Ринки прогнозів одночасно набирають репутацію та викликають суспільну полеміку. Останнє дослідження свідчить: ринкові прогнозні механізми вже можуть становити конкуренцію усталеним економічним оцінкам на горизонті кількох місяців.
Провідні аналітики фінансового сектору відзначають, що ринки прогнозів із реальними грошовими ставками й постійним оновленням інформації потенційно здатні стати високоточним еталонним індикатором для вимірювання макроекономічних очікувань, корисним для державного управління та академічних досліджень.
SponsoredPrediction Markets: зростання точності та регуляторні виклики
Згідно з результатами аналізу, імовірнісні прогнози платформи Kalshi щодо ставки федеральних фондів дають середню абсолютну похибку на горизонті близько 150 днів. Такий рівень точності співставний із результатами, яких досягають економісти, які беруть участь у Survey of Professional Forecasters Федерального резервного банку Нью-Йорка.
Простіше кажучи, при аналітичному оцінюванні на період трьох засідань ФРС (приблизно 150 днів наперед) колективні онлайн-ставки не поступаються середньостатистичній прогнозній якості провідних експертів з Нью-Йорка.
Разом із тим, із розширенням популярності Kalshi та суміжних сервісів зростає увага регуляторів. Голова Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) Michael Selig публічно засвідчив намір установи встановити виключний федеральний контроль над ринками прогнозів.
«Зустрінемося в суді», — ідеться у заяві регулятора, який долучився до розгляду у Дев’ятому апеляційному окрузі, посилаючись на процес між платформою Crypto.com та Радою з контролю за азартними іграми штату Невада.
Ключовий предмет суперечки – чи федеральне законодавство про товарні деривативи має перевагу над регіональним ігровим регулюванням. У 2024 році Невада заблокувала спортивні контракти Crypto.com, визнавши їх неліцензованими азартними іграми.
Sponsored SponsoredCrypto.com аргументує, що її продукти належать до похідних фінансових інструментів під наглядом CFTC. Суд першої інстанції підтримав позицію влади Невади, однак наразі справа розглядається апеляційним судом.
Колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло також подав окрему підтримуючу позицію. На його думку, надмірне посилення державного контролю на місцях підриває єдність регуляторної архітектури деривативних ринків у США.
Прогнозний ринок: політичний опір і великі ставки установ
Реакція політичних акторів не забарилася. Губернатор штату Юта Спенсер Кокс ринки прогнозів назвав «азартними іграми в чистому вигляді». Він публічно пообіцяв використати всі конституційні важелі проти можливої узурпації повноважень федеральними органами.
Елізабет Воррен доєдналася до критики, звинувачуючи CFTC у звуженні прав окремих штатів. Вона закликала регулятора зосередити зусилля на захисті традиційних ринків похідних інструментів замість «сприяння зацікавленим політичним гравцям».
На тлі посилення контролю інституційні учасники активно шукають способи виходу на цей сегмент. Bitwise Asset Management подала документи до SEC для запуску ETF, що відстежують результати ринків прогнозів на базі виборчих контрактів через платформу «PredictionShares». Водночас окремі експерти піддають реалізацію подібних продуктів сумніву.
Sponsored«Ідея ETF ринків прогнозів виглядає надто екстравагантною. Bitwise вперше ініціює запуск ETF із прив’язкою до результату президентських виборів у США 2028 року. Тепер ми отримаємо повноцінний фінансовий інструмент, заснований на коефіцієнтах виборів. Фактично, від політики й громадських настроїв до волатильності – усе перетворюється на об’єкт фінансалізації. У результаті ринок зближується за логікою з гральним бізнесом», – зауважив генеральний директор Coin Bureau Нік Пакрін у своїй заяві.
Roundhill Investments і GraniteShares також уже подали аналогічні запити. Це показник стабільного попиту інституціональних фізичних осіб на легалізовані інструменти для роботи з ринками прогнозів.
Платформи на зразок Polymarket нарощують залучення користувачів у контексті виборчих кампаній, геополітичних подій та результатів спортивних матчів.
Підсумки судового протистояння між федеральним і регіональним підходами стануть вирішальними у питанні, чи інтегруються ринки прогнозів у провідну фінансову інфраструктуру, чи залишаться фрагментованою та суперечливою нішею.
Разом із тим, конкурентоспроможність аналітичних даних Kalshi відносно консервативних економічних моделей підсилює полеміку навколо легітимності й принципів управління. Сфера ринків прогнозів дедалі активніше стає зоною перетину інтересів фінансів, права й політики.
