Індекс Bitcoin Premium Index Coinbase залишається негативним протягом 21 дня поспіль, що є найдовшою серією в поточному циклі. Дані Coinglass показують, що індекс залишався нижче нуля з початку листопада, що відображає падіння Bitcoin з приблизно $120,000 до близько $84,000.
Ця негативна премія свідчить про триваючий тиск на продажі на американських біржах, що відображає настрої інституційних інвесторів США. Аналітики припускають, що ринок може не знайти чіткого дна , доки ця тенденція не зміниться.
Розуміння індексу премій Coinbase
Індекс Coinbase Premium відстежує відсоткову різницю між цінами Bitcoin на Coinbase, провідній біржі США на USD, та Binance, де велика кількість роздрібних трейдерів переважно торгує USDT. Коли премія позитивна, це підкреслює зростаючий попит інвесторів у США та інституційні покупки. Натомість негативне значення відображає тиск продажів або зниження попиту у США порівняно з глобальними ринками.
Поточна 21-денна негативна серія означає безпрецедентний період. Зазвичай індекс коливається між позитивною та негативною зоною. Графік Coinglass показує стійкі червоні смуги, що вказують на стійкі негативні показники протягом цього циклу. Цей тривалий період негативу відображав слабкість ціни Bitcoin. BTC перевищив $120,000, перш ніж знизився до $84,500 станом на 24 листопада 2025 року.
Інституційні настрої та постійний тиск на продажі
Генеральний директор CryptoQuant Кі Йон Джу наголосив , що інституційні настрої в США залишаються стриманими. Дані CryptoQuant показують, що погодинна премія Coinbase становить -0,06, що підкреслює подальшу обережність з боку великих вітчизняних гравців. Відповідний графік ілюструє різке недавнє падіння після попереднього бокового руху.
Тим часом аналітик Янніс зазначив , що нещодавнє падіння зумовлене насамперед агресивними інституційними продажами на Coinbase, а не роздрібною панікою. Він зазначив, що глобальні покупці не змогли витримати тиск продажів, що не дає Bitcoin сформувати базу. Історично розвороти зазвичай відбуваються після повернення премії до нейтрального або позитивного, що свідчить про збереження ризику падіння на даний момент.
Дані відкритих інтересів підтверджують цю динаміку, зросла з менш ніж 20 000 контрактів наприкінці жовтня до близько 70 000 до середини листопада. Зростання відкритого інтересу разом із падінням цін зазвичай свідчить про зростання коротких позицій та ведмежі настрої на ринку. Ці тенденції підкреслюють занепокоєння щодо тривалого тиску на продажі.
Ефекти вихідних та патерни реверсії середнього рівня
Не всі аналітики вважають негативну премію повністю ведмежою. Спостерігач ринку CryptoCondom зазначив, що вихідні часто спричиняють середнє повернення премії Coinbase. Коли активність ETF та продавці зі США зупиняються на вихідних, премія часто наближається до нуля, що підтримує певну стабільність цін або невеликі прирости.
Цей повторюваний вікенд-патерн з’явився останніми тижнями, коли затінені ділянки на графіках свідчать про зростання премій і зростання цін. Контраст між «вихідними підйомами» та «будніми дамповами» підкреслює вплив торгових потоків на короткострокову волатильність біткоїна. Однак загальна тенденція у будні дні залишається негативною, оскільки інституційна активність посилює тиск на продажі.
Ці ефекти вихідних підкреслюють вплив американських інституцій на структуру біткоїна. Коли вони зупиняються, глобальний попит дає коротке полегшення. Однак, коли інституції знову виходять на ринок протягом тижня, продажі відновлюються, часто перевантажуючи глобальних покупців і підтримуючи тенденцію до падіння.
Перспективи ринку та формування дна
Триваючий негативний премій Coinbase свідчить про те, що Bitcoin ще не сформував стійке дно. Історично зміни трендів зазвичай відбуваються після відновлення премії, що свідчить про зміну поведінки інституцій. Поки це не станеться, відновлення може бути приглушене або швидко скасоване через відновлення продажів із США.
Учасники ринку стикаються з складною ситуацією. Поточні умови нагадують минулі фази капітуляції, але стійка негативна премія свідчить, що продажі ще не вичерпалися. Трейдерам потрібно вирішити, чи ці ціни сигналізують про довгострокове накопичення, чи це просто паузи в більш тривалому низхідному тренді.
Нейтральний або позитивний поворот для Coinbase Premium означатиме переломний момент, що означає кінець інституційних продажів і відновлення попиту. До того часу обережність, ймовірно, домінуватиме у стратегіях торгівлі біткоїном.
