Станом на 2025 рік децентралізовані деривативи перетворилися на ключовий підсектор DeFi, а dYdX зайняв одну з провідних позицій на цьому ринку. Протокол зафіксував понад $1,5 трлн сумарного торгового обігу та впровадив модернізовану токеноміку, що узгоджує фінансовий результат із інтересами тримачів токенів. dYdX функціонує вже не лише як децентралізований обмінний майданчик, а також як повноцінний елемент ринкової інфраструктури.
2025 рік позначив перехід децентралізованих фінансів із експериментального стану до етапу стійкої інституційної участі. Згідно з опублікованим щорічним звітом екосистеми dYdX за 2025 рік, команда успішно здійснила зсув від догоняння епізодичної волатильності до формування програмованої та довгострокової ліквідності.
При глобальному обсязі транзакцій з безстрокових контрактів, що наближається до $10 трлн, стратегічний розворот dYdX у бік глибоких інтеграцій, функціоналу професійного класу та дієвої моделі buyback формує передумови для становлення концепції «децентралізованої Уолл-стріт» як повноцінної реальності.
SponsoredРинкова капіталізація $1,55 трлн та сценарій відновлення
За підсумками року загальний торговий обсяг на всіх версіях протоколу сягнув $1,55 трлн. Звіт фіксує характерну U-подібну динаміку відновлення.
Упродовж другого кварталу спостерігалося затухання – обидві великі консолідації ринку знизили обсяг до $16 млрд. Проте у четвертому кварталі відбулося суттєве пожвавлення: обсяги торгівлі зросли до $34,3 млрд, це найвищий квартальний показник за рік.
Драйвером цього відновлення стали не суто ринкові рухи, а запуск ініціативи Market Mapper під керівництвом спільноти і впровадження періодів Fee Holidays. У підсумку ліквідність у ключових торгових парах, зокрема BTC-USD й SOL-USD, досягла паритету з провідними централізованими біржами.
До основних операційних показників протоколу за 2025 рік увійшли:
- Дохід протоколу: $64,7 млн комісійних з моменту запуску dYdX v4.
- Безпека стейкінгу: $48 млн винагород розподілено між користувачами, які захищають dYdX Chain.
- Розширення ринку: відкрито 386 ринків – зростання вибору активів на 200%.
- Зростання користувацької бази: майже 85% річного приросту DYDX-холдерів, понад 98 100 унікальних адрес.
Tokenomics 2.0: Байбек-флайвіл запускає механізм зростання
Довгий час сфера застосування governance token у DeFi була предметом дискусій. У 2025 році dYdX надала чітку відповідь: масштабування Buyback-програми DYDX вивело утилітарну модель на рівень системної політики. Запущений пілот поступово трансформувався у протокольний buyback-механізм із централізованим управлінням через Treasury SubDAO.
Sponsored Sponsored
За результатами серії оновлень під управлінням DAO – зокрема, Пропозиція №313 – ком’юніті вирішила спрямовувати 75% чистого доходу протоколу на організовану викупну програму DYDX із відкритого ринку. Викуплені токени не спалюються, а стейкаються для глибшої децентралізації й захисту мережі, що формує стійкий цикл:
- Зростання обсягів транзакцій забезпечує вищі комісії.
- Збільшення комісій активує більше викупів.
- Buyback підвищує обсяг стейканих DYDX, посилюючи безпеку мережі та зменшуючи ліквідну пропозицію.
На початок 2026 року вже викуплено та розміщено у стейкінгу 8,46 млн DYDX загальною вартістю $1,72 млн на момент викупу. Це забезпечило середню медіанну APR для стейкерів на рівні 3,3%, дозволяючи довгостроковим холдерам отримувати стабільний дохід у періоди нестабільної ринкової динаміки.
Solana Spot та розділений UX
Запуск спотової торгівлі з нативною підтримкою Solana став одним із ключових технологічних апгрейдів 2025 року. Якщо раніше dYdX асоціювався виключно з perpetuals, нині включення спот-ринків дозволяє інституційним учасникам розгортати комбіновані стратегії, наприклад, крос-ринкове хеджування та cash-and-carry операції.
Документ також акцентує зміни у взаємодії користувачів із протоколом – зокрема, завдяки боту Pocket Pro із нативною Telegram-інтеграцією. Функціонал перенесено безпосередньо у соцмесенджер, тож порядок дій для трейдерів спрощено. Базова (але не уся) дія: відкриття, моніторинг позицій, перегляд лідерборда та виконання угод доступні у межах соціального робочого процесу, не змінюючи робоче середовище.
