У п’ятницю Федеральна резервна система (ФРС) влила 29,4 мільярда доларів у банківську систему США через операції репо овернайт, що стало найбільшим одноденним кроком з часів ери доткомів. У той же час центральний банк Китаю розгорнув рекордні грошові вливання для зміцнення свого внутрішнього банківського сектора.
Ці скоординовані рухи ліквідності сигналізують про поворотний момент для глобальних ризикових активів, особливо Bitcoin (BTC). Трейдери уважно стежать за тим, як діють центральні банки для стабілізації ринків напередодні 2026 року.
Рух ФРС щодо ліквідності підкреслює напругу на ринку
Незвично велика операція ФРС овернайт РЕПО послідувала за різкими розпродажами казначейських облігацій і відобразила зростаючий стрес на короткострокових кредитних ринках.
Репо овернайт дозволяє установам обмінювати цінні папери на готівку, забезпечуючи негайну ліквідність у часи жорстких ринкових умов. Ін’єкція 31 жовтня встановила багаторічний рекорд, навіть у порівнянні з епохою бульбашки доткомів.
Багато аналітиків трактують цей крок як чітку відповідь на стрес на ринках казначейських облігацій. Коли прибутковість облігацій зростає, а фінансування стає дорожчим, ФРС часто втручається, щоб обмежити системні ризики.
Ці інтервенції також розширюють грошову масу, що часто корелює з ралі ризикових активів, таких як біткойн.
Тим часом голова ФРС Крістофер Уоллер нещодавно закликав до зниження процентної ставки в грудні, що вказує на потенційний перехід до більш поступливої політики.
Це контрастує з більш ранніми яструбиними зауваженнями голови ФРС Джерома Пауелла, чия обережність посилила невизначеність на ринку. Дані Polymarket тепер оцінюють шанси на третє зниження ставки у 2025 році на рівні 65% порівняно з 90%, що свідчить про зміну очікувань щодо грошово-кредитної політики.
Якщо ФРС не виправдає цих очікувань, ринки можуть зіткнутися з різким спадом. Інвестори вже оцінили простішу політику, і будь-який розворот може призвести до виходу капіталу з більш ризикованих активів.
Складний баланс між вливаннями ліквідності та політикою ставок підкреслює виклик ФРС у керуванні інфляцією та фінансовою стабільністю.
Рекордні грошові вливання Китаю підвищують глобальну ліквідність
Тим часом центральний банк Китаю також здійснив рекордні грошові вливання у внутрішні банки, прагнучи підтримати економічне зростання на тлі пом’якшення попиту. Народний банк Китаю (НБК) збільшив ліквідність, намагаючись зберегти активне кредитування та запобігти посиленню кредитування. Ці дії відбуваються в той час, коли Пекін бореться з дефляцією та ослабленим сектором нерухомості.
Масштаб дій НБК можна порівняти з його реакцією під час минулих криз. Надаючи додаткові кошти, центральний банк хоче знизити вартість запозичень і стимулювати зростання кредитування.
Таке стимулювання також розширює глобальну грошову масу і може сприяти інфляції активів в акціях і криптовалютах.
Історично склалося так, що одночасне підвищення ліквідності ФРС і НБК передувало великим ралі біткоїна. Бичачий забіг у 2020-2021 роках відбувався разом з агресивним пом’якшенням грошово-кредитної політики після спалаху COVID-19.
Криптотрейдери зараз спостерігають за аналогічною тенденцією, оскільки збільшення ліквідності може змусити інвесторів шукати альтернативні активи, які хеджують від девальвації валюти.
Макроаналітики описують ситуацію як «перетягування каната ліквідності» між Вашингтоном і Пекіном. ФРС балансує між інфляцією та фінансовою стабільністю, тоді як НБК прагне сприяти зростанню, не підживлюючи подальший борг. Результат вплине на апетит до ризику та задасть тон ефективності активів у 2025 році.
Макропрогноз біткоїна залежить від поточної ліквідності
Останніми тижнями ціна біткоїна залишалася стабільною, залишаючись у вузькому діапазоні, оскільки трейдери зважують вплив дій центрального банку.
Новаторська криптовалюта демонструє ознаки консолідації: дані Coinglass вказують на те, що відкритий інтерес впав з понад 100 000 контрактів у жовтні до майже 90 000 на початку листопада. Це зниження сигналізує про обережність трейдерів деривативів.
Незважаючи на стриману активність, навколишнє середовище може стати позитивним для біткоїна, якщо глобальна ліквідність продовжить зростати. Зниження інфляції в США в поєднанні з розширенням грошової маси сприяє ризику.
Багато інституційних інвесторів зараз розглядають біткоіни як засіб заощадження, особливо коли грошова експансія чинить тиск на купівельну спроможність традиційних валют.
Однак ралі біткоїна може залежати від рішень центральних банків. Якщо ФРС занадто швидко скоротить ліквідність через скорочення операцій РЕПО або несподіване підвищення ставок, будь-який позитивний імпульс може швидко зникнути.
Крім того, якщо стимули Китаю не зможуть пожвавити його економіку, глобальні настрої щодо ризику можуть ослабнути, що вплине на спекулятивні активи.
Наступні кілька тижнів покажуть, чи збережуть центральні банки підтримку ліквідності, чи нададуть пріоритет контролю над інфляцією. Для біткоїна результат може вирішити, чи принесе 2026 рік ще один сильний бичачий забіг або просто продовження консолідації.
