Термін дії опціонів на суму понад 5,4 мільярда доларів у Bitcoin та Ethereum закінчується сьогодні на Deribit о 08:00 UTC. Біткоїн торгується близько $102 159, при цьому відкритий інтерес скупчений на критичних рівнях страйку. Ймовірно, попереду волатильність ринку, оскільки трейдери готуються до ключових результатів.
Цей значний експір відбувається, оскільки аналітики попереджають про структурну крихкість і потенційні сигнали в кінці циклу. Трейдери, тим часом, продовжують скорочувати волатильність, незважаючи на зростаючі ризики, зберігаючи складні позиції для управління ризиком.
Ринок біткоїн-опціонів демонструє обережний оптимізм
Позиціонування біткойн-опціонів підкреслює відновлення обережності після недавнього падіння нижче $100 000. Дані про Deribit показують, що максимальний біль становить 107 000 доларів. Саме тут більшість трейдерів, як правило, зазнають найбільших збитків, оскільки опціони наближаються до експірації.
Тим часом коефіцієнт Put-to-Call (PCR) становить 0,79, демонструючи обережний оптимізм, оскільки трейдери злегка схиляються до бичачого зростання або, принаймні, не бачать серйозного краху попереду, незважаючи на нещодавню волатильність.
Це свідчить про активне хеджування, а не паніку, коли відкритий інтерес зосереджений навколо путів на $100 000 (жовтий вертикальний бар) і $120 000–$125 000 (сині вертикальні бари), що робить їх ключовими полями битви з наближенням експірації.
Загальний відкритий інтерес становить 45 802 контракти, при цьому кількість дзвінків (25 570) перевищує кількість путів (20 233). Умовна вартість перевищує 4,6 мільярда доларів, що відображає масштаби цього терміну дії.
Кластеризація відкритого інтересу біля ключових страйків вказує на те, що ринок очікує рішучого напрямку. Біткоїн стабілізувався вище $100 000, що свідчить про те, що трейдери налаштовані обережно оптимістично.
Захисне позиціонування Ethereum сигналізує про обережність
Опціони Ethereum зберігають захисну позицію, торгуючись близько $3 347 на момент написання цієї статті, а максимальний біль близький до $3 800. Співвідношення пут/колл становить приблизно 0,9, що свідчить про збалансоване, але захисне позиціонування. Відкритий інтерес фокусується на путах $3 500 і коллах $4 200, що вказує на ключові рівні для короткострокової цінової дії.
Дані Deribit в Ethereum вказують на те, що відкритий інтерес перекошений у бік колів: 109 997 проти 103 571 пут, що призводить до співвідношення пут/кол 0,94. Умовна вартість становить $716,85 млн.
Трейдери віддають перевагу захисним структурам, таким як календарні спреди, діагональні спреди, розвороти ризиків і страдли. Ці стратегії спрямовані на захист від падіння, зберігаючи при цьому висхідну експозицію.
Ставки на коротку волатильність зберігаються, незважаючи на структурні попередження
Незважаючи на те, що Greeks.live та інші аналітики попереджають про ризики в кінці циклу та крихкість ринку, багато трейдерів агресивно продають опціони.
Занепокоєння зосереджені на таких рівнях, як BTC $105 000, $102 000 і $97 000, а також ETH $3 650 і $3 400, що підігріває дебати про можливе падіння або тривалу нестабільність.
«Незважаючи на широко поширені ведмежі настрої та попередження про те, що останніми тижнями «цикли закінчуються» з «подіями кінця циклу», трейдери продовжують агресивно продавати опціони, зокрема страйки ETH 3650P, 3400P та 3800C», — пишуть аналітики Greeks.live.
У публікації підкреслюється тенденція, коли трейдери подвоюють ставки на коротких позиціях волатильності, сподіваючись відіграти збитки. Такий підхід часто передує різким рухам ринку.
Greeks.live підкреслює настрої трейдерів про те, що «зниження переоцінене» і зберігають шорт пут після попередніх збитків, навіть продаючи заклики до ставок на бічні дії.
Хоча такі стратегії приносять прибуток, якщо ринок зберігає спокій, вони можуть призвести до серйозних втрат, якщо ціни проб’ють ключові рівні. З огляду на те, що відкритий інтерес скупчений поблизу ключових ударів, сьогоднішній термін дії може спровокувати значні зміни, особливо якщо Bitcoin або Ethereum порушать важливі порогові значення.
Макроекономічні перешкоди також залишаються в полі зору. Дерибіт зазначив, що нещодавні дані про індекс споживчих цін та коментарі голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла зменшили приплив ETF. Тим не менш, загальний відкритий інтерес залишається високим, що вказує на те, що трейдери все ще залучені, але обережно ставляться до волатильності.
«CPI та коментарі Пауелла послабили приплив ETF, але в цілому OI залишається високим», — пишуть вони.
Оскільки термін дії опціонів на суму 5,4 мільярда доларів закінчується, наступні кілька годин перевірять, чи витримають стратегії короткої волатильності трейдерів, чи крихкість ринку призведе до різких розворотів.
Оскільки багато страйків припадають на поточні ціни, навіть скромні кроки можуть мати значний вплив на результати розрахунків.
