Ціна біткоїна досягла тримісячного мінімуму, скасувавши свої поствиборчі здобутки після перемоги Дональда Трампа.
Хоча початкові настрої на ринку звинувачували спад у тарифах президента США Дональда Трампа та нещодавньому зламі Bybit, аналітики тепер вказують на більш структурну причину.
Чому біткоїн падає: аналітик пропонує новий погляд
Криптоаналітик Кайл Часс пояснює поточний крах крипторинку розгортанням торгівлі кеш-енд-кері, яка пригнічувала ціну біткоїна протягом місяців. Він пояснює, що хедж-фонди використовували низькоризикову арбітражну торгівлю, що включала біткоїн-спотові ETF-и (біржові фонди) та ф’ючерси CME.
«Біткоїн падає. Цікаво, чому? Торгівля кеш-енд-кері, яка пригнічувала ціну біткоїна, зараз розгортається», — заявив він.
Стратегія включала купівлю біткоїн-спотових ETF-ів, таких як ті, що пропонуються BlackRock (IBIT) та Fidelity (FBTC). Вона також включала шортинг ф’ючерсів на біткоїн на CME та отримання прибутку від спреду з річною дохідністю приблизно 5,68%.
За словами аналітика, деякі фонди використовували важелі для підвищення двозначних прибутків. Однак ця торгівля зараз руйнується, викликаючи масові вилучення ліквідності з ринку та відправляючи ціну біткоїна у вільне падіння.
Крах торгівлі кеш-енд-кері призвів до продажу понад 1,9 мільярда доларів у біткоїнах за минулий тиждень. Це означає значне зниження відкритої зацікавленості на CME, оскільки хедж-фонди розгортають позиції. Це також спричинило двозначний відсотковий спад у ціні біткоїна протягом кількох днів.
За словами Часса, хедж-фонди ніколи не робили ставку на довгострокове зростання ціни біткоїна. Натомість вони отримували безризикову дохідність за допомогою арбітражу. Тепер, коли торгівля мертва, вони швидко вилучають ліквідність, посилюючи розпродаж біткоїна.
«Чому це відбувається? Тому що хедж-фонди не піклуються про біткоїн. Вони не робили ставку на зростання біткоїна. Вони отримували низькоризикову дохідність. Тепер, коли торгівля мертва, вони вилучають ліквідність, залишаючи ринок у вільному падінні», — додав аналітик.
До того, як було виявлено розгортання кеш-енд-кері, багато трейдерів звинувачували агресивні тарифи Трампа. Нещодавно тарифи проти Європейського Союзу викликали страхи на ринку. Нещодавній злам Bybit також сприяв погіршенню настроїв інвесторів.
Хоча біткоїн залишається під тиском, Кайл Часс бачить шлях вперед. Очікується більше розгортання кеш-енд-кері, що означає, що примусовий продаж триватиме, доки всі позиції хедж-фондів не будуть закриті. Волатильність ймовірно зросте, оскільки ліквідуються позиції з важелями, що призведе до різких коливань у ціні біткоїна.
Якщо перспектива аналітика вірна, біткоїн потребуватиме реальних, довгострокових власників, щоб втрутитися та поглинути тиск продажу. Згідно з технічним аналізом, наступною ціллю біткоїна може бути близько 70 000 доларів, ключовий рівень підтримки, який може стабілізувати ринок.
Близько цього рівня 6,76 мільйона адрес утримують приблизно 2,64 мільйона токенів біткоїна, придбаних за середньою ціною 65 296 доларів. Тому ця зона може запропонувати значну підтримку для ціни біткоїна, оскільки власники запобігають подальшим втратам.
Аналітик визнає, що попит, викликаний ETF, був частково реальним, але сильно вплинув арбітражними гравцями, які шукали швидкі прибутки. Наразі ринок переживає болісне, але необхідне перезавантаження. У зв’язку з цим трейдерам та інвесторам слід підготуватися до волатильності, яка може закласти основу для наступного напрямку біткоїна.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
