Два провідних Ethereum-велетні протягом 48 годин реалізували загалом $371 млн в ETH для погашення непогашених зобов’язань на Aave — найбільшому децентралізованому кредитному протоколі.
Ці операції відбулися на тлі автоматичних ліквідацій на суму понад $140 млн через кілька мереж, що засвідчило зростання обережності навіть серед найбільш капіталізованих учасників ринку.
SponsoredBitcoinOG продає Ethereum на $292 млн і погашає $92,5 млн
Великий гравець під псевдонімом BitcoinOG (1011short) – один із найретельніше відстежуваних ончейн-учасників – перевів 121 185 ETH (еквівалент $292 млн) на біржу Binance протягом двох днів. З цієї суми було виведено $92,5 млн у стейблкойнах для погашення заборгованості на Aave.
Попри масштаб реалізації, BitcoinOG залишається серед найбільших приватних власників у криптовалютному секторі. Адреса гаманця досі фіксує 30 661 BTC (приблизно $2,36 млрд) та 783 514 ETH (близько $1,78 млрд) на ончейн-графіку, за даними Arkham Intelligence, які цитує Lookonchain.
Лише орієнтовно третина ETH, переведеного на Binance, була спрямована безпосередньо на погашення кредиту. Решта $200 млн, ймовірно, використана для переміщення капіталу, хеджування чи формування додаткових резервів ліквідності — однак у відкритих ончейн-даних конкретики бракує.
Про BitcoinOG вперше заговорили після отримання значного прибутку на коротких позиціях по біткойну перед обвалом у жовтні 2025 року. Наприкінці січня ця адреса переказала 148 000 ETH на Aave та залучила $240 млн у стейблкойнах, відкривши кредитне плече в довгу позицію. Поточне скорочення боргового навантаження скоріше свідчить про стратегічне згортання експозиції, аніж про примусову ліквідацію.
Trend Research продає $79 млн у Ethereum та майже повністю розраховується
Інвестиційна компанія Trend Research з Гонконгу здійснила аналогічний, проте структурно більш цілеспрямований маневр. Протягом 20 годин фірма перевела 33 589 ETH (еквівалент $79 млн) на Binance, а також отримала 77,5 млн USDT для погашення зобов’язань на Aave. Практично весь обсяг реалізованих активів було направлено безпосередньо на покриття боргу.
На балансі Trend Research залишилося 618 045 ETH загальною вартістю приблизно $1,4 млрд. Підприємство, пов’язане з LD Capital, упродовж кількох місяців впевнено нарощувало позицію в ETH, кредитуючись на Aave загальною сумою до $958 млн у стейблкойнах — із середньою ціною входу близько $3 265 за ETH.
Sponsored SponsoredЗасновник компанії Джек Ї до того відкрито декларував ставку на структурно бичачий перший квартал 2026 року. Прийняття рішення щодо дострокового погашення боргу означає перехід до обережнішої стратегії, незважаючи на значний обсяг утримуваних позицій в ETH.
Два кити та два підходи
Обидва великі держателі конвертували ETH у стейблкойни через Binance для погашення кредитів на Aave, проте темпи й пропорції цих дій демонструють різний тактичний підхід.
| BitcoinOG (1011short) | Trend Research | |
|---|---|---|
| ETH реалізовано | 121 185 ETH ($292 млн) | 33 589 ETH ($79 млн) |
| Погашено боргу | $92,5 млн у стейблкойнах | 77,5 млн USDT |
| Частка реалізації спрямована на погашення | ~31,7% отриманих коштів | ~98,1% отриманих коштів |
| Тривалість операції | 2 дні | 20 годин |
| Залишок ETH | 783 514 ETH ($1,78 млрд) | 618 045 ETH ($1,4 млрд) |
| Інші активи | 30 661 BTC ($2,36 млрд) | — |
Низький відсоток виручки, спрямований BitcoinOG на погашення боргу, свідчить про диверсифікацію балансування, а не лише про зниження експозиції до Aave. Trend Research, навпаки, майже весь вилучений капітал використовував винятково для зменшення позикового плеча.
SponsoredЖодна зі сторін не була примусово виведена з позицій. Обидва гравці діяли наперед, оптимізуючи ризиковий профіль портфелів — типовий підхід до управління активами в умовах підвищеної волатильності.
Aave переживає ліквідаційну бурю на $140 млн
Всі перелічені кроки здійснювалися на тлі нестабільності. 31 січня автоматизовані механізми Aave ініціювали ліквідації на понад $140 млн забезпечення на кількох блокчейн-мережах.
Засновник Aave Стані Кулєчов охарактеризував цей інцидент як масштабне випробування на міцність для кредитного ринку з ринковою капіталізацією понад $50 млрд. «Aave Protocol ліквідував понад $140 млн забезпечення через кілька мереж повністю автоматично й без перебоїв», — зазначив Кулєчов у мережі X.
Варто чітко розрізняти ці дві категорії подій. Ліквідації на $140 млн 31 січня були автоініційованими — запускалися при зниженні вартості забезпечення нижче визначених порогів. Диверсифіковане скорочення позицій whale на $371 млн 1–2 лютого — це добровільні рішення щодо продажу активів і дострокового погашення кредитів без входження у зону ризику ліквідації.
Хоча всі дії відбувалися в одному 48-годинному вікні, їхня суть різна за механізмом. Автоматичні ліквідації демонструють надійність протоколу Aave. Зменшення кредитного навантаження з боку whale вказує, як великі держателі активно мінімізують ризики при потенційному подальшому погіршенні ринку.
Sponsored SponsoredAave: депозити Ethereum досягли рекордного рівня
Незважаючи на ринкові катаклізми, фундаментальні показники Aave зберігають стійкість. За інформацією Token Terminal, у січні обсяг депозитів ETH на платформі досяг історичного максимуму, перевищивши 3 млн та наблизившись до 4 млн ETH.
На поточний момент Aave посідає перше місце серед усіх DeFi-протоколів за загальною вартістю заблокованих активів і лідирує в рейтингу DeFiLlama на початку 2026 року. Здатність протоколу масштабовано проводити ліквідації без ризику неплатоспроможності чи необхідності ручного втручання принципово відрізняє його від галузевих аналогів.
Що це означає
Одночасне зниження кредитного плеча двома найбільшими власниками Ethereum в ончейн-просторі є недвозначним сигналом: навіть стійко орієнтовані на бичачий сценарій інвестори великого масштабу скорочують рівень ризику на тлі змінної кон’юнктури лютого 2026 року. Профілі BitcoinOG і Trend Research все ще акумулюють суттєві обсяги — сукупні позиції перевищують $3 млрд в ETH — однак надають перевагу зменшенню левереджу замість ігнорування волатильності.
Для широкого спектра ринку наразі визначальне питання: йдеться про прагматичну оптимізацію портфелів чи про зародження більш масштабного перетікання в стратегії скорочення ризику з боку інституціоналізованих учасників DeFi.
