Hyperliquid (HYPE) додав майже 10%, піднявшись вище $63 — що супроводжується байбек-програмою обсягом $1,16 млрд на тлі зростання припливу ETF й активізації дискусій щодо flippening Binance.
Цей імпульс підвищив ринкову капіталізацію Hyperliquid понад $15 млрд, а токен посів 11-ту позицію у світовому рейтингу. HYPE демонструє динаміку, що випереджає більшість основних криптовалют за останні сім днів.
Механізм байбеку Hyperliquid фіксує підтримку HYPE
Фонд підтримки є структурним ядром для HYPE: Hyperliquid спрямовує майже всі доходи від торгових комісій, понад $1,16 млрд, на зворотний викуп HYPE.
«Нинішній підйом HYPE визначається передусім вбудованим механізмом байбеку, а не лише очікуваннями ETF. Від моменту запуску Hyperliquid спрямувала майже всі доходи від торгових комісій, понад $1,16 млрд, у відкриті викупи HYPE через Assistance Fund», повідомляє WuBlockchain із посиланням на коментарі аналітика Forbes Зеннона Капрона.
Більша частина доходів протоколу від спотових і безстрокових контрактів спрямовується на відкритий ринок викупу HYPE. Вказаний механізм звів нанівець тиск на продаж під час розблокувань і є базисом останніх драйверів зростання HYPE, які позначають інституційні трейдери.
Слідкуйте за нами в X, щоб тримати руку на індустрійному пульсі
Як додає ETF-аналітик Bloomberg Джеймс Сейффарт, сукупний приплив до двох майданчиків — THYP від 21Shares та BHYP від Bitwise — з травня склав майже $53 млн.
Вказані потоки відображають посилення попиту з боку інституціональних інвесторів на ETF, пов’язані з HYPE. Капрон підкреслює: модель прив’язана до торговельного обсягу, а стійке зменшення активності ринку послабить нижню межу ціни байбеку.
Аналітики змоделювали flippening-сценарій щодо Binance
Блокчейн-аналітик Саймон Дедік розглядає Hyperliquid через призму структурного виклику, а не лише цінової конкурентоспроможності. Він моделює сценарій, у якому DEX посідає місце Binance як «найвпливовішої та найбільш екстракційної установи».
«День, коли HYPE обжене BNB, стане днем, коли цей сектор продемонструє свою здатність заміщати ті бар’єри, які стримують розвиток ринку. Ймовірно, це настане раніше, ніж багато хто припускає», — зазначає він.
Дедік наголошує: відкрита структура торгів Hyperliquid принципово відрізняє платформу від BNB на Binance. Такий підхід збігається з ширшими оцінками її конкуренції за ієрархію біржових обсягів на ринку деривативів.
За даними Artemis, обсяг номінальної торгівлі Hyperliquid на початку року досяг $2,6 трлн — проти $1,4 трлн для Coinbase, що свідчить майже про двократну перевагу активності.
Це досягнення активізує фахову дискусію щодо конвергенції масштабів і впливу централізованих та децентралізованих торгових платформ.
«Hyperliquid поступово випереджає Coinbase. Торговий обсяг (номінальний): Coinbase — $1,4 трлн; Hyperliquid — $2,6 трлн. Це майже удвічі перевищує обсяг Coinbase… для ончейн-біржі. Ринок це усвідомлює», — констатує команда Artemis.
Чому байбеки спрацювали для HYPE і неефективні для PUMP
Наратив навколо викупу HYPE контрастує зі ситуацією Pump.fun (PUMP), що торгується поблизу $0,0018 і знизилася майже на 80% від максимумів вересня, попри витрачені понад $350 млн на викуп.
Редакція BeInCrypto раніше інформувала про дефіцит викупу Pump.fun, коли надмірна емісія та продажі великими інвесторами нейтралізують зростаючий попит.
Ключова відмінність полягає у природі доходу. Постійні комісії з безстрокових контрактів Hyperliquid, що базуються на трильйонному обсязі торгів перпетуалами, мають регулярний характер і залежать від професійної аудиторії.
Валовий дохід Pump.fun прямо залежить від фаз зростання мемкойнів, тому за зниження інтересу викуп втрачає фінансову підкріпленість.
Наскільки описаний механізм збережеться під впливом загального падіння крипторинку – питання відкрите. Ончейн-дохід, припливи через ETF та наратив можливої зміни лідерів ринку наразі орієнтовані в одному напрямку.
