Інвестори протягом тривалого часу використовують біржові резерви як стратегічний ончейн-індикатор акумуляції й дефіциту ліквідних активів. У листопаді резерви біткойна на біржах опустилися до нового історичного мінімуму.
Водночас із наближенням завершення 2025 року біткойн, імовірно, може завершити період нижче рівня відкриття. Які причини того, що скорочення біржових резервів не супроводжується підвищенням цінової динаміки?
SponsoredБіткойн: як зниження резервів на біржах впливає на ціну
У класичних ринкових умовах суттєве зниження залишків біткойна на біржах відображає переміщення цифрового активу у cold wallets (холодні гаманці). Така практика зазвичай знижує сукупний тиск на продаж і створює структурний дефіцит об’єктів для реалізації, що, як правило, підтримує зростання ціни.
За даними CryptoQuant, біржові резерви (синя лінія) демонструють сталі темпи зниження протягом усього року, останній мінімум фіксувався наприкінці 2025. Із вересня зафіксовано різке прискорення темпів виведення біткойна з централізованих майданчиків. Станом на дату публікації приблизно 2,751 млн монет знаходиться на біржових балансах.
Паралельно ринкова вартість активу знизилася — із позначки понад $126 000 до рівнів поряд із $86 500. Останні аналітичні звіти фіксують зворотний ефект: у певних випадках зменшення кількості монет на біржах може виступати чинником додаткової волатильності.
Передусім, варто відзначити ослаблення індикатора Inter-Exchange Flow Pulse (IFP), який відображає міжбіржову циркуляцію біткойна і характеризує сумарну торгову активність.
Sponsored«При високих значеннях IFP механізми арбітражу і пропозиції ліквідності діють ефективно. Склянки ордерів залишаються об’ємними, динаміка цін — стабільною. Зниження IFP ослаблює “кровообіг” ринку. Навіть незначні обсяги операцій здатні загострити цінову реакцію», — констатує аналітик XWIN Research Japan у коментарі.
На думку XWIN Research Japan, ця деградація ліквідності збігається з історичним мінімумом біржових резервів. Дефіцит, який раніше забезпечував підтримку цін, перестав відігравати очікувану роль. Тонкі стакани підсилюють ризик швидких корекцій: навіть незначні продажі викликають диспропорційні зміни цінових рівнів.
Крім того, протягом декількох місяців більшість торгових платформ фіксували суто накопичення (від’ємний BTC Flow), тоді як саме Binance — основний центр ліквідності — продемонстрував масштабний приплив біткойна.
«Цей фактор є критичним, оскільки Binance виконує функцію ключового центра ліквідності біткойна. Дії користувачів та великих власників тут часто істотно впливають на короткостроковий price action. Коли на Binance спостерігається приплив монет навіть при відтоку з інших бірж, сукупна ринкова сила залишається обмеженою», — резюмує аналітик Crazzyblockk у коментарі.
Простіше кажучи, Binance виконує функцію домінуючого центру ринкової ліквідності для біткойна. Концентрація обігових засобів на цьому майданчику нівелює позитивні сигнали акумуляції з менших платформ. Загалом це знижує імпульс висхідних рухів на глобальному ринку.
Незважаючи на рекордний спад біржових резервів, нестача ліквідності та капіталізаційний перекіс на Binance гальмують потенціал для наступного етапу зростання біткойна.
Окремий аспект. Останній аналітичний огляд BeInCrypto констатує: падіння фундаментується діями трейдерів, які скорочують ризики напередодні ймовірного підвищення ставки Банку Японії. Подібне рішення може спричинити втечу глобальної ліквідності і зачепити yen carry trade.
Ринкові процеси наприкінці 2025 фіксують тенденцію до багатозначних ончейн-сигналів. Ончейн-дані не піддаються однозначній або спрощеній інтерпретації — комплексна діагностика ринку вимагає залучення додаткових метрик і якісного аналізу структур ліквідності.
