Блокування Ормузької протоки призвело до одного з найзначніших потрясінь на міжнародному ринку газу за останні роки. Вартість газу в Європі та Азії зросла більш як на 70%, і згідно з аналітичними оцінками, це може бути лише початком.
Провідні експерти, із якими спілкувалася редакція BeInCrypto, наголошують: ймовірність збереження завищених цін на газ протягом усього 2026 року досить висока. Для промисловості ЄС це створює ризики нової хвилі деіндустріалізації.
Катар у пастці
Катар у даних умовах виступає стороною, що найбільше постраждала від кризи. Ігор Юшков, провідний аналітик Фонду національної енергетичної безпеки та експерт Фінансового університету при Уряді РФ, деталізує масштаби проблеми:
«Катар повністю зупинив виробництво газу через відсутність місць для його зберігання. Підземних сховищ у країні немає, а збереження у скрапленій формі – енергетично та економічно безглузде: температура зберігання –162°C, що супроводжується додатковими витратами. Це нераціонально».
Вплив події поширюється не лише на ринок газу. Разом із зупинкою видобутку газу припинено й виробництво газового конденсату, гелію, пропану, бутану та етану.
Юшков зазначає: ціни на гелій уже подвоїлися, а Катар є другим у світі постачальником цього рідкісного газу. Весь газохімічний кластер, у тому числі виробництво добрив, опинився в стані стагнації.
На відміну від виробників нафти регіону, які мають можливість закачати нафту у резервуари та оперативно повернутися до експорту після відкриття протоки, Катар зіткнеться з тривалою процедурою відновлення газової потужності:
«Промислові об’єкти, які не зазнали ушкоджень, зможуть повернутися до повної потужності щонайменше через два тижні; для об’єктів із пошкодженнями відновлення займе декілька місяців».
Проблеми Європи
Традиційно майже 80% катарського LNG експортувалося до азійських країн. Як зауважує Юшков, між азійським і європейським ринками газу встановлено глибокий взаємозв’язок: динаміка цін у результаті інциденту змінилася на всіх напрямках.
Сезонний чинник лише ускладнює поточну ситуацію:
«Ми фактично на завершальній стадії опалювального сезону; запаси газу у підземних сховищах вже мінімальні – виникає необхідність активних закупівель для закачування, а ціни залишаються високими. Чим довше країни відтерміновують закупівлі в очікуванні здешевлення або відкриття Ормузької протоки, тим більший об’єм доведеться закуповувати пізніше, за ще вищими цінами».
Такий розвиток подій закладає передумови збереження високих цін на газ у 2026 році. Керівник центру аналітики російського фондового ринку компанії BCS World of Investments Кирило Бахтін також фіксує довгостроковий прогноз для подорожчання газу:
«У разі затягування конфлікту навіть на декілька місяців прогноз зростання вартості газу зберігає потенціал не лише на 2026, а й на 2027 рік через дефіцитні запаси у сховищах споживачів».
З позиції Юшкова, промислові наслідки для Європи можуть носити глибоко системний характер:
«Висока ціна рівнозначна дорожчій електроенергії, опаленню й усій продукції, яка виробляється на основі газу. Ключове — підвищення собівартості вироблених у Європі товарів на тлі дорожчого газу знівелює їхню конкурентоспроможність на світовому ринку. Це може спричинити новий виток деіндустріалізації у Європі».
Козир Росії
На тлі напруження на газовому ринку президент РФ запропонував розглянути варіант припинення поставок російського LNG до Європи. На думку Юшкова, такий крок виглядає стратегічно продуманим:
«Напруження в європейському газовому секторі вже досягло пікових значень. Навіть сам факт озвучення можливості дострокового припинення поставок LNG із РФ створює нервозність: ми є другою країною у світі за обсягами цього експорту».
В ЄС ставили за мету повністю заповнити газосховища до 1 січня 2027 року — дати запровадження ембарго на російський LNG. Зараз навіть перший етап підготовки до опалювального періоду залишається під загрозою невиконання.
У той же час, на відміну від трубопровідного газу, LNG можна відносно легко перенаправляти. Як уточнює Юшков:
«LNG вирушить на азійські ринки – улітку до Індії, на північ до Китаю Північним морським шляхом. Газопроводи змінити маршрут неможливо: як тільки постачання було призупинено, виробництво одразу скоротилося – для бюджету це негативний чинник. LNG у даному сенсі більш маневрений».
Остаточного рішення про відхід із ринку ЄС наразі не ухвалено, додає аналітик.
Що це означає для інвесторів
Серед усього спектра подій Кирило Бахтін виділяє співвідношення сил між найбільшими газовими компаніями РФ:
«Акції NOVATEK у контексті розвитку проєкту Arctic LNG 2 у середньостроковій перспективі виглядають привабливіше за акції Газпрому, який із великою ймовірністю втратить ринок ЄС до кінця 2027 року».
Однак на горизонті одного року аналітик зберігає обережний підхід: згідно з базовим сценарієм BCS World of Investments, по NOVATEK утримується нейтральний прогноз.
