січня Хуліо Морено, керівник аналітичного напряму у CryptoQuant, встановив, що ончейн-сигнали, які трактувалися як купівля «кітами», в більшості випадків пояснюються активністю централізованих торгових платформ.
Біткойн-кити скорочують запаси, а відтік капіталу зростає
Він пояснив, що зафіксоване накопичення зумовлене насамперед консолідацією активів з боку бірж криптовалют у рамках стандартної процедури управління резервами.
Такі майданчики періодично здійснюють перегрупування внутрішніх балансів, переводячи кошти із численних дрібних адрес на великі холодні гаманці для підвищення безпеки та оптимізації обліку.
Подібні транзакції в мережі часто зовні імітують дії ключового гравця, котрий акумулює суттєві обсяги біткойна. Це призводить до появи хибних сигналів для автоматизованих трекерів та дослідників order flow (потоку торгових доручень).
Водночас Морено акцентує: після видалення з аналітики внутрішньої діяльності платформ простежується ведмежий сценарій серед справжніх великих власників.
За його оцінкою, так звані «кити» — суб’єкти зі стейком понад 1 000 біткойнів — а також інвестори середньої категорії («дельфіни») були чистими продавцями протягом усього грудня.
Загальний залишок у цієї групи знизився з приблизно 3,2 млн монет до менше ніж 2,9 млн у грудні, перед незначним відновленням до 3,1 млн.
Також сукупність середніх гаманців з балансом від 100 до 1 000 біткойнів зафіксувала зменшення обсягу до 4,7 млн BTC.
Це перерозподілення капіталу збіглося в часі зі зростанням волатильності ціни. У грудні біткойн зазнав гострої корекції, показавши зниження з $94 297 до $84 581 згідно з агрегованими даними BeInCrypto.
Паралельно додатковий аналіз Glassnode підтвердив фіксацію збитків: чисті потокові обсяги капіталу в мережі біткойна вийшли в негативну площину наприкінці грудня.
Цей переломний момент ознаменував завершення дворічного періоду стійких позитивних надходжень, що тривав із кінця 2023 року.
Разом із тим, довгострокові інвестори, зазвичай схильні утримувати позиції навіть за значної волатильності, фіксують збитки більш успішними темпами, ніж це спостерігалося на початку 2024 року.
Сплеск реалізованих втрат сигналізує про поширення так званого «феномену втоми інвесторів» у категоріях суб’єктів, які традиційно вважалися найбільш стійкими до циклічних потрясінь ринку.
