Біткойн перевищив позначку $97 000 у вівторок, коли великі гравці повернулися на спотовий ринок після декількох тижнів домінування продажів через біржові фонди (ETF). Прорив заново актуалізував рівень $100 000 і сигналізує про зміщення ролей учасників ринку.
Свіжі ончейн-дані й статистика по деривативах засвідчують, що нинішнє зростання не обумовлене роздрібним плечем. Навпаки — акумуляція позицій відбувається на споті з боку великих бенефіціарів (whales), тоді як дрібні інвестори намагаються наздогнати рух через ф’ючерси. У такій структурі перевагу мають тренди тривалого характеру, бо купівля на споті історично є стійкішим драйвером зростання.
SponsoredКити купують, а роздріб використовує плече
Діаграма Futures Average Order Size від CryptoQuant демонструє чітку тенденцію. Великі ордери, зазвичай асоційовані з фондами та крупними інвесторами, зростали у процесі зміщення біткойна з діапазону $85 000–95 000 до відміток понад $95 000.
Паралельно відбулося різке збільшення дрібних контрактів у ф’ючерсних сегментах, що свідчить: роздрібний учасник залучений переважно через кредитне плече, а не спотову купівлю.
Це розшарування має принципову вагу. На попередніх цінових екстремумах саме роздрібний учасник переважав із боку покупців, а великі інвестори реалізовували прибуток. У поточній структурі навпаки — біткойн викуповують спочатку whales, роздріб замикає хвилю.
Вказаний патерн краще відповідає фазі раннього тренду, аніж ознакам фінального перехідного сплеску.
Sponsored SponsoredСпотові покупці забезпечили відновлення від $84 000
Інша діаграма від CryptoQuant фіксує зміну розподілу денних коливань біткойна: значні червоні імпульси листопада змінились на стійкі зелені кластери у січні.
Ця трансформація є наслідком справжнього купівельного тиску й не пов’язана з короткостроковими ліквідаціями (short squeeze). Послідовне підвищення ціни з мінімальними відкотами зазвичай означає перевагу спотового попиту над пропозицією.
Протягом такого періоду ціна біткойна виросла з приблизно $84 400 до понад $96 000. Домінуючий у листопаді надлишок пропозиції повністю ослаб.
ETF-ресет відкрив шлях
У перших числах місяця американські спотові біржові фонди біткойна втратили понад $6 млрд. Продажі здійснювали переважно пізні інвестори, які входили після піку жовтня й фіксували збитки при виході.
Котирування залишалися близькими до середньої вартості заявленої ETF-заявниками (близько $86 000). Ця зона працювала як рівень підтримки. Коли обсяги зворотного викупу (redemptions) зменшилися, ринок стабілізувався.
Відтак, ринок очистився від слабких позицій і позиціонування було скориговане. Великі гравці почали нарощувати присутність на нижчих цінових рівнях.
Біткойн зберігає макробичачий ринок
Відхід із діапазону $110 000 до $85 000 не є фіналом бичачого тренду. Цей рух став завершенням першої спекулятивної хвилі.
SponsoredНа тому етапі було ліквідовано основний обсяг позикового капіталу, інвестори ETF перейшли до фіксації збитків. Наступила фаза реакумуляції, коли сильні гравці скуповували актив у процесі бокової динаміки.
Наразі біткойн вступає у фазу розширення. Рух уперед розпочато на фоні повернення нової ліквідності.
Біткойн впевнено фіксує позиції вище $95 000 — зона, що слугувала стелею для кожної спроби зростання з грудня. Прорив цього бар’єра підтверджує: ініціатива повернулась до покупців.
Якщо whales й далі домінуватимуть на споті, а тиск із боку продавців ETF залишиться мінімальним, перспектива для позначки $100 000 залишається відкритою. Стійке нарощування попиту дозволяє відчинити двері для нових історичних максимумів.
Поточний імпульс, згідно сигналів із ринку, ґрунтується на реальних коштах, а не крихкій кредитній позиції. Саме це надає біткойну максимально стабільної основи за останні місяці.
