Сьогодні біткойн (BTC) продовжив свою волатильну динаміку, знизившись на 0,70% за останні 24 години. Таке падіння вартості активу викликало певне занепокоєння в торговельних колах.
Проте деякі аналітики стверджують, що динаміка біткойна є наслідком потенційних цінових маніпуляцій, посилаючись на циклічну модель зниження котирувань під час відкриття американського ринку, а також на участь інституційних гравців.
Падіння біткойна: маніпуляції чи ринкова динаміка
У четвертому кварталі біткойн продемонстрував динаміку, що суперечила всім бичачим прогнозам, хоча цей період історично був сприятливим для активу. Хоча ринковий обвал 10 жовтня став вагомим чинником, що зумовив спад на початку кварталу, наразі спостерігачі висловлюють сумніви щодо тривалості цієї слабкості.
Зростаюче розчарування серед трейдерів викликає відсутність реакції біткойна на ключові ринкові події. Як приклад, напередодні компанія Strategy (колишня MicroStrategy) повідомила про придбання 10 624 BTC на загальну суму $962,7 млн.
Однак, навіть на тлі таких позитивних новин, біткойн сьогодні знову перебуває в червоній зоні, втративши 0,70% та торгуючись на позначці $90 487.
З іншого боку, негативні події провокують ідентичну модель розпродажів. Аналітик Ash Crypto наголосив, що ринок продовжує поводитися ірраціонально, не реагуючи на позитивні фактори звичним чином.
В окремому дописі Ash висунув тезу, згідно з якою падіння котирувань біткойна з $126 000 до $80 000 не може бути кваліфіковане як стандартна ринкова корекція. Він звернув увагу на те, що після жовтневого ринкового обвалу та безпрецедентної ліквідації позицій спостерігаються такі тенденції:
- Американські фондові індекси зросли на 8%, а котирування багатьох акцій досягли нових історичних максимумів.
- Біткойн, однак, залишається на 29% нижче свого докризового рівня, а будь-які короткострокові спроби зростання стикаються з інтенсивним тиском продавців.
- Приблизно кожні два дні відбуваються ліквідації на суму близько $500 млн, що вказує на систематичний примусовий продаж.
«Якби причиною був лише надлишок кредитного плеча, ефект був би короткочасним, і ринок швидко відновився б. Натомість ми спостерігали тривалий розпродаж без значних відскоків. Це не є нормальною ринковою динамікою. Складається враження, що кілька великих інституцій маніпулюють ринком, ліквідуючи як довгі, так і короткі позиції. Також циркулюють чутки, що 10 жовтня багато великих фондів зазнали краху, і тепер вони продають BTC для покриття своїх збитків», – додав він.
Крім того, інший аналітик вказав на динаміку цін біткойна у вихідні дні як на доказ нещодавніх маніпуляцій. У публікації зазначається, що криптовалюта короткочасно впала з близько $89 700 до $87 700, що спровокувало ліквідацію довгих позицій на суму приблизно $171 млн.
За кілька годин цей рух різко розвернувся, і курс біткойна зріс приблизно до $91 200, що призвело до ліквідації коротких позицій на додаткові $75 млн.
«Це ще один приклад маніпуляції на ринку з низькою ліквідністю у вихідні дні, метою якої є ліквідація як довгих, так і коротких позицій з кредитним плечем», – написав аналітик Bull Theory.
Jane Street може стояти за ранковими падіннями біткойна
Примітно, що ринковий аналітик також зафіксував чітку тенденцію: біткойн часто зазнає різких падінь близько 10:00 ранку, після відкриття американського ринку. Ця закономірність простежується з початку листопада та віддзеркалює аналогічну активність, що спостерігалася раніше цього року.
Така послідовність вказує на скоординований підхід, а не на випадкову реакцію ринку. Аналітик Bull Theory вказує на Jane Street, велику фірму, що спеціалізується на високочастотному трейдингу, як на можливе джерело таких дій. Повідомляється, що Jane Street володіє активами ETF IBIT від BlackRock на суму $2,5 млрд, що робить цю позицію п’ятою за величиною в її портфелі.
«Аналіз графіка показує, що закономірність є занадто послідовною, щоб її ігнорувати: стрімке падіння протягом години після відкриття ринку з подальшим повільним відновленням. Це класичний приклад високочастотного виконання ордерів. Це означає, що основна частина розпродажів BTC викликана не макроекономічною слабкістю, а маніпуляціями з боку одного великого гравця», – йдеться в аналізі.
Ймовірна стратегія є досить простою. Високочастотні трейдери здійснюють масовий продаж BTC під час відкриття ринку, спрямовуючи ціну в зони ліквідності, після чого викуповують актив за зниженими котируваннями. Повторення цього циклу дозволяє їм отримувати прибуток від прогнозованої волатильності та акумулювати біткойни на мільярди доларів.
«Так, це називається wash trading (фіктивна торгівля) і є незаконним на фондовому ринку з 1933 року. У криптовалютній сфері відповідних законів немає, тому вони можуть займатися фіктивною торгівлею доти, доки не буде ухвалено законопроєкт про структуру ринку. Проблема з відстеженням Jane Street полягає в тому, що вони діють не через ончейн-транзакції, а через ETF. Ми не можемо відстежити їхні операції. Wintermute використовує ончейн-інструменти через Binance, але діяльність Jane Street є абсолютно непрозорою», – заявив Marty Party.
Попри це, аналітики вважають, що такий вплив може бути тимчасовим. Щойно великі оператори завершать фазу накопичення, біткойн може відновити висхідну траєкторію, зумовлену фундаментальними факторами.
