Адміністратор, уповноважений на проведення ліквідаційних процедур Terraform Labs, ініціював судове провадження на суму $4 млрд проти високочастотної трейдингової компанії Jump Trading. У позовній заяві стверджується, що маркетмейкер здійснював приховане маніпулювання ринковими котируваннями, що призвело до системної дестабілізації криптоекосистеми, створеної До Квоном.
Зазначений позов було подано менш ніж за тиждень після винесення до Квону судового вироку: 15 років ув’язнення за організацію шахрайських дій із криптоактивами на суму $40 млрд.
Terraform Labs подає позов на $4 млрд проти Jump Trading
У справі фігурують Jump Trading, співзасновник Вільям ДіСомма і колишній керівник криптовалютного підрозділу Канав Карія. Позивач стверджує, що отримання надприбутків відбулося внаслідок протиправних операцій на тлі банкрутства TerraUSD (UST).
The Wall Street Journal із посиланням на судові документи повідомляє: Jump організовувала масштабні, несанкціоновані втручання в торгівлю з метою підтримки UST під час низки епізодів втрати прив’язки у 2021–2022 роках.
За версією адміністратора, ці дії не стабілізували систему. Навпаки, було створено ілюзію ринкової стабільності, що приховало фундаментальні вразливості проекту й, як наслідок, поглибило наслідки його краху.
Основний зміст позову — твердження, що Jump активно викуповувала UST у періоди, коли алгоритмічний стейблкойн знижувався нижче $1. Такі закупівлі, на думку сторони позову, штучно стимулювали попит і вводили ринкових учасників в оману щодо ефективності механізму підтримки курсу.
У документах зазначено: Jump втратила нейтральний статус постачальника ліквідності. Замість цього компанія скористалась своїм ринковим становищем і доступом до інсайдерської інформації для вилучення переваг із підвищеної волатильності.
У ході описаних стратегій Jump, за даними позовної заяви, отримала близько $1 млрд прибутку. Вигоду принесла, зокрема, спеціально погоджена схема надання токенів і привілейовані торгівельні умови. Роздрібні інвестори не мали доступу до інформації про прикриття таємного механізму підтримки курсу.
У травні 2022 року, під час остаточного обвалу екосистеми Terra й втрати $40 млрд, створена раніше видимість стабільності, згідно правової позиції, тільки посилила загальні збитки.
Примітно, Jump Trading не вперше пов’язують із закидами в маніпулюванні ринком. У жовтні 2024 року ігрова студія FractureLabs подала позов проти Jump Trading, звинувативши компанію у маніпулятивних операціях із криптоактивами.
«Jump надалі послідовно реалізовувала свої DIO-активи, отримавши мільйони доларів доходу», — наводить фрагмент позову Bloomberg у звіті.
Do Kwon: вирок привертає увагу до ринкової влади Jump Trading
Судове провадження розгортається на фоні нової хвилі публічної уваги до наслідків колапсу Terra, який став поштовхом до винесення 15-річного вироку до Квону за шахрайство у сфері цифрових активів.
У кілька днів після цього рішення окремі аналітики зазначили ймовірність розширення юридичної відповідальності інших інституційних гравців. Зокрема, Whale Calls прямо згадували Jump Trading як потенційний об’єкт уваги регуляторів.
Поза межами інкримінованих дій, ця справа підкреслює значний рівень програмно-технологічної кваліфікації Jump Trading.
Переваги Jump Trading у технологіях та їхня роль у позові
Jump має репутацію однієї з найбільш інноваційних високочастотних трейдингових компаній у світі. Аналіз галузевих видань неодноразово засвідчував: фірма інвестує значні ресурси у здобуття мінімальних переваг у швидкості, включаючи купівлю радіорелейної вежі, раніше задіяної НАТО, задля скорочення часу трансатлантичної передачі заявок на мілісекунди.
Ще у 2018 році Jump разом із Citadel профінансували підводну волоконно-оптичну лінію «Go West», що з’єднала Чикаго й Токіо й дозволила удосконалити доступ до глобальних ф’ючерсних ринків.
Колін Ву у своєму коментарі окремо підкреслював нерівноважність у масштабах обробки даних котирувань Jump порівняно з більшістю ринкових конкурентів. Це лише додає фактури щодо потенційної асиметрії впливу великих трейдингових гравців на традиційні й криптовалютні ринки.
Технологічний потенціал компанії також увійшов у пояснювальний контекст даної судової справи. Хоча в позовній заяві не стверджується використання технічних засобів із ознаками порушення законодавства, доводиться, що розмах та рівень професійності Jump значно посилили ефекти торгівлі UST. Питання принципів добросовісної конкуренції, прозорості ринку й цілісності інфраструктури стає предметом дискусії.
У разі позитивного для адміністратора Terraform Labs вирішення цієї справи регулятивна межа між легітимним маркет-мейкінгом і маніпуляцією фінансовими ринками може набути конкретніших рис. Це потенційно трансформує модель діяльності масштабних трейдингових фірм у цифровому середовищі.
Ймовірно, рішення суду призведе до суттєвих фінансових санкцій, а частина повернутих коштів буде спрямована на відшкодування збитків кредиторам та потерпілим учасникам краху Terra.
Jump Trading на момент публікації офіційних коментарів не надала. Очікується, що компанія буде активно захищати власну правову позицію.
Подальший перебіг процесу дозволить отримати унікальні відомості щодо непрозорих механік криптовалютного маркет-мейкінгу. Відповідна справа цілком може стати поворотною подією у становленні відповідальності сектору перед інвесторами та суспільством.