SponsoredОкремо варто згадати Market Mapper — віднині спільнота може пропонувати перелік нових активів прямо, без процедурної централізації. Це диверсифікує лістинг і дозволяє охопити довгий хвіст криптоактивів, зберігаючи dYdX як базову точку для торгівлі актуальними й новими токенами.
Інфраструктура інституційного рівня для подолання розриву
Щоб скласти конкуренцію централізованим біржам, критична непоступливість до затримок виконання та оперативності стала безапеляційною вимогою. У 2025 році виявилася помітною масштабна модернізація інфраструктури протоколу.
Дедиковані Order Entry Gateway Services (OEGS) та впровадження Designated Proposers призвели до значного підвищення консистентності часу блоку на платформі. Міграція важливих компонентів на «bare-metal» сервери дала змогу Ops SubDAO скоротити щомісячні операційні витрати з $35 000 до $6 000. Разом із цим помітно зменшилась затримка для високочастотних трейдерів.
Інституційний рівень залучення посилився завдяки глибокій інтеграції із професійними сервісами на кшталт CoinRoutes, CCXT та Foxify Trade. Ці інтеграції дозволяють хедж-фондам і маркет-мейкерам використовувати dYdX як програмний endpoint, організовуючи перехід order flow (потоку торгових доручень) між централізованими і децентралізованими платформами без відчутних затримок чи фрагментації ліквідності.
Sponsored SponsoredУправління та епоха SubDAO: суверенна машина
У 2025 році екосистема опрацювала рекордні 135 пропозицій управління, зафіксувавши інтенсивність залученості спільноти, рідкісну навіть для сегменту DeFi (децентралізованих фінансів). Модель SubDAO наразі повністю функціонує – окремі спеціалізовані підрозділи здійснюють управління окремими елементами протоколу:
- dYdX Foundation: Орієнтація на стратегічну координацію і правову визначеність. У 2025 році Фундація опублікувала документ, узгоджений із вимогами MiCA, де деталізовано питання відповідності новим нормативам у межах регуляторного ландшафту ЄС.
- Operations SubDAO: Забезпечення технічної стабільності dYdX Chain, супровід оновлень протоколу (редакція v8.1) і підтримка публічних дашбордів для валідаторів.
- Treasury SubDAO: Розширення активів казначейства з 45 млн до понад 85 млн DYDX і управління програмою зворотного викупу токенів.
- dYdX Grants Ltd: Повторний запуск із виділенням 13,1 млн DYDX для фінансування наукових розробок, інструментів для розробників і ініціатив з розвитку екосистеми.
dYdX: зростання завдяки каталізатору $20 млн
З початку року в екосистемі впроваджено dYdX Surge – масштабне змагання трейдерів із призовим фондом $20 млн. Формат конкурсу розроблено так, щоб стимулювати сталий торговий потік і безперервне постачання ліквідності в різних сегментах ринку, що принципово вирізняє його від типових подій із фокусом на окремих великих учасниках.
У підсумку ініціатива спричинила додатковий обіг у партнерському каналі у розмірі $17 млрд. До завершення 2025 року Програму партнерства було оновлено; для провідних партнерів відтепер передбачено до 50% частки доходу — інструмент перерозподілу виручки став ключовим у стратегії залучення платформ і лідерів думки.
Візія dYdX Foundation на 2026 рік відзначає фундаментальний зсув: фокус зміщується з експансії за будь-яку ціну на стратегію стійкого домінування ринку.
З урахуванням прогнозованих ончейн-обсягів перпетуалів понад $10 трлн наступного року, dYdX масштабно оптимізує дистрибутивну модель. Особлива увага приділяється інституційному API, новим каналам order flow через мобільних ботів, а також моніторингу нормативної відповідності. Водночас платформа переходить до ощадливішої витратної структури, впроваджує жорсткіші механізми конвертації токенів у економічні стимули, а ієрархія технічних рішень нині дозволяє якісно конкурувати з централізованими операторами. Для тих, хто спостерігає за протистоянням DeFi та CeFi, дані звіту за 2025 рік не залишають невизначеності: ончейн-перевага перестала бути припущенням — сьогодні це $1,5 трлн підтверджених результатів.
