Американські біржові фонди Bitcoin (ETF) продовжують виходити, оскільки індекс страху та жадібності криптовалюти впав до 11, що відображає сильний страх.
Роздрібні інвестори залишалися осторонь ринку під час цього спаду, а дані показують, що основними покупцями на тлі розпродажу є кити.
Відтік ETF та сигнал про відсутність роздрібної торгівлі на ринку зміни
Американські біткоїн-спотові ETF зазнали стійкого відтоку капіталу, їх активи знизилися з 441 000 BTC 10 жовтня до приблизно 271 000 BTC до середини листопада. Це означає різкий розворот порівняно з інституційною підтримкою на початку цього року.
За даними Farside Investors, біткоїнські ETF вже зафіксували чотири дні поспіль відтоків, що продовжує захисний тон, який панував протягом місяця. Раніше в цей період викупи досягали піку понад $800 мільйонів за один день, що підкреслює, наскільки різко погіршилися настрої. Останні дані свідчать про значно менший відтік близько $60 мільйонів, але все ще свідчить про те, що покупці залишаються обережними і імпульс ще не змінився.
Метрики середнього розміру ордерів спотових показують, що роздрібні трейдери не повертаються, навіть попри те, що біткоїн впав майже на 27% від свого історичного максимуму 6 жовтня у $126 272,76. Дані біржі від Binance, Coinbase, Kraken та OKX свідчать про більші розміри замовлень, що підкреслює активність китів, а не дрібних роздрібних покупців.
Індекс страху та жадібності впав до 11, що підкреслює крайній страх ринку. Історично такі рівні корелюють із дном ринку, але роздрібні інвестори залишаються обережними та неохоче взаємодіють. У ранкові години в Азії біткоїн торгувався десь від $91,000 до $92,000, що знизилося більш ніж на 3% за 24 години і на 13-14% за тиждень. Ethereum коротко опустився нижче $3,000, а Solana була близько $130, впавши більш ніж на 5% за 24 години і на 21% за тиждень.
Накопичення китів на тлі слабкості ринку
Поки роздрібні інвестори залишаються осторонь, великі гравці продовжують активно накопичуватися. Кит придбав 10 275 ETH за $3 032 за $31,16 млн USDT протягом 24 годин до 17 листопада, згідно з моніторингом на ланцюгу від OnchainLens. Між 12 листопада та 17 листопада ця адреса отримала загалом 13 612 ETH за $41,89 млн USDT, за середньою ціною $3 077.
Постійні власники Bitcoin — гаманці, які ніколи не фіксували відтоків — підтримують те, що CryptoQuant описує як найбільший сплеск накопичення під час останніх розпродажів. Попит постійних власників зріс з 159 000 BTC до 345 000 BTC, що стало найбільшим поглинанням за кілька циклів. Це значне накопичення відбувалося навіть під час падіння ціни, що підкреслює різку розбіжність між довгостроковою та короткостроковою поведінкою ринку.
Ця розбіжність між накопиченням китів і обережністю в роздрібній торгівлі підкреслює зміну динаміки ринку. Однак генеральний директор CryptoQuant Кі Йон Джу зазначає, що нинішнє падіння пов’язане з тим, що довгострокові власники змінюють монети між собою, а не нові гроші на ринку. Це свідчить про те, що падіння не означає початок нового ведмежого ринку, хоча нинішні умови можуть не стати класичним моментом купівлі-зниження, якого прагнуть роздрібна торгівля.
Структурні зміни та інституційна динаміка
Цей розпродаж відрізняється від попередніх криптозим. Великі фінансові установи, зокрема JPMorgan, тепер приймають Bitcoin як заставу для кредитів, незважаючи на його слабкість цін. Ця інфраструктура, що розвивається, пропонує більше підтримки порівняно з попередніми ведмежими циклами. Доступна глибша ліквідність, що допомагає стабілізувати ринок.
Технічні сигнали наразі залишаються ведмежими. Біткоїн впав більш ніж на 20% від рекордного максимуму; Нещодавно її 50-денна ковзна середня впала нижче 200-денної ковзної середньої — це «смертельний хрест».
Макроекономічні чинники додають додаткового тиску. Федеральна резервна система затримала зниження процентних ставок, а світові центральні банки продовжують посилювати ставки. Падіння ліквідності казначейських облігацій створює перешкоди для ризикових активів. Проте аналітики вважають, що довгострокові макротенденції — такі як високий суверенний борг і триваючі геополітичні напруження — підтримують Bitcoin у майбутньому.
Гірничодобувні компанії відповідно коригують. Френк Голмс, виконавчий голова HIVE Digital Technologies, наголосив , що його компанія продовжить майнінг і утримання біткоїна, на відміну від конкурентів, які переходять на високопродуктивні обчислення. Він стверджує, що будівництво дата-центрів третього рівня для роботи з GPU є і дорогим, і складним, тому його стратегія «майни і тримання» продовжиться, незважаючи на волатильність.
